钢材：钢材库存下降速度边际改善，旺季需求略有启动迹象。螺纹环比去库速度由4%增至6%，热卷去库由0.2%增至3%，中厚板由垒库2%转为去库2%。五大材总库存环比下降幅度创下近三年同期新高。供应端随着钢厂亏损幅度持续加大，停产检修范围有所扩大，产量环比下降幅度加快，卷板减产幅度大于长材。钢材供需再平衡进行时，整体矛盾有限。继续关注后续库存变化情况。宏观方面，美债收益率超过5%对资产价格形成压制，中国统计局数据显示地产新开工、施工数据中性。预计本周钢材市场将维持偏弱震荡，且由于宏观政治经济环境不确定性加大，本周市场振幅或边际加大。
　　铁矿：铁矿需求维持旺盛，铁水产量（环比下降3.5万吨至242万吨）环比降幅加快，预计铁矿去库有望停滞甚至转为持续垒库，但预计垒库速度较往年同期显著较慢。铁矿库存（天数和绝对水平）仍明显处于历史低位。钢厂亏损范围较大，减产范围仍有扩大可能。整体铁矿供需维持偏强，但边际显著转弱。关注后期到港是否由于前期台风因素集中增加。预计本周铁矿市场将维持偏弱震荡，且由于宏观政治经济环境不确定性加大，本周市场振幅或边际加大。
　　本周交易策略：
　　单边：建议观望为主逻辑：材供需再平衡中，矛盾有限；钢厂利润维持低位，叠加周期性到货上升，铁矿供需边际走弱
　　套利：建议观望为主，激进者尝试铁矿1/5反套逻辑：铁矿供需边际走弱
　　风险点：1，微观需求2，监管政策