收入持续稳健增长，维持“买入”评级
　　公司23Q1-Q3收入4.65亿元，同增33.1%；归母净利0.04亿元（去年同期-0.19亿元）；扣非归母净利-0.69亿元（去年同期-0.74亿元）；23Q3单季收入1.90亿元，同增22.0%；归母净利0.05亿元，同减68.7%；扣非归母净利-0.12亿元（去年同期-0.05亿元）。23Q3收入增速回落主要与去年同期基数较高有关，同时三季度工业软件下游需求出现小幅波动。预计23-25年EPS为0.75/1.41/2.23元，收入8.08/10.83/14.45亿元，可比公司2023年平均24.3xPS(Wind)，给予202324.3xPS，目标价161.54元，维持“买入”评级。
　　国内商业市场持续增长，海外市场增速恢复明显
　　23Q3公司不同业务的收入增速呈现出一定的差异性。1）国内商业市场。23Q3国内商业市场收入为1.17亿元，同比增长23.62%，主要来自于对中小客户的下沉以及重点大行业的突破。2）国内教育市场。23Q3国内教育市场收入为3141万元，同比下降14.51%。收入下降主要与教育市场发展的周期有关。3）境外市场。23Q3境外收入为4100万元，同比增长71.34%。这主要与公司发布的ZW3D 2024和ZWCAD 2024两款新版本产品获得海外客户认可有关。从全年发展趋势来看，国内商业市场和海外市场有望继续保持一定增长，国内教育市场有望恢复，期待全年恢复正增长。
　　3DCAD有望迎来突破，CAE海外整合资源
　　我们认为，三维CAD产品对公司保持中国厂商的领先地位具有重要作用。2022年公司3DCAD收入1.61亿元，是中国3DCAD企业中收入体量最大的。23H13DCAD收入6841万元，同比增长35%。从目前进展来看，公司发布了中望自主高端三维CAD平台（悟空平台）1.0版本，目前已具备三维建模、大体量装配、协同设计能力。我们认为，公司在3D产品有望逐步引入海外大厂人才，来加快产品突破，2024年或将是公司三维CAD产品突破的时间点。在CAE领域，公司拟收购英国老牌CAE公司CHAM，获得CAE突破性进展，这也体现出中望海外资源整合能力。
　　关注收入增速和重点产品的突破
　　中国CAD市场目前面临快速缩小中外产品差距的紧迫时期。中国CAD厂商在通过收购海外标的、购买海外代码、吸引海外大厂人才等多种方式来弥补自身产品缺陷。中望持续加大人才引进和人员规模的扩张，加快产品迭代。我们认为这种扩张方式对于目前中望而言也是正确的策略。看未来1-2年，我们重点关注公司收入增速的维持以及3DCAD和CAE产品的突破。
　　风险提示：下游需求波动的风险；3DCAD产品进展不及预期。