核心观点
　　上周市场焦点（10月23日-10月27日）
　　股市方面，上周周初主要指数延续下跌趋势、北向资金持续卖出，周二逆转出现改善，周底时沪指收复3000点，北向资金净卖出缩至5亿元以下。具体来看，周一三大指数低开低走，集体跌逾1%；中央汇金公告增持ETF下，周二沪指终结四连跌，个股普涨；周三万亿国债利好消息刺激，沪指、深证成指延续上涨态势，创业板指小幅回调；周四三大指数低开高走，华为汽车与6G概念股再次大涨，北向资金午后进场，一改连续8日净卖出态势，全天净买入超12亿元；周五三大指数集体大涨，全天市场成交额9661亿元，创近2个月新高。
　　债市方面，央行上周继续扩大逆回购操作，实现流动性净投放13700元。周二公布将在四季度增发1万亿元国债，赤字率走高，刺激债市利率出现小幅上行。上周10年期国债利率收于2.71%，较前周上行0.81bp。
　　转债市场方面，上周转债个券多数收涨，中证转债指数全周+1.44%，价格中位数+2.25%，我们计算的转债平价指数全周+1.48%，全市场转股溢价率与上周相比-1.40%。个券层面，上周超9成个券上涨，且多数对应正股也实现上涨，金农（农林牧渔）、上声（汽车）、天康（农林牧渔）、晶瑞（电子）等高价转债涨幅靠前；跌幅方面，尚荣（医药生物）、亚康（计算机）、宏昌（家用电器）转债跌幅较大。
　　观点及策略（10月30日-11月3日）
　　转债发行人三季报密集披露，业绩表现优秀者备受青睐：截至上周五，转债发行人中已有约半数披露了三季度业绩情况，其中博俊科技、锦鸡股份、纽泰格、科思股份等三季度利润增速较高的公司周内表现优异，正股和转债均实现不错涨幅；月底上市公司三季报披露完毕对市场影响出清，建议关注估值切换行情，布局2024产业周期向上的板块；
　　关注顺周期和成长性板块机会：周一沪指逼近2900点关口，但在中央汇金增持四大行和ETF、中央财政增发万亿国债下，投资者信心获得提振，市场回暖迹象明显，市场或将进入“股牛债熊”格局：
　　（1）本次增发国债主要用于疫后恢复以及各项基建工程，建议抓住相关结构性行情，关注钢铁、建筑、环保、机械设备等顺周期板块机会；
　　（2）此外，上周偏股型转债各平价区间的估值有所企稳，平价[90,100)、[100,110)、[110,120)的转债算数平均转股溢价率分别变动+3.11%、+2.54%、+1.54%；随着权益市场反弹，产业政策催化高、行业景气度回升的转债有望实现估值企稳并迎来平价驱动，建议关注消费电子、人形/工业机器人、华为产业链、CCER、卫星导航等成长性较强板块的标的。
　　风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑。