核心观点
　　整体而言，在当前硅价下西南硅厂生产尚有利润，因而难言减产，再加上11月仓单陆续注销后，即时现货激增也将对供应端施加不小的压力。但相对枯水期生产成本来看，目前价格给到枯水期的利润水平较低，甚至对部分硅厂来说将出现亏损，因此地区硅厂可能出现自发性减产乃至被动减产，若结合企业行为，则相对合理的路径为“价格承压下跌-西南硅厂利润压缩、被动减产-成本抬升、价格上行”，即价格呈现先跌后涨走势，底部支撑参考西南地区枯水期成本。此外，需关注仓单消化情况及注销速度。
　　月差
　　关注11/12远月跨期套利。
　　产量
　　上周产量环比增加0.31万吨至9.08万吨，环比增3.55%。
　　利润
　　上周毛利润、毛利率环比减少12、0.08个百分点至13110元/吨、8.50%。
　　社会库存
　　上周工厂库存环比减少0.05万吨至5.92万吨，市场库存环比减少0.2万吨至7.1万吨，社库合计13.02万吨。
　　注册仓单
　　截至10月20日，注册仓单量达38175手，共190875吨；较10月13日减少295手、1475吨。
　　多晶硅利润
　　上周毛利润及毛利率分别减少606元/吨、0.42个百分点至3.00万元/吨和37.90%。
　　多晶硅产量
　　上周产量环比增加0.08万吨至3.22万吨。
　　有机硅利润
　　上周毛利润和毛利润率环比分别增加249元/吨和1.81个百分点至-1329元/吨和-9.04%。
　　有机硅库存
　　上周库存环比减少0.29万吨至4.61万吨，环比降5.9%。
　　硅铝合金开工率
　　上周再生铝合金开工率环比持平于50.5%、原生铝合金开工率环比持平为51.6%。