本期投资提示：
　　美国计划回补战略石油储备且库存处于低位，支撑油价走势。10月19日美国能源部表示，将回补600万桶原油以补充战略石油储备，计划在今年12月和明年1月分别交付，同时继续实施补充紧急储备的计划。根据美国能源署数据，截至10月13日当周，美国石油战略储备为3.51亿桶，环比前一周基本持平，但较近五年均值下降约1.94亿桶，处于近四十年的储备低位。若放松对委内瑞拉石油业的制裁，或使其石油产量增长20万桶/天，短期不太可能给石油市场带来重大缓解。美国政府或将解除对委内瑞拉油气行业的制裁，以回应委内瑞拉政府与反对派达成的2024年选举协议。这一举措可能使得委内瑞拉增加20万桶/天的产量。根据彭博数据显示，9月委内瑞拉石油产量约为80万桶/天，若美国宣布放松对委内瑞拉石油业的制裁，睿咨得能源预计中期来看，可能使委内瑞拉的石油产量提升20万桶/天。然而，即使美国对委内瑞拉的制裁解除，短期来看该国的产量增长不太可能给石油市场带来重大缓解。美国原油产量创历史新高，供应端紧张支撑年内油价保持高位。今年10月6日当周开始，美国原油产量创下1320万桶/天的历史新高。截至10月13日当周，美国采油钻机数达到501台，较去年同期下降109台，产量增长主要因为单井产油效率的提升抵消了今年钻机数的下降。根据美国能源署预测，受今年下半年高油价的推动，2024年美国活跃钻机数将有所增加，预计2023年美国原油产量将达到平均1292万桶/天，2024年美国原油产量将增至1312万桶/天。因此整体来看，供应端美国原油产量明显增加，但中期来看增幅有限，叠加美国库存低位仍有补库需求，伊朗、委内瑞拉等受美国制裁的国家短期内释放产量仍有不确定性，中国需求增长乐观，支撑年内油价保持在相对高位
　　美国原油库存下降，钻机数增加，炼厂开工率回升。EIA：10月13日，美国商业原油库存(不含石油战略储备)4.20亿桶，比前一周下降449万桶，原油库存比过去五年同期低约5%；美国汽油库存总量2.23亿桶，比前一周下降237万桶，汽油库存比过去五年同期略高。馏分油库存1.14亿桶，比前一周下降319万桶，库存量比过去五年同期低约12%。丙烷/丙烯库存增长81万桶。美国石油战略储备3.51亿桶，下降了0.6万桶。美国商业库存总量下降1189万桶。10月13日，美国炼厂加工总量平均每天1540万桶，比前一周增加19万桶；炼油厂开工率86.1%，比前一周增长0.4个百分点。上周美国原油进口量平均每天594万桶，比前一周下降38.7万桶。10月13日美国原油产量为1320万桶/天，环比持平，比一年前增加120万桶/天。10月20日美国采油钻机502台，环比上周增加1台，年减少110台。
　　乙烯环比下跌，丙烯环比下跌，PTA、PX持续下跌。东北亚丙烯价格环比下降，10月18日，丙烯CFR中国收于850美元/吨，较上周价格下行。丙烯产业链价格涨跌互现。原料方面，沙特将额外减产延期至年底，且沙特上调10月销往亚洲地区官价，反映出其对需求前景仍有信心，周期内国际油价大幅上涨。日本石脑油、东北亚丙烷价格随之上行。下游产品价格涨跌互现，其中，聚丙烯粉料与环氧丙烷价格上行，环氧丙烷价格上行幅度较大，本周期内环氧丙烷市场涨后回缓，上周末涨势略有放缓，价格已到达下半年新高点后，下游部分观望谨慎渐浓，市场消化前期涨幅，本周继续小幅上推后，下游新单反馈转淡，加之原料端丙烯、液氯均有回落，市场动力不足，暂显滞涨回缓趋势。正丁醇与辛醇价格下行，辛醇价格下行幅度较大，主要下游增塑剂市场高价成交不畅，且增塑剂现货成本倒挂，买盘在本周减缓现货辛醇采购，下游增塑剂装置负荷减产，辛醇市场交投氛围清淡。
　　投资分析意见：1）从竞争力、盈利稳定性、产能投放一体化的大炼化角度，重点推荐荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、桐昆股份。2）乙烷制乙烯的成本优势，及丙烯产业链受益角度，重点推荐卫星化学。3）油价高位、煤化工成本优势和长期成长性，重点推荐宝丰能源。4）油价维持高位，国内加大能源保障，提高国企分红角度，建议关注中国石油、中国海油、广汇能源、中海油服、海油工程、新奥股份、中油工程、博迈科等。
　　风险提示：地缘政治影响；石油及化工品价格波动；经济下行风险；全球疫情影响。