【重要资讯】
　　豆粕周四震荡为主，夜盘小幅收涨。豆粕01日盘收3908元/吨，菜粕01日盘收2928元/吨。主流油厂豆粕自提价下调0-10至4050-4340元/吨，基差大幅下调43-63至152-372元/吨。广东油厂豆粕报4050（-20）元/吨，广东油厂菜粕3320（-40）元/吨。近月成交一般，远月成交好。全国主要油厂豆粕成交30.21万吨，较上一交易日减少86.81万吨，其中现货成交5.11万吨，远月基差成交25.1万吨。主要是远月成交，开机率今日下调。
　　巴西中部零星降雨，下周三开始有一波较大的降水，南部降水充沛，阿根廷产区也有一些零星降水，其东南部降水较多。巴西全国谷物出口商协会（Anec）预计，巴西10月大豆出口料为614.2万吨，去年同期为358.9万吨，出口较上周预估下调30万吨。Mysteel预估10月到港600万吨大豆，11月到港900万吨大豆。
　　【交易策略】
　　美豆销售合约总额仍然比往年少1000万吨，出口压力仍然存在，预计美豆维持震荡运行。国内方面，到港量预计逐渐增加，下游生猪亏损严重，需求端受抑制。但油厂有停机挺价，豆粕01有支撑，短期01豆粕震荡运行区间在3800-4000
　　

研究报告全文：农产品早报2023-10-27五矿期货农产品早报五矿期货农产品团队大豆粕类重要资讯王俊豆粕周四震荡为主夜盘小幅收涨豆粕01日盘收3908元吨菜粕01日盘收2928元吨组长生鲜研究员主流油厂豆粕自提价下调0-10至4050-4340元吨基差大幅下调43-63至152-372元吨从业资格号F0273729广东油厂豆粕报4050-20元吨广东油厂菜粕3320-40元吨近月成交一般远月成交易咨询号Z0002942交好全国主要油厂豆粕成交3021万吨较上一交易日减少8681万吨其中现货成交511邮箱wangjawkqhcn万吨远月基差成交251万吨主要是远月成交开机率今日下调杨泽元巴西中部零星降雨下周三开始有一波较大的降水南部降水充沛阿根廷产区也有一些零星降白糖棉花研究员水其东南部降水较多巴西全国谷物出口商协会Anec预计巴西10月大豆出口料为6142从业资格号F03116327万吨去年同期为3589万吨出口较上周预估下调30万吨Mysteel预估10月到港600万交易咨询号Z0019233吨大豆11月到港900万吨大豆邮箱yangzeyuanwkqhcn交易策略斯小伟美豆销售合约总额仍然比往年少1000万吨出口压力仍然存在预计美豆维持震荡运行国内联系人方面到港量预计逐渐增加下游生猪亏损严重需求端受抑制但油厂有停机挺价豆粕01从业资格号F03114441有支撑短期01豆粕震荡运行区间在3800-4000电话028-86133280邮箱sixiaoweiwkqhcn油脂重要资讯1据南部半岛棕榈油压榨商协会SPPOMA数据显示2023年10月1-25日马来西亚棕榈油单产增加440出油率增加019产量增加54210月26日豆油成交35700吨棕榈油成交6650吨总成交比上一交易日减27320吨成交尚可周四国内油脂大幅收涨夜盘小幅震荡马棕跟随国内棕榈油走势原油夜盘开盘下跌后有修复棕榈油01收7016元吨豆油01收7990元吨菜油01收8567元吨广州24度棕榈油7150100元吨江苏一级豆油8250120元吨南通三菜8770170元吨交易策略基本面有传国内棕榈油近月有1-3船的洗船另外传嘉吉今天出来收购豆油释放挺价信号7000的棕榈油看来是低价区间马棕10月库存大家预期都比较差感受压力近几天也最大中期11月累库的概率较大不过11月-2月一般是季节性产量下调12月开始库存预计逐步下降油1脂情绪届时相对缓和昨日空头席位空单量达到极值后今日减仓反弹原油这个位置近期生柴价差测算底部区间6800-7000压力位7600-7800区间操作为主突破压力位需要关注11月以后的产量和出口高频是否超预期白糖重点资讯周四日盘郑糖偏弱震荡主力合约收于6813元吨下跌6元吨广西南华集团报价下调20元吨报7160-7180元吨广西南华现货-郑糖主力合约sr2401基差347元吨较上个交易日走弱14元吨国际方面消息据Williams发布的数据显示截至10月25日当周巴西港口等待装运食糖的船只数量为141艘此前一周为142艘港口等待装运的食糖数量为67278万吨此前一周为70762万吨国内方面消息沐甜26日讯继10月20日广糖集团2223榨季陈糖清库之后湘桂集团10月26日陈糖也已经清库2122榨季湘桂集团陈糖全部清库的时间为今年2月10日昨日产区制糖集团报价区间为6930-7340元吨加工糖厂报价区间为7380-7880元吨多数下调10-30元吨糖企报价不断下调清库意愿较强但市场观望氛围较浓成交一般交易策略印度官方正式宣布禁止出口叠加泰国减产预期使得今年四季度至明年一季度国际食糖贸易流预期将非常紧缺原糖价格仍谨慎看涨国内方面目前盘面价格已经跌破配额内生产成本在巨大的内外价差修复前国内供应缺口将一直存在继续单边下跌的概率可能不大当前盘面价格估值低但国储抛储低关税配额增发使得四季度大量进口到港以及国内已开始新榨季生产短期供应增加库存去化速度已明显放慢市场情绪悲观策略上建议区间交易低买高平棉花重点资讯周四日盘郑棉偏弱震荡主力合约收于16150元吨上涨5元吨全国318B皮棉均价17166元吨下跌37元吨郑棉主力合约cf2401基差1016元吨基差走弱42元吨中国棉花信息网专讯10月25日受到郑棉小幅回弹影响棉农惜售情绪持续轧花厂谨慎收购昨日收购均价小幅上调但整体调整幅度不大其中手摘棉收购均价集中在82-85元公斤左右机采棉收购均价集中在73-76元公斤左右国储拍卖方面10月25日储备棉销售资源2万吨实际成交03吨成交率1532平均成交价格16662元吨较前一日下跌10元吨折3128价格17241元吨较前一日下跌36元吨7月31日至10月26日累计成交总量8091万吨成交率7871现货方面当前纺织企业订单依然欠佳纺企原料库存较充足刚需厂家就近库点低位点价或是周边新花少量采购维持生产正常运行整体市场成交进度仍显缓慢交易策略从基本面来看新棉开始大量上市9月进口量同比大幅增加以及储备棉持续销售导致供应压力大并且在金九银十的旺季下游纺纱厂开机率仍持续下滑消费萎靡同时棉价下跌也形2成了负反馈在收购市场上轧花厂收购意愿越发谨慎籽棉收购价下跌在下游纺织市场上棉价走低使得原料采购更趋谨慎储备棉成交率降至低点展望后市短期棉价下跌幅度较大已跌破新棉生产成本同时内外价差收窄纺纱利润走正叠加棉花库存处于历史同期低位预计短线出现单边下跌行情概率较小但较大幅度反弹缺乏动力策略上建议维持观望鸡蛋现货资讯全国鸡蛋价格多数稳定少数地区涨跌调整主产区均价涨001元至434元斤辛集持平于407元斤货源供应稳定局部地区养殖单位惜售情绪渐起市场整体需求一般贸易商参市积极性略有提升但仍多维持低位库存今日全国鸡蛋价格多数地区或走稳少数地区或略涨交易策略备货需求偏弱叠加成本回落鸡蛋现货表现不及预期反弹迟迟未出现走势弱于传统季节性但老鸡淘汰放量预期下现货向下空间也有限受此影响近月震荡为主低位适量短多参与远月走势偏弱长期关注下半年需求兑现后给出高点后的抛空机会生猪现货资讯昨日国内猪价继续下跌河南均价落054元至138元公斤四川15元公斤规模场出栏正常散户出栏积极性尚可生猪供应稳定终端需求难有改善屠宰企业销售压力仍存今日猪价或小跌交易策略基础供应压力仍大标猪充斥市场二育入场增多但拉涨作用微弱叠加局部猪病增多以及淘汰母猪情绪增加拖累标猪价格供大于求背景下预计现货易跌难涨且局部有走出加速下跌迹象盘面跟随现货为主各合约相对现货仍有升水近月维持偏空思路远月短期跟随但长期留意下方支撑农产品重点图表大豆粕类图1主要油厂豆粕库存万吨图2主要油厂菜粕库存万吨3五矿期货早报农产品数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图3主要油厂大豆库存万吨图4饲料企业库存天数天数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图5ECMWF南美洲未来10天累积降水距平英寸图6ECMWF南美洲未来5天温度距平数据来源AG-WX五矿期货研究中心数据来源AG-WX五矿期货研究中心4五矿期货早报农产品图7大豆月度进口及预估万吨图8菜籽月度进口万吨数据来源海关五矿期货研究中心数据来源海关五矿期货研究中心油脂图9国内三大油脂库存万吨图10马棕库存万吨数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图11马棕进口盈亏元吨图12国际油脂价格美元吨数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图13东南亚未来第一周降水距平mm图14东南亚未来第二周降水距平mm5五矿期货早报农产品数据来源NOAA五矿期货研究中心数据来源NOAA五矿期货研究中心白糖图15全国单月销糖量万吨图16全国月度产糖量万吨数据来源中国糖业协会五矿期货研究中心数据来源中国糖业协会五矿期货研究中心图17全国累计产销率图18全国工业库存万吨6五矿期货早报农产品数据来源中国糖业协会五矿期货研究中心数据来源中国糖业协会五矿期货研究中心图19我国食糖月度进口量万吨图20巴西中南部地区双周产糖量万吨数据来源海关五矿期货研究中心数据来源UNICA五矿期货研究中心棉花图21全球棉花产量万吨图22美国棉花产量万吨数据来源USDA五矿期货研究中心数据来源USDA五矿期货研究中心7五矿期货早报农产品图23中国棉花产量万吨图24我国棉花月度进口量万吨数据来源USDA五矿期货研究中心数据来源海关五矿期货研究中心图25纺纱厂开机率图26我国棉花商业库存万吨数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源中国棉花信息网五矿期货研究中心鸡蛋图27在产蛋鸡存栏亿只图28蛋鸡苗补栏量万只数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源卓创资讯五矿期货研究中心8五矿期货早报农产品图29存栏及预测亿只图30淘鸡鸡龄天数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源卓创资讯五矿期货研究中心图31蛋鸡养殖利润元斤图32斤蛋饲料成本元斤数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源卓创资讯五矿期货研究中心生猪图33能繁母猪存栏万头图34各年理论出栏量万头9五矿期货早报农产品数据来源农业农村部五矿期货研究中心数据来源涌益咨询五矿期货研究中心图35生猪出栏均重公斤图36日度屠宰量头数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源卓创资讯五矿期货研究中心图37肥猪-标猪价差元斤图38自繁自养养殖利润元头数据来源涌益咨询五矿期货研究中心数据来源WIND五矿期货研究中心10免责声明五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构已具备有商品期货经纪金融期货经纪资产管理期货交易咨询等业务资格本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上我们力求能为您提供精确的数据客观的分析和全面的观点但我们必须声明对所有信息可能导致的任何损失概不负责本报告并不提供量身定制的交易建议报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标文中所提及的任何观点都仅供参考不构成买卖建议版权声明本报告版权为五矿期货有限公司所有本刊所含文字数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可任何人不得以电子机械影印录音或其它任何形式复制传播或存储于任何检索系统不经许可复制本刊任何内容皆属违反版权法行为可能将受到法律起诉并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用公司总部深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话400-888-5398网址wwwwkqhcn