一周板块回顾：板块表现方面，SW建筑装饰指数-3.16%，沪深300指数4.17%，相对收益为+1.01pct，板块表现强于大市，在31个板块排名中排第10位。周涨幅最大的三个子行业分别为家装（-0.52% ）、生态园林（-1.15% ）、基建民企（-2.03% ），对应行业内三个公司：名雕股份（-0.31%）、*ST美尚（+18.03%）、成都路桥（-0.63%）；年涨幅最大的三个子行业分别是国际工程（ +23.57% ）、设计咨询（ +14.19% ）、家装（ +7% ），对应行业内三个公司：北方国际（+46.89% ）、华图山鼎（+72.77%）、东易日盛（+25.24%）。
　　行业个股表现：个股中，周度涨幅前5名为高新发展（+21%）、*ST美尚（+18.03%）、元成股份（+11.63%）、东湖高新（+8.61%）、农尚环境（+7.66% ），周度涨幅后5名的是新疆交建（-16.7% ）、深城交（-12.69% ）、雅博股份（-11.02% ）、龙建股份（-10.34% ）、ST广田（-9.22%）。
　　行业主要变化：宏观方面，习近平出席第三届“一带一路”国际合作高峰论坛开幕式并发表主旨演讲；三季度GDP同比增长4.9%。行业方面，1）自然资源部已给各省市自然资源主管部门下发文件，建议取消地价上限、取消远郊区容积率1.0限制。2）1-9月固定资产投资同比增长3.1%，基础设施投资（全口径）同比+8.6%，增速较1-8月-0.4pct，9月单月投资+6.5%（8月单月+6.2%），基础设施投资（不含电力）同比+6.2%，增速较1-8月-0.2pct。
　　重点公司主要变化：1）中钢国际：23Q3累计营收172亿元，同比+36.1%，累计净利润4.92亿元，同比+18.4%。2）中国铁建：控股股东中铁建集团计划增持公司股份0.1%-0.25%，增持总金额不超过3亿元。3）中工国际：公司2023年Q3营收同比+47.9%，归母净利润同比-4.11%。
　　投资分析意见：我们认为，城中村改造战略高度定位，建筑企业深度参与，具备较强配置价值，同时随着国资委对央企考核体系的改变，央企价值有望重估，1）城中村改造关注华阳国际、上海建工、安徽建工、德才股份、建发合诚、深圳瑞捷；2）央企推荐中国中铁，关注中国交建、中国化学、中国铁建；3）一带一路板块推荐中钢国际、中材国际；4）地方国企推荐四川路桥。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。
　　核心推荐标的：
　　中国中铁：预计23年12%增长，PE4.3X。基础设施建设工程企业，资产质量优异，国企改革构成上行催化。
　　中钢国际：预计23年30%增长，PE10.2X。国际冶金工程企业，23年海外业务景气度持续回升，带动海外业务增量，公司同时积极开展低碳冶金自主集成技术研发和工程实践，随着双碳政策持续推进，有望率先抢占市场份额。
　　中材国际：预计23年29%增长，PE9.7X。水泥工程企业，立足绿色、智能，长期受益建筑行业碳中和，国内外需求双修复，一带一路构成上行催化。