上周市场焦点（10月9日-10月13日）
　　股市方面，市场延续震荡，北向资金持续流出。周一节后首个交易日，三大指数集体低开，华为概念热度拉升，汽车涨幅靠前，珠宝首饰、房地产跌幅靠前。周二三大指数高开低走，华为概念股持续走强，能源金属、互联网、半导体板块领涨市场，中字头基建板块跌幅较大。周三三大指数冲高回落，最终集体收涨，医药、教育板块表现较好，采掘、贵金属板块表现落后，市场成交额8394亿元，创一个月新高。周四受中央汇金增持四大行消息刺激，市场高开高走，沪指涨近1%收复3100点，能源金属板块大涨，汽车、保险板块表现出色，游戏、传媒表现相对逊色。周五低开后市场弱势调整，光学光电子、化学制药、消费电子涨幅居前，酿酒、工程咨询、船舶制造跌幅居前。本周，上证指数累计跌0.72%，北向资金累计减仓超130亿元，连续3周净卖出。另外，受巴以冲突等局势影响，本周尾声国际市场避险情绪开始显现，黄金价格大涨。
　　债市方面，央行上周累计净回笼11760亿元，创9个月来最大单周净回笼。适逢通胀数据公布，CPI同比持平环比上涨，PPI同比延续回落但降幅收窄，上周债券市场走势反复，10年期国债利率收于2.67%，较前周上行0.76bp。
　　转债市场方面，上周转债个券多数收跌，中证转债指数全周-0.73%，价格中位数-0.72%，我们计算的转债平价指数全周-0.89%，全市场转股溢价率与上周相比-0.52%。个券层面，除上周上市新券外，博瑞（减肥药概念）、瑞鹄（华为汽车概念）、博俊（华为汽车概念）、中矿（锂电板块）等转债涨幅靠前；跌幅方面，中钢（公告强赎）以及溢利、亚康等双高或次新转债跌幅较大。
　　观点及策略（10月16日-10月20日）
　　往后来看，随着政策利好帮助消费、地产、民营经济等领域加快释放内生潜力，债市无风险利率有望温和回升；减肥药概念、华为产业链等主题频现，权益市场结构性机会仍存；股牛债熊仍是基准假设情形，尽管上周转债估值进一步出现压缩、9月以来转债市场交投情绪也持续疲弱，但债市企稳后转债估值或有支撑，“债熊”后期为积极入场配置转债的良好时机。配置时建议关注：
　　（1）估值方面，尽管9月以来的估值压缩现象于近期已有所趋缓，但当前转债整体估值依旧处于历史高位，后续仍有一定调整压力，配置时建议关注债底保护较强的个券；
　　（2）条款方面，当前市场对于转债强赎反应较大，建议密切跟踪转债触发赎回的进度，尤其关注双高转债赎回风险；
　　（3）近期即将迎来上市公司三季报密集披露期，建议密切关注转债发行人三季报业绩兑现情况，把握业绩交流中蕴含的投资机会。
　　风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑