核心观点
　　超长债复盘：本周公布的9月经济数据显示经济增长继续改善，同时利率债发行超过万亿，资金面明显收紧，超长债继续下跌。成交方面，本周超长债交投活跃度较上周小幅回落，超长债成交热度总体一般。利差方面，本周超长债期限利差明显缩窄，品种利差继续压缩。
　　超长债投资展望：
　　30年国债：截至10月20日，30年国债和10年国债利差为29BP，处于历史极低位置。考虑到9月经济继续改善，经济探底回升明确，我们认为10年期国债利率将继续上行，短周期介入30年国债品种需谨慎。
　　20年国开债：截至10月20日，20年国开债和20年国债利差为19BP，处于历史偏低位置。考虑到9月经济继续改善，经济探底回升明确，我们认为10年期国债利率将继续上行，短周期介入30年国债品种需谨慎。
　　一级发行：本周超长债发行量处于偏低水平。和上周相比，超长债总发行量基本持平。
　　成交量：本周超长债交投活跃度一般。和上周相比，超长债交投活跃度小幅回落。
　　收益率：本周公布的9月经济数据显示经济增长继续改善，同时利率债发行超过万亿，资金面明显收紧，超长债继续下跌。
　　利差分析：本周超长债期限利差明显压缩，绝对水平极低。本周超长债品种利差缩窄，绝对水平依然偏低。
　　风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑。