事件
　　公司23Q3实现营业收入4.8亿元(+25.0%)，归母净利润0.38亿元(+60.4%)。扣非归母净利润0.30亿元(+24.6%）
　　投资要点
　　收入业绩符合预期，实现单季度最高销售收入
　　我们预计23Q3大B收入同比快增，主要为核心大客户带动增长；小B收入稳健增长，渠道布局稳健，产品成熟，备品充足。公司一直在积极拓展新的大客户，核心大客户在23Q3销售额上有较大增幅，主因22年同期大客户基数较低；公司加大了对大客户服务力度及研发投入，研发的产品符合大客户需求。
　　盈利能力稳定，费控良好
　　23Q3毛利率22.4%(-0.7pct)，净利率8.0%(+1.8pct)，我们认为毛利率的波动在合理范围内，净利率提升主因补贴贡献。
　　23Q3销售费用率4.1%（-0.2pct）；管理费用率8.1%（-0.7pct）；研发费用率1.1（+0.1pct）；财务费用率0.3%（+0.1pct）。
　　展望后续大B稳健小B有望引领增长，餐饮工业化高景气赛道大有可为
　　展望未来，1）渠道端：我们预计后续大B稳健，小B有望通过渠道建设和产品储备释放来拉动增长；2）产品端：我们预计小B端春卷及米糕增速较快；大单品策略持续发力，我们预计23年蒸煎饺收入超2亿；3）其他业务：C端事业部专注新零售的便利店体系，预制菜围绕大客户做定制化的半成品，预计销售额明年稳步增长。
　　盈利预测与估值
　　预计公司2023-2025年营收分别19.4、23.7、29.2亿元，归母净利润分别为1.5、2.0、2.5亿元；维持买入评级。
　　风险提示
　　餐饮恢复不及预期；市场竞争加剧；原材料成本波动。