核心观点：
　　基本金属：国内经济修复，海外不确定上升，预计基本金属价格震荡。据Wind，10月16日至10月20日，LME铜、铝、铅、锌、锡价环比变化为0.03%、-0.46%、1.93%、-0.35%、-0.61%。10月20日，30年期美债收益率升至5.135%，创2007年来高位。据国家统计局，23Q1-3国内生产总值同比增长5.2%。预计国内经济修复，巴以冲突背景下，海外不确定上升，预计未来基本金属价格震荡。建议关注：洛阳钼业（A+H）、云铝股份、天山铝业、中国铝业（A+H）等。
　　钢铁：价格成本窄幅波动，供需收缩，盈利面筑底。据Wind，10月16日至10月20日，普钢、铁矿石、焦炭、废钢价格环比变化为0.15%、-0.36%、-1.51%、0.75%，钢厂盈利率下降5.19 PCT至19.05%。盈利弱势有望助推主动减产、实现稳价增利，并有望修复估值。建议关注：华菱钢铁、宝钢股份、久立特材、抚顺特钢等。
　　贵金属：美国当周初请创9个月新低，预期高点推动金价继续上行。据Wind，10月16日至10月20日，COMEX黄金上涨2.43%至1993.1美元/盎司，美元指数下跌0.49%至106.16。据美国劳工部，美国当周初请失业金人数为19.8，预测值21.2，前值20.9；美联储主席鲍威尔于10月19日发表讲话称“有额外证据显示经济强劲的话，可能值得加息”。美国强劲就业或达预期高点，叠加巴以冲突避险需求，金价继续上行。建议关注：银泰黄金、山东黄金（A+H）、招金矿业（H）、中金黄金、兴业银锡、盛达资源、赤峰黄金等。
　　能源金属：锂矿价格继续走弱，锂盐价格小幅反弹。据Wind，10月16日至10月20日，电池级碳酸锂价格上涨1.08%至17.24万元/吨，氢氧化锂价格上涨0.62%至16.01万元/吨；据亚洲金属网，锂辉石SC6中国到岸均价下跌5.38%至2110美元/吨。上游精矿价格下行，带动外购锂精矿加工锂盐的厂家成本下滑，其亏损程度减轻甚至扭亏为盈；下游终端旺季周期有望带动表观需求修复，锂盐价格短期或仍以高位震荡为主。建议关注：盛新锂能、融捷股份、永兴材料、华友钴业等。
　　小金属：稀土价格震荡，钼价下跌，关注钼铁钢招修复情况。据Wind，10月16日至10月20日，轻稀土氧化镨钕价格下跌1.32%至52.30万元/吨，钨精矿价格不变为12.05万元/吨，钼精矿价格下跌12.07%至3060元/吨度。采购旺季或助推稀土价格上涨，关注后期钼铁钢招修复情况。建议关注：金钼股份、盛和资源、北方稀土、金力永磁、厦门钨业等。
　　风险提示：宏观经济修复不及预期；金属下游需求不及预期；矿山供应增速、金属成本上涨超预期；美联储加息超预期；粗钢减产不及预期。