研究报告全文：公司研究20231028江苏金租600901公司点评报告3Q23业绩点评坚持零售科技战略定力业绩稳健增长方正证券研究所证券研究报告分析师事件江苏金租发布2023年三季报9M23实现净利润204亿yoy123Q单季利润72亿yoy12qoq139M23营收364亿yoy123Q单许旖珊登记编号S1220523100003季营收123亿yoy11qoq29M23加权平均ROE123yoy012联系人吴浩东战略稳步推进资产规模稳中有升净利差保持稳定公司坚持零售科技战略定力实施稳定增长严控风险提升能力的经营思路巩固提升业务投放3Q23末应收租赁款1103亿同比91环比增加强烈推荐维持1亿业务板块上继续推动3N业务板块稳健发展持续做大清洁公司信息能源市场规模加大新能源乘用车和重卡网约车市场干散货和油运船行业租赁舶的开发力度深挖工业装备工程机械农业租赁三大领域需求扩大最新收盘价人民币元478服务范围及渗透率3Q23租赁业务净利差369yoy13bpqoq-2bp盈利能力保持稳定总市值亿元20291资产质量稳健资本充足率高3Q23末不良融资租赁资产率52周最高最低价元705402094yoy3bp环比持平稳定在近年091-095区间关注率328yoy-15bpqoq22bp资产质量保持优良期末拨备覆盖率435同历史表现比-145pct环比119pct拨备率408yoy-3bp环比10bp资本储备充足3Q23末公司核心一级资本充足率143资本充足率15542零售科技战略引领助力长期发展公司一方面聚焦百万量级客31户千万量级租赁物的业务资源库形成通过厂商区域双线并进20的营销渠道高效获客1H23末已与3000多家国内外龙头厂商经销商建立9了深入合作关系同时在苏南苏中地区设立属地化业务团队形成稳-2221028231272342823728定的直销网络更便捷地服务当地中小微制造企业另一方面坚持科技引江苏金租沪深300领打造线上化金融服务生态建立从渠道商到终端客户全场景覆盖的数据来源wind方正证券研究所综合金融门户同时已构建智能化业务管理平台形成了支持年投放10万单量级的业务处理能力相关研究投资分析意见维持强烈推荐评级公司坚持零售科技战略定江苏金租6009011H23业绩点评资产力能源环保交通运输高端装备三大重点板块稳健发展多个细分领高质量扩张营收净利保持双位数增长域并行推进预计2023-2025E江苏金租归母净利润分别为279亿元20230821321亿元359亿元同比1615121027收盘价对应公司23-25E动态PB分别118x107x097x动态PE分别73x63x56x维持强烈推荐评级风险提示宏观经济复苏不及预期利率超预期下行公司战略推进不及预期1敬请关注文后特别声明与免责条款江苏金租600901公司点评报告盈利预测TableProFitForecast元单位百万20222023E2024E2025E营业总收入4346496256146227-103142131109归母净利润2412278732103592-164156152119EPS元081066076085ROE158168177179PE55736356PB084118107097数据来源wind方正证券研究所注EPS预测值按照最新股本摊薄2敬请关注文后特别声明与免责条款江苏金租600901公司点评报告附录公司财务预测表TableForcast单位百万元资产负债表2022A2023E2024E2025E损益表2022A2023E2024E2025E货币资金3444385842434668营业收入4346496256146227应收融资租赁款100400116464133933154023利息净收入4147457952355852拆出资金1799260250250手续费及佣金净收171379375371入固定资产666750750750其他收入28343资产合计108992120682137995157943营业支出440510581649短期借款3052320433653533管理费用428498566633拆入资金64180698788036092414营业税金及附加891112卖出回购金融资0000其他业务成本5343产款应付债券13860151401741120023拨备前利润3906445250345578长期借款4351302834824005资产减值损失676734750786负债合计93022103402118950136922营业利润3219371842834792股本2987424542454245营业外收入-3-2-3-3其他所有者权益12638130351480016776利润总额3216371642804789归属母公司所有所得税8049291070119715970172801904521021者权益净利润2412278732103592少数股东损益0000重要财务指2022A2023E2024E2025E归属母公司净利润2412278732103592每股指标元标每股收益081066076085每股净资产535407449495关键运营指标ROIC257272275269ROE1581167617671793收入同比增长1029141713151091净利润同比增长1636155615191189资产负债率8535856886208669估值指标倍PE554728632565PB084118107097数据来源wind方正证券研究所3敬请关注文后特别声明与免责条款江苏金租600901公司点评报告分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改评级说明类别评级说明强烈推荐分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有20以上的涨幅推荐分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10以上的涨幅公司评级中性分析师预测未来12个月内相对同期基准指数在-10和10之间波动减持分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10以上的跌幅推荐分析师预测未来12个月内行业表现强于同期基准指数行业评级中性分析师预测未来12个月内行业表现与同期基准指数持平减持分析师预测未来12个月内行业表现弱于同期基准指数A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美股市场以标普基准指数说明500指数为基准方正证券研究所联系方式北京西城区展览馆路48号新联写字楼6层上海静安区延平路71号延平大厦2楼深圳福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券长沙天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层网址httpswwwfoundersccomE-mailyjzxfoundersccom4敬请关注文后特别声明与免责条款