核心观点
　　本周全国人大常委会通过了增发1万亿国债用于防灾减灾的决议，预计今年四季度和明年将各使用5000亿元，主要资金投放方向集中在水利建设、给排水建设和农业基建建设方向，有望对我国基建投资增速有明显的抬升作用。国务院提前下达部分新增地方债限额的授权也获准延期。本周重点公司三季报陆续出炉，再融资债持续发行，建议关注水利建设、稳增长和一带一路相关标的。
　　行业动态信息
　　行情回顾：本周中信建筑指数上涨2.5%，沪深300上涨1.5%，板块指数跑赢大盘1.0个百分点。建筑子板块中，园林工程表现最优，跑赢大盘2.2个百分点。本周涨幅前三公司为高新发展（+61.0%）、深水规院（+20.5%）和龙建股份（+19.8%）。
　　融资情况：1）专项债：本周新发行地方政府专项债2008亿元，到期地方政府专项债301亿元，专项债融资净额1707亿元。其中，2023年度新增专项债的发行额为318亿元，年内累计新增专项债发行总额35413亿元，2023年发行进度达93.2%。2）城投债：本周城投债融资总额1139.2亿元，融资净额-255.1亿元，较上周减少67.8亿元。3）土地出让金：本周百城土地成交金额267亿元，2023年至今累计同比下降25%。
　　行业要闻：1）全国人大常委会：我国将增发1万亿元国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力，其中今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。（财联社）2）商务部：2023年1-9月我国对外非金融类直接投资6731.4亿元人民币，同比增长18.7%；其中在“一带一路”共建国家非金融类直接投资1647.1亿元人民币，同比增长27.7%；2023年1-9月，对外承包工程完成营业额7648.2亿元人民币，同比增长8.2%；其中在“一带一路”共建国家承包工程完成营业额6285.3亿元人民币，同比增长10.1%。（财联社）3水利部：2023年1-9月，全国新开工各类水利项目2.49万个，同比增长12.9%；总投资规模1.15万亿元，同比增长8.9%。（财联社）
　　行业观点：增发万亿国债释放积极信号、提振市场信心，基建投资中枢有望抬升。我们持续看好基建稳增长和一带一路建设相关标的，建筑央企建议重点关注中国中铁、中国铁建、中国交建、中国中冶、中材国际、北方国际、中钢国际、中工国际、中国建筑、中国电建、中国能建；地方建筑国企建议重点关注新疆交建、粤水电、安徽建工
　　风险分析
　　1、施工进度受资金到位情况、自然条件等影响较大，有可能出现延误进而影响收入确认；海外工程建设进度还受当地政治、安全环境影响。
　　2、房地产市场持续低迷可能对建筑企业造成多方面不利影响。房地产对建筑企业的影响主要体现在：1）当前土地市场低迷，地方政府土地出让收入较大幅度下滑，对基建资金来源造成不利影响；2）房地产市场持续低迷，商品房销售、开工较大幅度下滑，影响了房建企业的新增订单，而竣工面积下行，影响了装饰装修企业的订单，相关建筑子板块企业业务发展受不利影响；3）房地产企业的暴雷，对存在房地产企业应收款、房地产开发项目存货的建筑企业带来减值压力。
　　3、新能源业务拓展可能不及预期。部分传统建筑企业布局新能源咨询、工程、运营等新领域，但该领域较为依赖政府资源及自身专业实力，可能存在拓展失败的风险。