沪铜
　　沪铜11合约夜盘在66500上方震荡，午后呈现增仓下行趋势。短期市场情绪较差，有色呈现普跌。产业处于供需双强局面。整体产业托底意愿较强；银十旺季叠加低库存给予铜价支撑。海外伦铜在前低由较强的技术支撑，叠加美元指数高位回落，预计铜价将持续反弹。保守者可多铜空锌降低系统性风险。
　　建议多单持有
　　沪锌
　　沪锌11合约日内震荡下行，跌破21000关口。产业上，整体产业属于供需双强局面，但节后需求有所走弱，镀锌板社库明显上升。技术上来看，期价跌破21000一线支撑，短期下行动能较强。
　　建议空单持有
　　沪镍
　　沪镍11合约夜盘和上午在15万上方震荡，午后增仓下行，跌至14.5万一线。今日镍价走势在有色中偏弱，当前镍与黑色系走势相关度较高，尤其是不锈钢。近期不锈钢高位回落，对应镍价下行。从技术角度来看，镍期价跌破15万关口，可顺势做空。
　　建议空单持有
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号有色金属日报专业研究创造价值2023年10月20日有色日报有色集体下行有色金属核心观点沪铜沪铜11合约夜盘在66500上方震荡午后呈现增仓下行趋势短期市场情绪较差有色呈现普跌产业处于供需双强局面整体产业托底意愿较强银十旺季叠加低库存给予铜价支撑海外伦铜在前低由较强的技术支撑叠加美元指数高位回落预计铜价将持续反弹保守者可多铜空锌降低系统性风险建议多单持有沪锌沪锌11合约日内震荡下行跌破21000关口产业上整体产业属于供需双强局面但节后需求有所走弱镀锌板社库明显上升技姓名龙奥明术上来看期价跌破21000一线支撑短期下行动能较强宝城期货投资咨询部建议空单持有从业资格证号F3035632沪镍投资咨询证号Z0014648沪镍11合约夜盘和上午在15万上方震荡午后增仓下行跌至145万一线今日镍价走势在有色中偏弱当前镍与黑色系走势相关电话0571-87006873度较高尤其是不锈钢近期不锈钢高位回落对应镍价下行从技邮箱longaomingbcqhgscom术角度来看镍期价跌破15万关口可顺势做空建议空单持有作者声明仅供参考不构成任何投资建议本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书期货投资咨询资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分17请务必阅读文末免责条款18有色金属日报1产业动态铜10月19日国家统计局最新数据显示2023年9月中国铜材产量2014万吨同比增长241-9月累计产量16527万吨同比增长619月精炼铜电解铜产量1136万吨同比增长1451-9月累计产量9549万吨同比增长13410月19日Mysteel电解铜社库为987万吨较16日去库204万吨较12日去库161万吨锌10月19日Mysteel精炼锌社库为766万吨较16日累库027万吨较12日累库021万吨镍10月20日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2311合约金川电解主流升贴水3800元吨价格154640元吨俄罗斯镍主流升贴水-200元吨价格150640元吨挪威镍主流升贴水4500元吨价格155340元吨镍豆主流升贴水-1000元吨价格149840元吨淡水河谷公司发布2023年三季度生产报告本季度企业生产镍421万金属吨环比增加1409同比减少1873其中包括精炼镍192万吨镍铁058万金属吨镍中间品171万金属吨2023年前三季度镍产量1201万金属吨同比减少915其中包括精炼镍594万吨镍铁164万金属吨镍中间品443万金属吨据Mysteel截至10月18日调研统计1月内全球主要国家共发运镍矿335万湿吨环比减少28同比减少12其中菲律宾镍矿共发货53船约286万湿吨环比减少27同比减少9其他国家共发货9船约49万湿吨2月内中国主要港口镍矿到货约464万湿吨环比增加2同比增加38其中菲律宾镍矿到货约416万湿吨南北方港口到货比例约55其他国家资源到货约48万湿吨同比增加453目前全球主要国家共有41条镍矿船正在装货已完成装货量208万湿吨10月中国港口暂预报镍矿96船11月暂预报镍矿1船专业研究创造价值27请务必阅读文末免责条款有色金属日报表1现货价格表20231020现货价日涨跌幅主力收盘价日涨跌幅现货升贴水日涨跌幅月差日涨跌幅1电解铜上海有色6662501166160-04765-10001000030000锌锭上海有色21140-07520900-055190-1000130005001电解镍上海有色152950082146000-1962000-5000-30005000数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值37请务必阅读文末免责条款有色金属日报2相关图表铜图1铜基差图2铜月差现货升贴水1电解铜CuAg9995上海有色月差沪铜主力现货含税均价1电解铜CuAg9995上海有色72000100072000700700008006007000050068000600680004006600040066000300200640002006400010062000620000060000-10060000-2002023-06-152023-07-152023-08-152023-09-152023-10-152023-06-082023-07-082023-08-082023-09-082023-10-08数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3电解铜国内社库保税区库存图4电解铜全球交易所库存2021202220232022202120202019202390万吨120万吨80万吨100万吨70万吨60万吨80万吨50万吨60万吨40万吨30万吨40万吨20万吨20万吨10万吨0万吨0万吨数据来源Mysteel宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5铜期货仓单日报图6伦铜走势LME库存COMEX库存SHFE仓单库存右期货收盘价LME铜3个月电子盘LME铜0-3230000吨40000吨950040吨21000035000吨20吨900019000030000吨0170000吨25000吨8500150000吨-2020000吨130000吨-40800015000吨110000吨-6010000吨90000吨7500-8070000吨5000吨50000吨0吨7000-1002023-06-122023-07-122023-08-122023-09-122023-10-122023-06-132023-07-132023-08-132023-09-132023-10-13数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值47请务必阅读文末免责条款有色金属日报锌图7锌基差图8锌月差现货升贴水月差沪锌主连现货含税均价0锌锭Zn99995上海有色23000800230004502200070022500400210006002200035021500300200005002100025019000400205002002000018000300150195001700020019000100185005016000100180000150000数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图9精炼锌国内社库图10精炼锌全球交易所库存20182019202020212022202320222021202020192018202335万吨45万吨30万吨40万吨35万吨25万吨30万吨20万吨25万吨20万吨15万吨15万吨10万吨10万吨5万吨5万吨0万吨0万吨日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1974291529122612261226112523211816301428112523月月月月月月16789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月112233445567899121010111112数据来源Mysteel宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图11锌期货库存仓单图12伦锌走势沪锌连1-连3仓单库存伦锌0-3升贴水伦锌-3M14000035000吨3200504012000030000吨30003010000025000吨2800201026008000020000吨06000015000吨2400-10-2022004000010000吨-30200005000吨2000-400000吨2023-06-092023-07-092023-08-092023-09-092023-10-09数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值57请务必阅读文末免责条款有色金属日报镍图13镍基差图14镍月差月差沪镍主力基差现货含税均价1电解镍Ni9990上海有色17500070001850001000060001800009000170000175000800050001700007000165000600040001650005000160000160000300040001550003000155000200015000020001000145000100015000001400000145000-1000140000-20002023-06-072023-07-072023-08-072023-09-072023-10-07数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图15镍期货库存变化图16电解镍全球交易所库存LME库存SHFE仓单库存右202220212020201920182023440007000450000420006000400000350000400005000300000380004000250000360003000200000340002000150000320001000100000300000500000116977928421222631232641252562372181891693012911512942651110141125122311111028数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图17伦镍走势LME镍3M电子盘LME镍0-324000023000-5022000-1002100020000-15019000-20018000-25017000-3001600015000-3502023-06-122023-07-122023-08-122023-09-122023-10-12数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值67请务必阅读文末免责条款有色金属日报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款除非另有说明宝城期货有限责任公司以下简称宝城期货拥有本报告的版权未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告的全部或部分内容本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值77请务必阅读文末免责条款