报告导读
　　食饮观点：三季报前后估值切换，白酒加仓良机显现；大众品估值性价比凸显，布局业绩确定性强的标的。
　　白酒三季报前后估值切换，重视白酒投资机会。在白酒基本面强韧性+库存批价趋于合理+仍有潜在政策催化的背景下，我们对于白酒行业的中期表现更乐观。我们当前认为白酒的投资建议是：以“老”带“新”，看好Q4估值切换下的投资机会，重点关注基本面确定性强的核心资产“老”标的，中期关注成长性强的“新”标的：①首选高端酒和区域酒的核心资产标的，主推贵州茅台/山西汾酒/迎驾贡酒/古井贡酒/泸州老窖/今世缘；②同时关注趋势向好的成长性标的，如金徽酒；另中期关注泛全国性次高端名酒，如水井坊/舍得酒业等。
　　大众品板块：我们认为23年大众品渐进式回暖，复苏存在新的消费特点，当前板块估值具备性价比，由此我们总结大众品四大投资主线：1）基于当前消费者希望以更合适的价格获得高品质产品，我们重点推荐具备“高质性价比”特点的标的；2）基于餐饮供应链的修复，重视大B和小B在24年修复明显的标的；3）基本面趋势改善明显/趋势反转的标的；4）估值具备性价比，亟待催化的龙头白马公司；本周组合：仙乐健康、立高食品、中炬高新、洽洽食品、劲仔食品、盐津铺子、安井食品、青岛啤酒。
　　10月23日~10月27日，5个交易日沪深300指数上涨1.48%，食品饮料板块上涨4.34%，调味发酵品（+4.67%）、白酒（+3.96%）涨幅较大。具体来看，本周白酒板块天佑德酒（+8.56%）、山西汾酒（+8.55%）涨幅较大，珍酒李渡（-3.84%）跌幅较大；本周大众品劲仔食品（+22.32%）、甘源食品（+21.93%）涨幅相对居前，ST西发（-12.67%）、立高食品（-6.79%）跌幅相对较大。
　　【白酒板块】Q3白酒业绩仍显强韧性，看好Q4估值切换下的白酒投资机会
　　板块回顾：白酒板块表现较优
　　10月23日~10月27日，5个交易日沪深300指数上涨1.48%，白酒板块涨幅3.96%。板块个股回顾：具体来看，天佑德酒（+8.56%）、山西汾酒（+8.55%）涨幅较大，珍酒李渡（-3.84%）跌幅较大。
　　本周板块表现较优，主因：1）情绪面：10月24日，增发2023年国债1万亿元政策落地，提振市场情绪；2）基本面：白酒23Q3业绩陆续披露，业绩仍显强韧性，主要酒企业绩超预期/符合预期，高端酒及区域酒核心资产标的表现突出；3）资金面：10月26日及10月27日北向资金恢复净流入，分别净流入12.27、46.48亿元。
　　Q3白酒业绩仍显强韧性，在白酒基本面强韧性+库存批价趋于合理+仍有潜在政策催化的背景下，我们对于白酒行业的中期表现更乐观，看好在四季度和春节低基数下白酒头部企业的表现，继续看好高端酒和区域酒的核心资产标的。
　　白酒23Q3业绩速递汇总：Q3白酒业绩仍显强韧性，主要酒企业绩超预期/符合预期，高端酒及区域酒核心资产标的表现突出
　　贵州茅台：23Q3公司实现营业总收入343.29亿元，同比+13.14%；营业收入336.92亿元，同比+14.04%；实现归母净利润168.96亿元，同比+15.68%；实现扣非净利润168.68亿元，同比+15.30%。23Q3收入符合预期。
　　五粮液：23Q3公司实现营业总收入170.30亿元，同比+16.99%；实现归属于上市公司股东的净利润57.96亿元，同比+18.57%；实现扣非净利润58亿元，同比+18.22%。收入业绩均超预期。
　　山西汾酒：23Q3公司实现营业总收入77.33亿元，同比+13.55%；实现归属于上市公司股东的净利润26.64亿元，同比+27.12%；实现扣非净利润26.68亿元，同比+27.33%。业绩表现略超预期。
　　舍得酒业：23Q3公司实现营业收入17.17亿元，同比+7.86%；实现归母净利润3.75亿元，同比+3.01%；实现扣非净利润3.58亿元，同比+3.15%。业绩符合预期。
　　酒鬼酒：23Q3公司实现营业总收入6.01亿元，同比-36.66%；实现归母净利润0.57亿元，同比-77.65%；实现扣非归母净利润0.55亿元，同比-78.20%。
　　古井贡酒：23Q3公司实现营业收入46.43亿元，同比+23.39%；实现归母净利润10.33亿元，同比+46.78%；实现扣非净利润10.12亿元，同比+46.86%。业绩表现超预期。
　　迎驾贡酒：23Q3公司实现营业收入16.61亿元，同比+21.89%；实现归母净利润5.91亿元，同比+39.48%；实现扣非净利润5.81亿元，同比+36.84%。业绩表现超预期。
　　口子窖：23Q3公司实现营业收入15.33亿元，同比+4.67%；实现归母净利润5.01亿元，同比+8.36%；实现扣非净利润4.98亿元，同比+7.9%。
　　洋河股份：23Q3公司实现营业总收入84.10亿元，同比+11.03%；实现归属于上市公司股东的净利润23.41亿元，同比+7.46%；实现扣非净利润24.52亿元，同比+11.43%。收入符合预期。
　　金徽酒：23Q3公司实现营收4.96亿元，同比增长47.84%；实现归母净利润0.18亿元，同比增长884.79%。营收表现超市场预期。
　　老白干酒：23Q3公司实现营业收入16.14亿元，同比+12.87%；实现归母净利润2.01亿元，同比+17.87%；实现扣非净利润1.96亿元，同比+21.19%。
　　伊力特：23Q3公司实现营业收入