玉米：
　　美玉米底部震荡，进口利润较高，关注南美天气情况，美玉米11月进口利润381元/吨。巴西进口成本较低，11月巴西进口价格2246元，低于美玉米价格。截止10月19日，美玉米出口累计440.18万吨，本周对中国出口1396吨，对中国进口累计达到65.38万吨，占比14.9%。今日北方港口平仓价稳定，基本2580元附近，南方港口玉米稳定。山东基本在2700元附近，东北玉米开始企稳，华北玉米较长时间基本在2700元附近，农户2600元以下会惜售。黑龙江玉米现货偏弱，目前部分跌破2200元/吨，但部分收购主体开始入场，开始企稳，11月初东北上冻，农户有惜售条件。关注华北2650元/吨和黑龙江2300元/吨的支撑位，01盘面今日下跌，预计盘面预计仍会在2500附近窄幅震荡，今年01玉米波动较小，节奏最重要，目前观望或者回调轻仓短多为主。
　　淀粉：
　　山东深加工到车辆增多，今日现货成交一般，淀粉现货略跌，山东地区淀粉基本在3300元附近。本周玉米淀粉库存继续降低，上周厂家库存为58.5万吨，较上周减少0.9万吨，月降幅21.4%，年同比降幅27.0%。目前淀粉价格主要看玉米和副产品价格是否继续下跌，过去1年副产品平均带来的收益基本在900元附近，最近副产品下跌较多，副产品贡献在800元，低于过去2年贡献。华北玉米短期也跌破2700元，淀粉提货量开始转弱，且利润较高，开机率维持高位，淀粉现货会持续下跌。由于华北玉米下跌空间有限，华北淀粉现货在12月之前很难跌破3050元，黑龙江淀粉很难跌破2800元，今日淀粉回落到2850以下，但淀粉01仍有上涨空间。
　　【交易策略】 
　　1.单边：美玉米底部震荡，国内进口利润较高。今日华北到车辆增多，华北玉米偏弱。黑龙江玉米跌破2200元，部分地区开始企稳。黑龙江玉米继续下跌空间有限，今年玉米波动较小，注重交易节奏，可以回调轻仓短多思路或者观望，尝试2500以下轻仓买入01玉米，止损2475。01淀粉回调短多为主。
　　2.套利：01玉米和淀粉330以下轻仓尝试做扩。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

研究报告全文：银河农产品农产品研发报告玉米淀粉日报2023年10月26日公众号二维码玉米淀粉日报银河农产品及衍生品第一部分市场信息玉米玉米淀粉数据日报20231026期货盘面期货收盘价涨跌涨跌幅成交量增减幅持仓量增减幅C24012500-18-0725157494618829670262C24052543-13-051464123246222898286负责人蒋洪艳C24092565-11-04374221515111510749CS24012849-19-0671967573483192539448021-65789251CS24052892-19-066231891514175139联络对接贾瑞林CS24092876-13-045292-40412517496021-65789256现货与基差玉米青冈嘉吉生化诸城兴贸寿光锦州港南通港广东港口油脂研究陈界正今日报价2160241026942700258026802710粕猪研究陈界正涨跌00-201000-10玉米鸡肉刘大勇基差-340-9019420080180210淀粉龙凤中粮嘉吉玉峰金玉米诸城兴贸恒仁工贸棉禽研究刘倩楠今日报价3100310031503340337033703340航运期货贾瑞林涨跌0000000基差251251301491521521491白糖油运黄莹价差玉米跨期价差涨跌淀粉跨期价差涨跌跨品种价差涨跌C01-C05-43-5CS01-CS05-43-11CS09-C09311-2本报告主笔刘大勇C05-C09-22-2CS05-CS09165CS01-C01349-1期货从业证号C09-C01657CS09-CS01276CS05-C053495F03107370投资者咨询从业证号Z0018389liudayongqhchinastockcomcn15银河农产品农产品研发报告第二部分行情研判玉米美玉米底部震荡进口利润较高关注南美天气情况美玉米11月进口利润381元吨巴西进口成本较低11月巴西进口价格2246元低于美玉米价格截止10月19日美玉米出口累计44018万吨本周对中国出口1396吨对中国进口累计达到6538万吨占比149今日北方港口平仓价稳定基本2580元附近南方港口玉米稳定山东基本在2700元附近东北玉米开始企稳华北玉米较长时间基本在2700元附近农户2600元以下会惜售黑龙江玉米现货偏弱目前部分跌破2200元吨但部分收购主体开始入场开始企稳11月初东北上冻农户有惜售条件关注华北2650元吨和黑龙江2300元吨的支撑位01盘面今日下跌预计盘面预计仍会在2500附近窄幅震荡今年01玉米波动较小节奏最重要目前观望或者回调轻仓短多为主淀粉山东深加工到车辆增多今日现货成交一般淀粉现货略跌山东地区淀粉基本在3300元附近本周玉米淀粉库存继续降低上周厂家库存为585万吨较上周减少09万吨月降幅214年同比降幅270目前淀粉价格主要看玉米和副产品价格是否继续下跌过去1年副产品平均带来的收益基本在900元附近最近副产品下跌较多副产品贡献在800元低于过去2年贡献华北玉米短期也跌破2700元淀粉提货量开始转弱且利润较高开机率维持高位淀粉现货会持续下跌由于华北玉米下跌空间有限华北淀粉现货在12月之前很难跌破3050元黑龙江淀粉很难跌破2800元今日淀粉回落到2850以下但淀粉01仍有上涨空间交易策略1单边美玉米底部震荡国内进口利润较高今日华北到车辆增多华北玉米偏弱黑龙江玉米跌破2200元部分地区开始企稳黑龙江玉米继续下跌空间有限今年玉米波动较小注重交易节奏可以回调轻仓短多思路或者观望尝试2500以下轻仓买入01玉米止损247501淀粉回调短多为主2套利01玉米和淀粉330以下轻仓尝试做扩以上观点仅供参考不作为入市依据25银河农产品农产品研发报告第三部分玉米期权期权分析由于最近玉米波动率较小买权相对期货波动更小且容易损失权利金因此建议轻仓卖出期权操作收取权利金或者选择平值附近短线滚动进行卖权期权策略卖出c2401-P-2500期权以上观点仅供参考不作为入市依据第四部分相关附图图1各地区玉米现货价格元吨图2玉米01合约基差元吨400锦州港平舱价元吨玉米01合约基差320030030002800200260010024002200020001-152-143-154-145-146-137-138-129-1110-1111-1012-101-91800100160020014001-13-25-14-1300C2401C2301C22011-161-312-153-174-165-165-316-156-307-157-308-299-139-288-1410-1310-2811-1212-1212-2711-272023202220212020201935银河农产品农产品研发报告数据来源银河期货iFinD资讯图3玉米15价差元吨图4玉米淀粉15价差元吨50玉米15价差淀粉15价差30100105010300505070100905-206-197-198-189-1710-1711-1612-16110150130C2401-2405C2301-2305C2201-2205C2101-2105200150CS2401-2405CS2301-2305CS2201-2205CS2101-21055-206-197-198-189-1710-1711-1612-16250数据来源银河期货iFinD资讯图5玉米淀粉01合约基差元吨图6淀粉玉米01合约价差元吨700700玉米淀粉01合约基差玉米淀粉-玉米01合约价差60060050040050030020040010003001002001-152-143-154-145-146-137-138-129-1110-1111-1012-101-9200240123012201300CS2401CS2301CS22014001001-162-153-164-155-156-147-148-139-1210-1211-1112-111-10数据来源银河期货iFinD资讯45银河农产品农产品研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司银河农产品北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn电话400-886-779955