事件描述
　　英伟达公告，接美国政府通知，新的高端AI芯片禁售新规立即生效，影响英伟达的A100、A800、H100、H800和L40S产品的发货。
　　事件评论
　　高端AI芯片禁售较预期提前。相比于2023年10月18晚的相关公告，原预期制裁新规是30天生效，现实际为立即生效，禁售政策执行较预期提前，进一步体现了制裁强化的态势。同时相比前次公告，此次公告中影响的芯片范围减少了L40和RTX 4090等产品，低端或消费级芯片或不受影响。
　　高端AI芯片制裁趋严，存量英伟达卡和国产算力替代受益。AI浪潮下算力景气度和确定性高企，受禁售加码且此次边际更为收紧，已有算力资源稀缺度提升。展望未来，IDC预测中国AI服务器市场规模2027年达到164亿美元，市场空间大，而2023年上半年中国AI服务器使用了50万个来自本地采购/开发的加速器芯片，仅占中国全服务器市场10%，国产算力份额替代空间巨大，且管制政策加码下替代加速，华为算力产业链综合优势更为凸显。
　　优先重点推荐华为算力产业链。基于以上逻辑，我们判断四个细分方向上有望受益，1）华为算力产业链：神州数码等；2）算力租赁链：已经拿到英伟达卡的厂商稀缺性提升，价值量提升；3）国产AI算力和通用算力链；4）国产算力底座大模型：科大讯飞。
　　风险提示
　　1、国产算力芯片产能风险；
　　2、下游需求不及预期的风险。
　　

研究报告全文：research95579com丨证券研究报告丨行业研究丨点评报告丨软件与服务TableTitle美国AI芯片出口管制新规立即生效继续全面看好华为产业链报告要点TableSummary英伟达公告接美国政府通知新的高端AI芯片禁售新规立即生效影响英伟达的A100A800H100H800和L40S产品的发货此次高端AI芯片禁售较预期提前高端AI芯片制裁趋严存量英伟达卡和国产算力替代受益优先重点推荐华为算力产业链分析师及联系人TableAuthor宗建树余庚宗SACS0490520030004SACS0490516030002请阅读最后评级说明和重要声明1research95579com丨证券研究报告丨2023-10-26cjzqdt11111软件与服务TableTitle美国AI芯片出口管制新规立即生效继续全面2行业研究丨点评报告TableRank投资评级看好丨维持看好华为产业链事件描述TableSummary2市场表现对比图近12个月英伟达公告接美国政府通知新的高端AI芯片禁售新规立即生效影响英伟达的A100软件与服务沪深300指数A800H100H800和L40S产品的发货5938事件评论17-4高端AI芯片禁售较预期提前相比于2023年10月18晚的相关公告原预期制裁新规2022102023220236202310是30天生效现实际为立即生效禁售政策执行较预期提前进一步体现了制裁强化的资料来源Wind态势同时相比前次公告此次公告中影响的芯片范围减少了L40和RTX4090等产品低端或消费级芯片或不受影响相关研究高端AI芯片制裁趋严存量英伟达卡和国产算力替代受益AI浪潮下算力景气度和确定TableReport美国商务部宣布禁售A800和H800芯片推性高企受禁售加码且此次边际更为收紧已有算力资源稀缺度提升展望未来IDC预荐国产算力产业链2023-10-19测中国AI服务器市场规模2027年达到164亿美元市场空间大而2023年上半年中大模型技术进化论系列三多模态大模型综述国AI服务器使用了50万个来自本地采购开发的加速器芯片仅占中国全服务器市场2023-10-1410国产算力份额替代空间巨大且管制政策加码下替代加速华为算力产业链综合优OpenAI开放ChatGPT多模态能力引领AI势更为凸显算力与应用新浪潮2023-10-08优先重点推荐华为算力产业链基于以上逻辑我们判断四个细分方向上有望受益1华为算力产业链神州数码等2算力租赁链已经拿到英伟达卡的厂商稀缺性提升价值量提升3国产AI算力和通用算力链4国产算力底座大模型科大讯飞风险提示1国产算力芯片产能风险更多研报请访问2下游需求不及预期的风险长江研究小程序请阅读最后评级说明和重要声明2research95579com行业研究点评报告风险提示1国产算力芯片产能风险当前国产AI芯片部分也采用相对先进的制程工艺技术或存在生成受限的风险导致产能不及预期2下游需求不及预期的风险当前AIGC需求较为旺盛但后续产业变化较快或存在需求不及预期或者成本快速下降导致价值量下降的风险请阅读最后评级说明和重要声明343research95579com行业研究点评报告投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无投资评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级相关证券市场代表性指数说明A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准办公地址上海TableContact武汉Add浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座29层Add武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦37楼PC200122PC430015北京深圳Add西城区金融街33号通泰大厦15层Add深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3期36楼PC100032PC518048分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点作者所得报酬的任何部分不曾与不与也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系特此声明重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格经营证券业务许可证编号10060000本报告仅限中国大陆地区发行仅供长江证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含信息和建议不发生任何变更本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告本报告所反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表本公司或其他附属机构的立场本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为长江证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的应当注明本报告的发布人和发布日期提示使用证券研究报告的风险未经授权刊载或者转发本报告的本公司将保留向其追究法律责任的权利财务报表及指标预测请阅读最后评级说明和重要声明444