投资要点：
　　市场表现：本周（2023.10.16-2023.10.20）上证综指涨跌幅为-3.40%，创业板指涨跌幅为-4.99%，中证军工涨跌幅为-4.43%。本周中信国防军工指数涨跌幅为4.28%，涨跌幅排名为22/30；本周申万国防军工指数涨跌幅为-4.22%，涨跌幅排名为21/31。年初至今上证综指涨跌幅为-3.44%，创业板指涨跌幅为-19.17%，中证军工涨跌幅为-13.42%。中信国防军工指数涨跌幅为-11.06%，涨跌幅排名为19/30；申万国防军工指数涨跌幅为-9.15%，涨跌幅排名为18/31。
　　板块估值：目前，中信国防军工指数PE-TTM为59.36，处于过去5年16.41%分位。申万国防军工指数PE-TTM为48.23，处于过去5年0.33%分位。军工板块安全边际较高。
　　本周观点：关注中国卫星应用大会召开带来的相关投资机会。下周10月23日-27日，经工业与信息化部批准2023中国卫星应用大会将在北京香格里拉饭店召开，同期举办“展览会”。今年卫星大会主题为“数字化转型赋能卫星应用产业”。本次大会将邀请国际卫星组织、资深卫星专家、中外知名企业、卫星设备制造商、运营商、网络服务商，以及来自广播、通信、军事、公安、交通、电力、水利、煤炭、石油、银行、证券、科技、医疗、教育、环境、气象、导航等诸多领域的用户及专业媒体参加大会。当前时点，我们认为国防武器装备的建设的确定性和持续性都较高，目前是较好的板块长期配置机会。建议关注有望持续释放业绩的相关标的，在整体配置思路上建议优选新方向，如卫星互联网、激光武器、无人机、远火等相关标的，适当配置国企改革核心受益标的。
　　国防军工投资主线：1.随着军费的相对值和绝对值提高，主机厂订单有望持续签订，建议关注【航发动力】【中航西飞】【中航沈飞】等具有核心壁垒的主机厂商。直升机主机厂同样有望收获产品订单，带动产业链景气提升，建议关注【中直股份】【安达维尔】；2.下游产能释放有望带动中上游产业景气提升，【钢研高纳】【图南股份】【西部超导】【华秦科技】【中航重机】【派克新材】【三角防务】【航宇科技】等航发产业链中上游公司业绩较好，显示出航发产业链仍然为长坡厚雪的优质赛道，因此我们持续看好该赛道后期的发展潜力；3.新增、存量设备国产化替代，信息化比例逐渐提高的国防信息化相关标的。该赛道不易受到原材料价格上涨波动影响，当前时点仍具有较好的增长确定性，建议关注标的【紫光国微】【振华科技】【新雷能】等；4.无人机在新型作战体系中地位越来越重要，未来在外贸市场也可能取得突破，建议关注【航天彩虹】【中无人机】等；5.我国航天发射进展喜人，卫星产业或因此受益，建议关注【铖昌科技】【振芯科技】【盟升电子】【臻镭科技】【国光电气】【航天电子】。
　　风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期；国企改革推进较缓。