核心观点
　　螺纹钢：主力期价弱势下行，录得0.39%日跌幅，量增仓缩。现阶段，得益于终端需求改善，而供应维持低位，螺纹供需格局有所改善，库存迎来良好去化，但地产低迷格局未变，建筑钢材需求增量空间有限，基本面难有实质性改善，后续钢价仍将承压运行，重点关注钢厂生产情况。
　　热轧卷板：主力期价弱势下行，录得0.51%日跌幅，量增仓缩。目前来看，热卷供需格局迎来变化，减产带来供应收缩，持续性待跟踪，相应需求变化不大，且后续存隐忧，基本面并未实质性改善，钢价仍将承压运行。
　　铁矿石：主力期价转弱下行，录得3.17%日跌幅，领跌产业链，量增仓缩。现阶段，亏损加剧倒逼钢厂加大减产，负反馈预期兑现，需求利好效应继续趋弱，同时矿石供应维持高位，矿石基本面有所走弱，高位矿价将承压运行，但低库存、高贴水叠加人民币贬值利好，矿价下行阻力较强，多空因素博弈下预计矿价维持高位震荡运行，重点关注铁水变化情况。
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号钢材铁矿石日报专业研究创造价值2023年10月20日钢材铁矿石日报钢厂减产扩大高位矿价承压下行核心观点螺纹钢主力期价弱势下行录得039日跌幅量增仓缩现阶段得益于终端需求改善而供应维持低位螺纹供需格局有所改善库存迎来良好去化但地产低迷格局未变建筑钢材需求增量空间有限基本面难有实质性改善后续钢价仍将承压运行重点关注钢厂生产情况热轧卷板主力期价弱势下行录得051日跌幅量增仓缩目前来看热卷供需格局迎来变化减产带来供应收缩持续性待跟踪相应姓名涂伟华需求变化不大且后续存隐忧基本面并未实质性改善钢价仍将承压运行宝城期货投资咨询部从业资格证号F3060359投资咨询证号Z0011688铁矿石主力期价转弱下行录得317日跌幅领跌产业链量增仓缩现阶段亏损加剧倒逼钢厂加大减产负反馈预期兑现需求电话0571-87006873利好效应继续趋弱同时矿石供应维持高位矿石基本面有所走弱邮箱tuweihuabcqhgscom高位矿价将承压运行但低库存高贴水叠加人民币贬值利好矿价下行阻力较强多空因素博弈下预计矿价维持高位震荡运行重点关注铁水变化情况作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书期货投资咨询资格证书本人承仅供参考不构成任何投资建议诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分17请务必阅读文末免责条款18钢材铁矿石日报一产业动态1工信部加快制定调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求国新办就2023年前三季度工业和信息化发展情况举行发布会工业和信息化部新闻发言人运行监测协调局局长陶青表示下一步工信部将深入实施新能源汽车产业发展规划20212035年完善工作举措加强部门协同推动新能源汽车产业高质量发展统筹推进技术攻关推广应用基础设施建设等工作加快电动化网联化智能化发展持续扩大国内市场规模加快制定调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求启动公共领域车辆全面电动化先行区试点智能网联汽车准入和上路通行试点深入开展新能源汽车下乡活动持续做大国内市场基本盘29月新增专项债发行额有所回落发行进入尾声2023年9月国内新增专项债的发行额为361934亿元较8月虽然有所回落但同比增加337871亿元占9月地方政府新增债券发行额的八成以上截至10月20日我国2023年新增专项债发行额约为354万亿元约占全年发行额度的93161-9月份对比去年同期少发行约83417亿元年内仅有约2600亿余量尚未发行考虑到之前发行会出现剩有余量情况预计今年新增专项债发行已接近尾声3力拓将增加Gudai-Darri产能力拓表示正在寻求通过提高生产率将Gudai-Darri铁矿的产能从每年4300万吨增加到5000万吨成本约为7000万美元13亿澳元价值31亿美元的Gudai-Darri矿位于西澳大利亚州皮尔巴拉市于2022年第二季度末正式投产并在12个月内已经达到了其4300万吨的设计产能力拓表示将通过工厂内部设施升级增加额外的采矿车队以及扩建产品堆场来实现产能的增加产能的增加取决于环境遗产和其他相关批准二现货市场图1黑色金属现货报价表螺纹钢热卷卷板唐山钢坯张家港重废主要品种价差HRB400E20mm上海475mmQ2356mm上海天津全国均价上海天津全国均价卷螺价差螺废价差37203720381637503740382934102550301170现货-10-10-210-20-80020-10市场615PB粉唐山铁精粉海运费SGX掉期普氏指数青岛港湿基澳洲巴西当月CFR62905876108326401190911935-300-027020074100数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值27请务必阅读文末免责条款钢材铁矿石日报图2钢材铁矿石相关价格走势图数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所三期货市场图3主力合约期货价格活跃合约收盘价涨跌幅最高价最低价成交量量差持仓量仓差期货螺纹钢3610-0393659360114185871052491880167-6716市场热轧卷板3729-0513780371643131660815978819-6087铁矿石8390-31787358370733801203670810875-64201数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值37请务必阅读文末免责条款钢材铁矿石日报四相关图表41钢材库存图4螺纹钢库存周度变化图5螺纹钢库存总量钢厂社库2023202220212023202220212020201924003502200300250200020018001501600100140050120001000-50800-100600-150400010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图6热轧卷板库存周度变化图7热轧库存总量钢厂社库202320222021202320222021202020196006055050405003045020400103500-10300-20250-30200010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所42铁矿石库存图8全国45港铁矿石库存图9全国45港铁矿石库存季节性库存环比变化铁矿石港口库存20232022202120202019600145001700014000400160001350020015000130000125001400012000-200130001150012000-4001100011000-6001050020222022202220232023202320232023202320232022202220222022202320232023202310000------------------070811010204060608090910120305071007010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值47请务必阅读文末免责条款钢材铁矿石日报图10247家钢厂铁矿石库存图11国内矿山铁精粉库存2023202220212020环比变化矿企铁精粉库存50300130004027512500302501200020225115002001100010175010500150-10100001259500-201009000-30758500-4050202220222022202220222022202220222022202220222022202220232023202320232023202320232023202320238000-----------------------0102030405060708091011121201020304050607080901020304050607080910111210数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所43钢厂生产情况图12247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率图13247家钢厂盈利钢厂占比20232022202120202019高炉开工率产能利用率951009090858070806050754030702010650010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图1487家独立电炉开工率图1575家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况20232022202120202019持平亏损盈利90100908080707060605050404030302020101000010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值57请务必阅读文末免责条款钢材铁矿石日报五后市研判螺纹钢供需格局迎来改善钢厂调整产品结构螺纹周产量再度回升周环比增347万吨依旧仍处于年内低位给予钢价一定支撑但减产负反馈以及品种转产预期下利好效应有限与此同时螺纹需求持续好转周度表需环比增3115万吨当周表现好于市场预期相应的高频终端采购同样增加但地产前端投资低迷格局未变基建增速提升也有限建筑钢材需求改善空间有限且后续北方需求将季节性走弱弱势需求仍会抑制钢价综上得益于终端需求改善而供应维持低位螺纹供需格局有所改善库存迎来良好去化但地产低迷格局未变建筑钢材需求增量空间有限基本面难有实质性改善后续钢价仍将承压运行重点关注钢厂生产情况热轧卷板供需格局有所变化库存再度去化钢厂调整产品结构热卷周产量环比再降756万吨供应持续收缩但依旧处于年内相对高位利好效应不强关注持续性与此同时热卷需求变化不大周度表需环比微增272万吨仍是近年来同期低位相对利好则是冷轧行业支撑但需谨防其高供应下基本面矛盾激化若其走弱则易拖累热卷需求重点关注冷热价差走势情况板材出口也面临季节性走弱后续热卷需求存有隐忧综上热卷供需格局迎来变化减产带来供应收缩持续性待跟踪相应需求变化不大且后续存隐忧基本面并未实质性改善钢价仍将承压运行铁矿石供需格局有所走弱库存开始增加亏损加剧倒逼钢厂加大减产本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗继续回落且降幅扩大需求利好效应趋弱而弱势钢价下钢厂经营状况仍在恶化盈利钢厂占比继续下降减产负反馈预期下矿价仍易承压重点关注钢厂减产力度便哈与此同时国内港口矿石到货大幅增加海外矿商发运同样低位回升按船期推算国内港口到货将维持高位相应的内矿供应也相对积极整体矿石供应延续季节性回升目前来看亏损加剧倒逼钢厂加大减产负反馈预期兑现需求利好效应继续趋弱同时矿石供应维持高位矿石基本面有所走弱高位矿价将承压运行但低库存高贴水叠加人民币贬值利好矿价下行阻力较强多空因素博弈下预计矿价维持高位震荡运行重点关注铁水变化情况仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值67请务必阅读文末免责条款钢材铁矿石日报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款除非另有说明宝城期货有限责任公司以下简称宝城期货拥有本报告的版权未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告的全部或部分内容本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值77请务必阅读文末免责条款