投资要点
　　个股表现：10月9日至10月22日四川长虹上涨48.12%
　　涨幅前五的算力标的是：四川长虹（+48.12%）、高新发展（+21.00%）、同方股份（+13.62%）、海光信息（+9.71%）、寒武纪-U（+9.36%），受到算力新基建、美国芯片新禁令、以及高新发展拟收购华鲲振宇影响，以华为服务器为首的信创标的、以海光寒武纪为代表的国产算力芯片表现较好。
　　行业专题：中华鲲鹏，振兴寰宇
　　1）华鲲振宇是华为产业链核心智算存一体化领军企业。公司全面负责基于华为“鲲鹏+昇腾”处理器的“天宫”自主品牌服务器、存储、PC、机器视觉等系列产品的设计、生产、销售及服务，并为九大行业提供整体解决方案，为各行业数字化转型及发展提供自主可控、安全可靠的超强算力支撑；2021-2022年营收从10.86亿增长至34.24亿，其中2022年同比增长215%，净利润从0.11亿增长至0.43亿，同比增长280%；2023年前三季度公司营收已达到39.49亿，净利润已达到0.47亿，超过去年全年水平。
　　2）华为“鲲鹏+昇腾”生态日趋完善，为世界构建信创+智算的第二选择。鲲鹏计算产业是基于鲲鹏处理器的基础软硬件设施、行业应用及服务，涵盖从底层硬件、基础软件到上层行业应用的全产业链条；昇腾计算产业是基于昇腾系列处理器和基础软件构建的全栈AI计算基础设施、行业应用及服务，包括异腾系列处理器、系列硬件、CANN、AI计算框架、应用使能、开发工具链、管理运维工具、行业应用及服务等全产业链，华为智算中心解决方案已在深圳规模化部署应用。
　　3）华为“鲲鹏+昇腾”领头羊，有望全面受益于信创和智算的需求增长。公司已获得华为生态伙伴中唯一“鲲鹏+昇腾”双领先级认证，获得“昇腾万里领先级整机硬件伙伴”认证，并取得鲲鹏TOP1、昇腾TOP1、金融TOP1等多项战绩，在生态中销售排名和能力评估均为第一。
　　政策要闻
　　1）北京市经济和信息化局印发《人工智能算力券实施方案（2023—2025年）》的通知；
　　2）上海市人民政府印发《上海市进一步推进新型基础设施建设行动方案（2023-2026年）》的通知；
　　3）上海市新型基础设施重大项目建设和投资机会清单公布。
　　行业新闻
　　1）10月17日，美国计划限制向中国出口先进AI芯片和半导体设备，将13家中国GPU企业列入“实体清单”；
　　2）算力租赁价格上涨在即；
　　3）华为正式加入PyTorch，共建昇腾AI生态。
　　建议关注标的
　　（1）算力芯片：海光信息、寒武纪、景嘉微
　　（2）华为系服务器：四川长虹、高新发展、神州数码、烽火通信、拓维信息、中国长城（3）中科系服务器：中科曙光
　　（4）算力租赁：鸿博股份、恒润股份、莲花健康、中贝通信
　　（5）盘古模型应用：北路智控、能科科技、航天宏图、中科星图、超图软件
　　风险提示
　　上游关键部件供给能力及节奏不及预期的风险、下游需求释放节奏不及预期的风险、AI应用推广速度不及预期的风险、国际局势风险、行业竞争加剧风险等。