周一10年期美债收益率曾突破5.0%关口，为2007年以来首次。在当前全球高通胀和高衰退风险的背景下，美国经济仍然展现出较好的韧性，消费与投资回暖。预计美国会晚于主要的非美国家降息，未来美国与其他国家的货币政策差异缩小的幅度有限。同时，近期地缘政治紧张局势升级，全球资本的避险需求增加。此外，本周美国的GDP和核心PCE物价指数即将公布，如果显示美国经济运行强于预期，则美债利率可能存在上行风险。因此，预计美元指数仍将在100以上的高位运行，明显走弱可能需至明年美国经济下行压力显现时。
　　重点新闻：联合国将就巴以局势召开紧急会议；拜登表示人质获释后可以讨论加沙停火问题；知名空头、对冲基金投资人Bill Ackman警示美债跌势过度；Stellantis位于Sterling工厂的工人加入美国汽车工会罢工，迄今三大车企罢工总人数突破4万人；日经报道日本央行官员正考虑是否调整收益率曲线控制政策；阿根廷选举爆冷，股债同大跌；中央汇金昨日买入沪深ETF，并称未来将继续增持；内地周二据报将批准增发略逾1万亿元人民币的主权债务发行计划；国家能源局数据显示截至9月底全国累计发电装机总量同比增12.3%；国务院批复同意在上海设立“丝路电商”合作先行区方案；英伟达正开发基于ARM技术的个人电脑芯片；雪佛龙将以530亿美元代价收购同业赫斯。

研究报告全文：市场动态2023年10月24日预计美元指数仍将在100以上高位运行周一10年期美债收益率曾突破50关口为2007年以来首次在当前全球高通胀和高衰退风险的背景下美国经济仍然展现出较好的韧性消费与投资回暖预计美国会晚于主要的非美国家降息未来美国与其他国家的货币政策差异缩小的幅度有限同时近期地缘政治紧张局势升级全球资本的避险需求增加此外本周美国的GDP和核心PCE物价指数即将公布如果显示美国经济运行强于预期则美债利率可能存在上行风险因此预计美元指数仍将在100以上的高位运行明显走弱可能需至明年美国经济下行压力显现时重点新闻联合国将就巴以局势召开紧急会议拜登表示人质获释后可以讨论加沙停火问题知名空头对冲基金投资人BillAckman警示美债跌势过度Stellantis位于Sterling工厂的工人加入美国汽车工会罢工迄今三大车企罢工总人数突破4万人日经报道日本央行官员正考虑是否调整收益率曲线控制政策阿根廷选举爆冷股债同大跌中央汇金昨日买入沪深ETF并称未来将继续增持内地周二据报将批准增发略逾1万亿元人民币的主权债务发行计划国家能源局数据显示截至9月底全国累计发电装机总量同比增123国务院批复同意在上海设立丝路电商合作先行区方案英伟达正开发基于ARM技术的个人电脑芯片雪佛龙将以530亿美元代价收购同业赫斯股票外汇商品固定收益周一香港重阳节假期港股休市中东冲突持续但周一国际金油价周一美国国债全线上涨日内大幅市场情绪低迷A股继续滑落续创有回吐压力其中国际油价跌逾波动盘中10年收益率突破52022年11月来新低投资者观望2美国债息先升后回美元指数随后回落至约486水平中资美情绪浓欧股涨跌不一美国10年也跟随波动曾高见10633收跌元债投资级市场涨跌互现国企板期债券突破5后回落美股一度转06至10554块抛售盘增加科技板块高贝塔涨终收跌标指及道指创5个月最名字美团阿里利差收窄2bps金低仅科技股带领纳指小幅上涨融板块银行Tier2债买盘较少AMC板块大幅走强投资级地产继续走弱金地集团董事换任市场对万科龙湖消极情绪蔓延价格下跌10-15pt高收益板块因金地集团市场情绪呈悲观产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年10月24日海外市场投资者继续关注经济和地缘政治不约定性周一欧洲股市震荡收盘涨跌不一截至收盘英国富时100指数报7374点倒退037或27点德国DAX指数报14800点反弹002或2点法国CAC40指数报6850点进账05或34点周一10年期债息盘中曾冲破5的重要心理关口为2007年以来首次加上投资者观望中东局势美股个别发展道指标指均创近5个月新低惟美国债息于触顶回落支持纳指上升截至收盘道指下挫190点或058报32936点标指走低017报4217点纳指回升027报13018点终止4连跌反映中概股表现的金龙指数回升093标指11个板块仅3个上涨电讯服务指数领涨大市升072市场对中东原油供应可能中断的忧虑有所纾缓拖累油价连跌2天能源指数领跌大市跌162欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯32936406日经22530999608标普5004217002标普澳证2006844108纳斯达克13018303韩国KOSPI2357008巴西圣保罗证交所指数112784503标普印度国家证交所CNXNIFTY19281813欧元区斯托克504041804台湾台股指数16251412英国富时1007374804印尼雅加达综合6742016法国CAC406850505富时大马交易所吉隆坡综合1438102德国DAX3014800700新加坡富时海峡3053408俄罗斯交易系统现金指数1091209越南证交所指数1093513资料来源彭博资料来源彭博个股要闻理想汽车LIUS3247美元目标价45美元官方公布MEGA外观图有望树立纯电标杆近日公司官方公布了首款纯电车型MEGA的外观图引发市场关注我们认为MEGA有望成为公司纯电系列车型的标杆产品并带动公司在纯电汽车领域取得成功此款车的主要亮点包括800V超高压快充外观设计带来的低风阻系数以及充足的车内空间等我们看好MEGA未来的销量表现以及未来对公司业绩增长的持续驱动同时伴随着今年年底城市NOA的落地公司产品智能化水平有望进一步提升我们持续看好公司短期中长期投资价值中信证券-许英博阿斯麦ASMLUS58779美元市场需求疲软业绩拐点或将推迟至2025年公司2023年三季度业绩略低于市场预期主要反映Foundry与存储厂商受行业周期影响设备采购需求不断延后等但被中国大陆DUV强劲采购需求所部分抵消公司预计行业拐点有望出现在2023年底但考虑到行业复苏斜率仍不明确国际地缘政治冲突全球宏观经济不确定性等因素公司对2024年指引较为保守与2023年指引持平且预计2025年业绩有望迎来强劲增长主要受益于行业周期性复苏与新建晶圆厂对光刻机的需求我们判断公司业绩在2024年仍将面临持续挑战全球半导体行业复苏进程全球各区域半导体行业扶持政策及资本开支规划等仍将是我们持续观察的重要变量中信证券-陈俊云资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年10月24日港股市场隔晚美股下跌加上A股低走上周五港股持续下跌恒指创今年以来收盘低位恒指低开后靠稳但随后由升转跌午后跌幅加大最多曾跌177点至17118点恒指最终收跌123点-072报17172点恒指全周跌641点-36国指跌52点-089报5871点科指创逾四个半月低位收跌38点-1报3662点大市全日成交82776亿港元港股通净流入1868亿港元逾190只股份创过52周低港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌24000房地产02公用事业1323000原材料02信息技术1322000能源03通信服务102100020000工业04非日常生活消费品0919000金融05日常消费品0718000股票1日涨跌股票1日涨跌1700016000保集健康1246HK553华讯833HK22515000核心经济投资339HK545未来发展1259HK21214000新焦点360HK282TEAMWAY1239HK167金奥国际9HK231百德国际2668HK163201232022320323204232052320623207232082320923201022201122201222201023滉达富控股1348HK185中智全球6819HK162资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博个股要闻福耀玻璃3606HK3605港元目标价40港元业绩超预期龙头经营弹性释放2023年10月16日公司发布2023年三季报23Q2实现营收8795亿元同比167环比102超市场预期剔除SAM亏损汇兑损益后的利润总额为1941亿元同比353环比276超市场预期展望中长期我们认为汽车玻璃ASP不断提升的趋势下公司作为行业头部企业将持续受益中信证券-李景涛华住集团1179HK263港元目标价36港元3季度境内修复强劲公司国内RevPAR恢复至2019年同期的129优于前期指引上限其中9月淡季RevPAR恢复128与8月旺季恢复度持平优于预期23Q3新开547家店计划开新店2970家再创历史新高签约持续加速2023年前三季度累计新开1185家店完成全年开业目标85预计全年有望超额完成当前宏观经济弱复苏背景下市场对酒店行业明年增长存在担忧华住估值回落至历史估值中枢以下考虑到华住自身经营效率高门店质量不断提升即使在高基数背景下业绩仍有望持续领跑行业建议关注淡季行业经营拐点逢低布局中信证券-姜娅资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年10月24日A股市场上周五外资持续经陆股通流出大市连续六个交易日共流出约305亿元沪指自去年11月以来再次跌穿3000点关周一A股在港股重阳节休市下弱势持续大盘延续跌势三大指数午后一度均跌超2尾盘小幅回升滬指連跌4日截止收盘沪指报293929点跌147深成指报942598点跌151创指报186491点跌169沪深两市成交7211亿元人民币下同与上日相若盘面上工信部表示将瞄准6G技术研发关键期深入开展关键技术攻关概念股逆市走强信维通信300136CH涨1190另外卫星导航板块涨幅居前油气开采BC电池贵金属板块跌幅较大经济底再次被确认三季度经济数据超出市场预期预计四季度继续呈现改善趋势价格性因素导致当下经济改善趋势和投资者体感存在差异其次短期资金面偏紧地方特殊再融资债发行节奏和规模明显超预期预计人行会加大投放应对资金压力短期仍有降准降息可能再次美债利率对行情仍有制约短期美国部分经济数据依然强劲但景气预期指标均开始走弱年内美联储再次加息概率不大静待美债供需关系改善推动长端利率走弱最后市场出清速度加快白马及红利低波的调整有望释放场内资金陆股通五大表现强弱板块个股上证综指板块1日涨跌板块1日涨跌日常消费品05信息技术283400金融06原材料2633000822医疗保健房地产3200通信服务08工业193100能源14公用事业183000股票1日涨跌股票1日涨跌信维通信300136CH119寒武纪688256CH2002900君逸数码301172CH111探路者300005CH1582800顺发恒业000631CH101中旗股份300575CH1322012320223203232042320523206232072320823东风汽车600006CH101维科精密301499CH12920923201022201122201222201023中国卫通601698CH100博创科技300548CH127资料来源彭博中信证券上证综指成份股根据GICS分类资料来源彭博板块要闻光刻机国产替代蓄势待发光刻机是半导体制造过程中价值量和技术壁垒最高的设备之一全球光刻机市场规模超230亿美元阿斯麦ASMLUS处于绝对领先国内市场规模超200亿元但是国产化率仅25目前半导体制造工艺节点缩小至5nm及以下曝光波长逐渐缩短至135nm光刻技术逐步完善成熟但是国内光刻机仍明显落后ASML同时美国对中国先进制程设备和技术围追堵截光刻机处于核心卡脖子状态产业本土化趋势下制造环节先行我们认为国产高端光刻机的发展有望获得推动光刻机及半导体设备产业链将有望同步受益我们认为未来若DUV及EUV设备逐步实现国产化突破对28nm和14nm产线有能力逐步实现国产替代有望迎来新一轮的半导体扩产周期建议关注受到光刻机卡脖子问题影响的半导体制造设备零部件自主化替代的相关公司尤其是光刻工艺相关的设备和零部件厂商包括奥普光电002338CH福晶科技002222CH等中信证券-徐涛资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年10月24日外汇商品中东冲突持续但周一国际金油价有回吐压力国际油价跌逾2纽约期油收跌259美元-294报8549美元桶伦敦布兰特期油收跌233美元-253报8983美元桶纽约期金跌03报19763美元盎司周一美国债息先升后回美元指数也跟随波动曾高见10633收跌06至10554日圆曾再度跌穿150兑每美元关口低见15011其后温和转涨01主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数10554060710310706105581045010美元兑人民币731500011317323728772509美元兑日圆14971010123115026148501450032欧元兑美元10670710621065104610703英镑兑美元12250703951230120612304澳元兑美元063403011280645062706526纽约期金19763032981199281778019245026纽约期油8553714137935811800064彭博商品指数104909015710701016NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻周一美国国债全线上涨日内大幅波动盘中10年收益率突破5但随后回落至486水平中资美元债投资级市场涨跌互现国企板块抛售盘增加中船中化等名字利差走弱5-10bps科技板块高贝塔名字美团阿里利差收窄2bps金融板块银行Tier2债买盘较少AMC板块大幅走强长城曲线上涨025pt华融中长期债券利差收窄20bps投资级地产继续走弱金地集团董事换任市场对万科龙湖消极情绪蔓延价格下跌10-15pt高收益板块因金地集团市场情绪呈悲观金地美元债累计下跌20pt绿城新城等地产名字下跌4-6pt低评级名字波动不大价格仅小幅下跌美国10年期债券收益率曾触及5主要反映市场对美国透过缩减资产负债表减持国债和中国减持美债的忧虑自2022年9月以来美国时薪同比增速已经从698的高点下滑至今年9月的434核心CPI则同步从66下滑至41随着美国劳动力市场紧张问题进一步缓解工资增速缓慢回落将推动核心CPI继续下行这些都降低了美联储年内再次加息的必要性最近美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部的讲话时重申在考虑利率政策路径时将谨慎行事向市场释放鸽派信号未来经济转弱和停止加息一旦得到验证我们预计美债供需失衡的状况将有所缓解长端利率有望结束此轮快速上行债券市场指数1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今现时现时现时基点基点中国境内债2年期美国投资级221760043305052576216291711054172人民币美债收益率指数中资美元债10年期美国高收益207820172214856359754227638022413投资级指数美债收益率指数中资美元债30年期美国3-5年1823201519635007601036535512020001高收益指数美债收益率期国债指数中资房地产10-2年新兴市场120320063527020378353812631015212美元债美债利差政府债指数资料来源彭博中信证券中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I中港市场动态益I2019年12月20日免责声明本文由中信证券财富管理香港撰写中信证券财富管理香港是中信证券经纪香港有限公司和中信证券期货香港有限公司的财富管理品牌本文为一般性资讯仅供参考之用本文具有教学性质但不被视为对任何司法管辖区的任何特定投资产品策略计划特征或其他目的的建议或推荐中信证券财富管理香港或其任何子公司也不承诺会参与任何此处提及的交易任何示例都是通用的假设的并且仅用于说明目的本文是由投资产品专员而非分析师撰写的文章汇编它不构成研究报告也不应被解释为研究报告也不旨在提供专业投资或任何其他类型的建议或推荐本文件所载观点为投资产品专员个人观点或投资产品专员对公司观点的理解可能与中信证券财富管理香港的官方观点和利益包括投资研究部门的观点存在差异也可能不存在差异本文不包含支持投资决策的全部信息您不应依赖它来评估投资任何证券或产品的优势此外读者应对法律监管税务信用和会计方面的影响进行独立评估并与其金融专业人士一起确定此处提及的任何投资是否适合其个人目标投资者应确保在进行任何投资前获得所有可用的相关信息所载任何预测数据意见或投资技术和策略仅供参考基于某些假设和当前市场状况如有更改恕不另行通知虽然信息来自被认为可靠的来源但不保证其准确性也不对任何错误或遗漏承担责任请注意投资涉及风险投资的价值和收益可能会根据市场情况和税收协议而波动投资者可能无法收回投资的全部金额过去的表现和收益率都不是当前和未来结果的可靠指标任何人士于某司法管辖区其中作出购买或出售证券的邀请或招揽属违法时本文不应被解释为发出此类邀请或招揽此处包含的信息均未在任何司法管辖区获得批准法律主体声明香港本资料由中信证券经纪香港有限公司下称中信证券财富管理香港中央编号AAE879一家受香港证券及期货事务监察委员会监管的公司发表及分发针对不同司法管辖区的声明香港根据任何时间下所适用法律和法规中信证券财富管理香港其各自的关联公司或与中信证券财富管理香港有关联的公司或个人可能在发布本资料前使用了此处包含的信息并且可能不时购买出售或在所提及的任何证券中拥有重大利益或在目前或将来可能产生或曾经有业务或财务关系或可能或已经向本文提及的实体其顾问和或任何其他关联方提供投资银行资本市场和或其他服务因此投资者应注意中信证券财富管理香港和或其各自的关联公司或公司或此等个人可能存在一项或多项利益冲突未经中信证券经纪香港有限公司事先书面授权任何人不得以任何目的复制发送或销售本文中信证券经纪香港有限公司2023版权所有并保留一切权利中信证券财富管理香港