本期投资提示：
　　结论或投资分析意见：以当前市场估值水平，芯能转债破发概率不大，建议投资者积极参加配售。
　　原因及逻辑：
　　1、票面利率低，补偿利息高、纯债价值较低，按6.32%的贴现率计算，则纯债部分价值为83.82元。
　　2、芯能转债全部转股对A股总股本的摊薄压力为13.44%，对流通股本的摊薄压力为13.44%，对流通股本的摊薄压力较高。
　　3、芯能科技目前的年化波动率约为40.05%，长期240日年化历史波动率位于55.78%左右，在转债股中波动性较高。20日年化波动率为31.16%，低于历史平均水平（52.4%）。
　　4、当芯能科技的股价为12元时，转换价值为91.6元，对应转债价格在118.06元～118.51元，当芯能科技的股价在10元至14元时，对应转债的市场合理定位约在110.9元～127.25元之间。
　　5、以当前市场估值水平，芯能转债破发概率不大。
　　6、假设转债首日涨幅为18%时，每股配售收益约为0.32元，以12元的股价成本参与配售，综合配售收益为2.3%，配售收益较高。
　　7、粗略估计剩余可申购额为1.3亿元至4.3亿元。申购资金范围为8.8万亿至9.6万亿之间。中签率范围估计为0.0014%至0.0049%。当芯能转债总名义申购资金为9.2万亿元且剩余可申购金额为2.8亿元时，中签率为0.003%，当首日涨幅为18%时，打满的投资者网上申购收益期望值为5.5元。
　　8、风险提示与声明：本报告数据均来自公开信息，不涉及对未来走势的预测。模型根据历史数据构建，历史表现不代表未来，市场环境发生重大变化时可能失效。屋顶资源获取风险、屋顶租赁稳定性风险、信用评级变化的风险、募投项目效益未达预期的风险。