事件：公司发布三季度报告，23Q3实现归母净利润3.60亿元
　　23Q3公司实现营业收入14.91亿元，同比-18.88%，实现归母净利润3.60亿元，同比-30.80%，实现扣非归母净利润3.59亿元，同比-30.95%；前三季度公司实现营业收入46.47亿元，同比+5.91%，实现归母净利润12.03亿元，同比+26.11%，实现扣非归母净利润11.88亿元，同比+27.29%。
　　Q3成品油运运价环比小幅震荡，国内成品油消费稳定增长
　　1）国际市场：受传统淡季及减产等影响，23Q3国际成品油运输指数BCTI平均为1317点，同比-44.8%，环比-0.7%；
　　2）国内市场：中国沿海成品油运价指数平均为1495点，同比+8.0%，环比0.6%。23Q3我国成品油表观消费量（气煤柴）同比+29.8%，环比+2.8%，国内
　　　短期旺季临近运价有望持续上行，中长期供需格局奠定景气基础
　　1）短期看，冬季成品油用油需求提升，炼厂开工率有望逐步提升，截至10月25日，山东地炼厂开工率为67.48%，旺季成品油运运价有望逐渐走强，量价齐升下四季度盈利能力有望大幅提升。
　　2）中长期看，一方面，欧盟对俄油制裁叠加全球炼厂东移背景下，成品油运贸易格局重塑或将持续推进；另一方面，航运业减排措施逐步推进，IMO环保新规叠加欧盟碳税逐步落地，成品油轮运力供给增长面临技术路径及经济因素的制约，供给约束奠定周期上行基础。
　　3）根据Clarksons数据，截至2023年8月，预期2023-2024年成品油轮运力供给增速分别为+1.9% /+1.3%，需求增速为+11.9%/+6.3%，运力供需差分别为10.0%/ 5.0%，供需差为成品油运价提供较强的支撑。
　　盈利预测
　　公司为远东成品油运市场领先者，有望受益于行业景气度上行周期，运价上涨带动公司业绩增长；内贸油品及化工品运输带来稳定收益，市场份额逐步提升，专业化经营筑高壁垒。预计2023-2025年公司EPS为0.39、0.53、0.53元/股，维持“增持”评级。
　　风险提示
　　全球宏观经济波动风险、地缘政治风险、成品油轮订单增加风险等。