【行情要点】
　　金融期权上证50ETF高开走高后小幅回落，后宽幅震荡，临近收盘小幅震荡上行；上证300ETF、创业板ETF高开后窄幅区间震荡，午后加速震荡上行；中证1000指数高开后震荡上行。截至收盘，上证50ETF涨幅0.37%报收于2.470，上证300ETF涨幅0.36%报收于3.582，创业板ETF涨幅0.77%报收于1.829，中证1000指数涨幅0.57%报收于5811.69。
　　【期权分析】
　　隐含波动率：期权的隐含波动率是期权市场对标的物在期权有效期限内即将出现的统计波动率的预测。其中上证50ETF期权隐含波动率报收于15.27%（-0.77%），上证300ETF期权隐含波动率报收于15.13%（-0.47%），创业板ETF期权隐含波动率报收于19.05%（-1.64%），中证1000股指期权隐含波动率报收于16.64%（-0.69%）。
　　成交额PCR：期权的成交额PCR是看跌期权成交金额与看涨期权成交金额的比值，代表投资者资金投向，是市场情绪更直接的体现。成交额PCR与标的行情往往表现为反方向，比值越大表明空头压力越大，比值越小表明多头力量越强。截止收盘，上证50ETF期权成交额PCR报收于0.97（-0.00），上证300ETF期权成交额PCR报收于1.36（+0.26），创业板ETF期权成交额PCR报收于1.35（+0.06），中证1000股指期权成交额PCR报收于1.09（+0.33）。
　　持仓量PCR：期权的持仓量PCR，是从期权的卖方角度分析市场的参与程度。期权持仓量PCR为1.00时，一般认为是市场行情的多空分界线。截止收盘，上证50ETF期权持仓量PCR持续震荡下行后弱势反弹上行报收于0.62（-0.03），上证300ETF期权持仓量PCR持续震荡下行后回暖上升报收于0.77（+0.02），创业板ETF期权持仓量PCR自低点持续反弹回暖后小幅回落报收于0.59（-0.03），中证1000股指期权持仓量PCR窄幅盘整快速下跌后持续反弹回升报收于0.79（-0.00）。
　　最大未平仓所在的行权价：期权最大未平仓所在的行权价是站在卖方的角度分析市场行情所在的压力线和支撑线。截至收盘，从期权卖方行权价的角度看，上证50ETF的压力点下降一个行权价为2.50，支撑点行权价维持在2.45；上证300ETF的压力点行权价维持在3.7；创业板ETF的压力点行权价维持在1.90，支撑点下降一个行权价为1.80；中证1000指数的压力点行权价维持在6000，支撑点下降一个行权价为5500。
　　【结论与策略建议】
　　（1）上证50ETF期权
　　方向上：上证50ETF前期超跌反弹遇阻回落后宽幅盘整震荡近一个月，前两周跌破前期低点快速下行，本周以来自低位弱势回暖，短期偏空；
　　波动上：期权隐含波动率自下轨道线反弹快速上行大幅突破上轨道线后于高位快速回落接近下轨道线，短期波动剧烈；
　　策略建议：构建看跌牛市价差策略，获取方向性收益和时间价值收益，若市场行情快速下跌突破损益平衡点，则平仓离场，如上证50ETF期权，即B_510050P2311M02350@10，B_51005P2311M02400@10和S_510050P2311M02500@10，S_510050P2311M02550@10。
　　（2）上证300ETF期权
　　方向上：上证300ETF前期超跌反弹近一周震荡上行后遇阻回落，一个月以来持续震荡下行，跌破今年以来的最低点，本周以来窄幅区间盘整，市场整体偏弱势；
　　波动上：期权隐含波动率自下轨道线加速上行突破上轨道线后快速回落跌破历史平均数水平，短期剧烈震荡；
　　策略建议：构建看涨熊市价差策略，获取方向性收益和时间价值收益，若市场行情快速大涨突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如上证300ETF期权，即S_510300C2311M03500@10，S_510300C2311M03600@10和B_510300C2311M03700@10，B_510300C2311M03800@10。
　　（3）创业板ETF期权
　　方向上：创业板ETF前期自低点弱势反弹后窄幅盘整，后在空头压力下持续震荡下行近一个月，本周以来低位窄幅盘整，市场短期中性偏空；
　　波动上：创业板ETF期权隐含波动率自上轨道线高位快速回落跌破历史平均数水平，短期内大涨大落；
　　策略建议：构建卖出看涨+看跌期权偏空头的组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，若市场行情快速上涨或下跌突破损益平衡点，则平仓离场，如CYBETF期权，S_159915P2311M01750@10，S_159915P2311M01800@10和S_159915C2311M01850@10，S_159915C2311M01900@10。
　　（4）中证1000股指期权
　　方向上：中证1000指数沿着空头趋势方向加速下跌近三周，跌破去年12月以来低点，弱势反弹宽幅盘整一个多月后加速下行近两周，本周以来弱势回暖；
　　波动上：中证1000股指期权隐含波动率呈现V型走势后围绕上轨道线宽幅剧烈震荡。
　　策略建议：构建看跌牛市价差策略，获取方向性收益和时间价值收益，若市场行情快速下跌突破损益平衡点，则平仓离场，如ZZ1000股指期权，B_MO2311-P-5600@10，B_MO2311-P-5700@10和S_MO2311-P-P5800@10，S_MO2311-P5900@10。

研究报告全文：金融期权日报期权研究2023年10月27日星期五行情要点金融期权上证50ETF高开走高后小幅回落后宽幅震荡临近收盘小幅震荡上行上证300ETF创业板ETF高开后窄幅区间震荡午后加速震荡上行中证1000指数高开后震荡上行截至收盘上证50ETF涨幅037报收于2470上证卢品先300ETF涨幅036报收于3582创业板ETF涨幅077报收于1829中证1000指数涨幅057报收于581169投研经理0755-23375252期权分析lupxwkqhcn隐含波动率期权的隐含波动率是期权市场对标的物在期权有效期限内即将出现的统计波动率的预测其中上证50ETF期权隐含波动率报收于1527-077上证300ETF期权隐含波动率报收于1513-047创业板ETF期权从业资格号隐含波动率报收于1905-164中证1000股指期权隐含波动率报收于1664-069F3047321成交额PCR期权的成交额PCR是看跌期权成交金额与看涨期权成交金额的比值代表投资者资金投向是市场情绪交易咨询号更直接的体现成交额PCR与标的行情往往表现为反方向比值越大表明空头压力越大比值越小表明多头力量越强Z0015541截止收盘上证50ETF期权成交额PCR报收于097-000上证300ETF期权成交额PCR报收于136026创业板ETF期权成交额PCR报收于135006中证1000股指期权成交额PCR报收于109033持仓量PCR期权的持仓量PCR是从期权的卖方角度分析市场的参与程度期权持仓量PCR为100时一般认为是常俊萍市场行情的多空分界线截止收盘上证50ETF期权持仓量PCR持续震荡下行后弱势反弹上行报收于062-003上期权研究员证300ETF期权持仓量PCR持续震荡下行后回暖上升报收于077002创业板ETF期权持仓量PCR自低点持续反弹回暖changjpwkqhcn后小幅回落报收于059-003中证1000股指期权持仓量PCR窄幅盘整快速下跌后持续反弹回升报收于079-000从业资格号最大未平仓所在的行权价期权最大未平仓所在的行权价是站在卖方的角度分析市场行情所在的压力线和支撑线F03117406截至收盘从期权卖方行权价的角度看上证50ETF的压力点下降一个行权价为250支撑点行权价维持在245上证300ETF的压力点行权价维持在37创业板ETF的压力点行权价维持在190支撑点下降一个行权价为180中证1000指数的压力点行权价维持在6000支撑点下降一个行权价为5500结论与策略建议1上证50ETF期权方向上上证50ETF前期超跌反弹遇阻回落后宽幅盘整震荡近一个月前两周跌破前期低点快速下行本周以来自低位弱势回暖短期偏空波动上期权隐含波动率自下轨道线反弹快速上行大幅突破上轨道线后于高位快速回落接近下轨道线短期波动剧烈策略建议构建看跌牛市价差策略获取方向性收益和时间价值收益若市场行情快速下跌突破损益平衡点则平仓离场如上证50ETF期权即B510050P2311M0235010B51005P2311M0240010和S510050P2311M0250010S510050P2311M02550102上证300ETF期权方向上上证300ETF前期超跌反弹近一周震荡上行后遇阻回落一个月以来持续震荡下行跌破今年以来的最低点本周以来窄幅区间盘整市场整体偏弱势波动上期权隐含波动率自下轨道线加速上行突破上轨道线后快速回落跌破历史平均数水平短期剧烈震荡策略建议构建看涨熊市价差策略获取方向性收益和时间价值收益若市场行情快速大涨突破损益平衡点则逐渐平仓离场如上证300ETF期权即S510300C2311M0350010S510300C2311M0360010和B510300C2311M0370010B510300C2311M03800103创业板ETF期权方向上创业板ETF前期自低点弱势反弹后窄幅盘整后在空头压力下持续震荡下行近一个月本周以来低位窄幅盘整市场短期中性偏空波动上创业板ETF期权隐含波动率自上轨道线高位快速回落跌破历史平均数水平短期内大涨大落策略建议构建卖出看涨看跌期权偏空头的组合策略获取方向性收益和时间价值收益若市场行情快速上涨或下跌突破损益平衡点则平仓离场如CYBETF期权S159915P2311M0175010S159915P2311M0180010和S159915C2311M0185010S159915C2311M01900104中证1000股指期权方向上中证1000指数沿着空头趋势方向加速下跌近三周跌破去年12月以来低点弱势反弹宽幅盘整一个多月后加速下行近两周本周以来弱势回暖波动上中证1000股指期权隐含波动率呈现V型走势后围绕上轨道线宽幅剧烈震荡策略建议构建看跌牛市价差策略获取方向性收益和时间价值收益若市场行情快速下跌突破损益平衡点则平仓离场如ZZ1000股指期权BMO2311-P-560010BMO2311-P-570010和SMO2311-P-P580010SMO2311-P-590010235市场行情标的简称合约代码收盘价涨跌涨跌幅成交量万成交额亿SH50ETF510050SH2470000090037587781447SH300ETF510300SH35820001300361143614075SH500ETF510500SH5491000240044220581205CYBETF159915SZ1829000140077846241530SZ100ETF159901SZ24910001200484768118ZZ1000000852SH5811693279057157亿177172当月合成期权期权标的平值期权权利金C权利金P合成价格涨跌涨跌幅升贴水SH50ETF24500054500286247590010804400059SH300ETF36000054500638359070014704100087SH500ETF550000800009985480200335062-00108CYBETF18500030700466183410016309000051SZ100ETF25000042200499249230005102100013ZZ10005800008500101005784004340076-276917当月期权隐含波动率期权标的IMP-CIMP-PIMP-TMA20UPLOW剩余天数到期日SH50ETF153515181527173020001460272023-11-22SH300ETF151115161513167719371417272023-11-22SH500ETF157615991589163418951372272023-11-22CYBETF192118861905212224361809272023-11-22SZ100ETF172516411681184620781614272023-11-22ZZ1000161817101664174419981489222023-11-17当月期权量仓期权标的额-Call额-Put额-PCR变化仓-Call仓-Put仓-PCR变化SH50ETF2064019948097-000769708480143062-003SH300ETF2108628611136026481880369370077002SH500ETF1098818165165044170559146554086003CYBETF1294717417135006404662240180059-003SZ100ETF166323121390535075737001073001ZZ100018665203071090332584820464079-000数据来源wind五矿期货期权事业部标的价量关系图1SH50ETF走势图280成交量万收盘价20002751750270150026512502601000255750250247005002452502400202304202305202306202306202307202307202307202308202308202309202310202310202304202304202305202305202305202305202305202305202306202306202306202306202306202307202307202307202307202308202308202308202308202308202309202309202309202309202309202309202310202310202310图2SH300ETF走势图4203000成交量万收盘价41027002400400210039018001500380120037090035820600360300350020230418202304212023042620230504202305092023051220230517202305222023052520230530202306022023060720230612202306152023062020230627202306302023070520230710202307132023071820230721202307262023073120230803202308082023081120230816202308212023082420230829202309012023090620230911202309142023091920230922202309272023101020231013202310182023102320231026图3CYBETF走势图2402000成交量万收盘价23015002202101000200500190180020230512202305172023052220230525202306302023070520230710202308112023081620230821202308242023092720231010202310132023041820230421202304262023050420230509202305302023060220230607202306122023061520230620202306272023071320230718202307212023072620230731202308032023080820230829202309012023090620230911202309142023091920230922202310182023102320231026图4中证1000走势图7200250成交量亿收盘价7000200680066001506400620010060005058005600020230426202305222023060220230612202306272023070520230718202307262023080820230829202309192023101020231018202304182023042120230504202305092023051220230517202305252023053020230607202306152023062020230630202307102023071320230721202307312023080320230811202308162023082120230824202309012023090620230911202309142023092220230927202310132023102320231026SH50ETF期权持仓分布SH50ETF期权持仓分布图SH50ETF期权持仓变化图16000020000140000150001200001000010000080000500060000040000-500020000-1000023523524025527529523023024525026026527028028529002252302302352602652852902252252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