核心观点
　　超长债复盘：本周资金面由紧转松，同时1万亿特别国债批准年内发行，债市有所回暖，但超长债仍以下跌为主。成交方面，本周超长债交投活跃度较上周小幅回落，超长债成交热度总体一般。利差方面，本周超长债期限利差小幅走阔，品种利差压缩为主。
　　超长债投资展望：
　　30年国债：截至10月27日，30年国债和10年国债利差为30BP，处于历史极低位置。考虑到9月经济继续改善，经济探底回升明确，同时1万亿国债供给压力较大，我们认为10年期国债利率将继续上行，短周期介入30年国债品种需谨慎。
　　20年国开债：截至10月27日，20年国开债和20年国债利差为17BP，处于历史偏低位置。考虑到9月经济继续改善，经济探底回升明确，同时1万亿国债供给压力较大，我们认为10年期国债利率将继续上行，短周期介入30年国债品种需谨慎。
　　一级发行：本周超长债发行量处于较高水平。和上周相比，超长债总发行量提升。
　　成交量：本周超长债交投活跃度一般。和上周相比，本周超长债交投活跃度小幅回落。
　　收益率：本周资金面转松，1万亿特别国债批准年内发行，中短期限品种收益率小幅下行，但超长债仍以下跌为主。
　　利差分析：本周超长债期限利差小幅走阔，绝对水平极低。本周超长国开债和国债的品种利差继续缩窄，绝对水平偏低。
　　风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑。