本期投资提示：
　　本周申万农林牧渔指数下跌4.25%，沪深300下跌4.17%。部分重点个股涨幅前三名：隆平高科（11.50%）、登海种业（11.39%）、大北农（10.54%），跌幅前三名：牧原股份（-12.14%）、海利生物（-9.58%）、金新农（-7.91%）。投资分析意见：配置养殖业持续周期性改善，关注“非瘟”疫苗进展、转基因玉米试点种植、“厄尔尼诺”重现等行业主题。重点关注上市公司：①行业持续周期性改善：益生股份、圣农发展；巨星农牧、温氏股份、牧原股份、中宠股份；②相关行业主题投资：非洲猪瘟疫苗商业化：生物股份、中牧股份、普莱柯、科前生物；转基因玉米试点种植：登海种业、隆平高科、大北农。
　　种业：转基因品种初审落地，商业化大幕拉开。2023年10月17日，转基因玉米、大豆品种初审公示。农业农村部发布《关于第五届国家农作物品种审定委员会第四次审定会议初审通过品种的公示》，其中37个转基因玉米品种和14个转基因大豆品种过审，为国内首批过审公示的转基因玉米、大豆品种，标志着转基因商业化正式落地。从性状及品种两个环节来看，性状环节集中度较高，本次初审共公示37个转基因玉米品种，22个应用大北农性状，9个应用瑞丰125性状，2个应用先正达性状，大北农性状占比达60%，且已有第二代性状应用过审。品种方面，龙头种企的优势品种占据较高市场份额，本次初审公示37个转基因玉米品种，其中隆平高科（联创种业+河北巡天+湖北惠民）6个、先正达4个、大北农3个、登海种业2个、丰乐种业（四川同路）1个。头部种企品种集中度较高，先发优势突出，且初审公示品种主要为各家核心大品种。根据全国农技推广中心数据，2022年推广面积超千万亩的玉米品种共有5个，均在本次初审公示名单中，且部分品种应用多个转化体（比如裕丰303应用DBN9936、瑞丰125、DBN9858三种转化体）。投资分析意见：建议关注头部性状企业及玉米种子龙头。首批转基因玉米、大豆品种过审，转基因商业化正式落地。技术储备领先+拥有优势大品种的性状企业及龙头种业具有先发优势，市占率有望进一步上行，行业竞争格局将逐步优化。建议关注：大北农、隆平高科、登海种业。
　　农产品：中俄签署历史最大粮食供应合同，预计自俄进口农产品总量将明显增长。2023年10月18日，俄罗斯与中国签署价值2.5亿卢布（折合人民币超过1800亿元）的粮食供应合同，俄罗斯将在为期12年的时间里向中国供应总计7000万吨的谷物、豆类和油籽。以2022年的数据看，中国自俄罗斯进口的农产品以大豆、油籽、玉米为主。（1）菜籽油：俄罗斯为中国菜籽油第一大供给国，2022年中国共进口菜籽油106万吨，其中自俄罗斯进口54.5万吨，占比达51.4%。（2）大豆：中国作为全球第一大大豆进口国，2022年共进口大豆9108万吨，其中自俄罗斯进口70万吨，占比约0.8%。（3）玉米：中国自俄罗斯玉米年进口量约为10万吨左右，占总进口量的比例较低，但2023年以来，中国自俄罗斯的玉米进口量开始上升，2023年1-8月累计进口量为22.45万吨，为历史最高值。中俄粮食进口政策逐渐放宽，2019和2022年分别放开了大豆、小麦的产区限制，本次粮食供应合同主要包括谷物、豆类和油籽进口，按12年进口7000万吨计算，年均进口量约为583万吨（20-22年中国自俄进口主要农产品总量在150万吨左右），将推动俄罗斯粮食作物进口量进一步增长，对美洲地区进口依赖度将有所降低。
　　生猪养殖：仔猪价格继续大跌，产能去化有望进一步加速。本周生猪价格小幅下跌，据涌益咨询，10月22日全国外三元生猪销售均价为15.11元/kg，周环比-1.4%。仔猪价格继续快速下跌，据涌益咨询，本周（截至10月19日）全国15kg仔猪销售均价为214元/头，周环比下跌65元/头，较8月中旬下跌超300元/头。投资分析意见：猪价“旺季不旺”，仔猪价格大幅下跌，淘汰母猪价格快速回落，均指向行业产能去化有望明显加速。高位能繁母猪存栏与低位的板块估值，仍是支撑板块左侧布局的底层逻辑，短期产能调减加速或是驱动板块行情的“催化剂”。建议关注温氏股份、牧原股份、巨星农牧。
　　肉鸡养殖：商品代鸡苗价格继续下探。据上海钢联数据，本周（10.12-10.19）白羽肉鸡商品代鸡苗销售均价为1.97元/羽，周环比-8.37%。预计短期供给依然充裕，从父母代种鸡存栏变动的节奏来看，商品代鸡苗供应的拐点至少将在11月末至12月初来临。投资分析意见：短期看季节性需求波动，中期验证周期弹性。向后展望，上游供给的收缩将逐步传导至商品代环节，换羽比例/效率与国产种鸡的渗透情况是影响兑现时点与周期高度的关键变量。建议关注圣农发展、益生股份等。
　　风险提示：生猪、肉鸡价格持续低迷；转基因玉米推广与非洲猪瘟疫苗研发推广进程延后；养殖疫情爆发等。