研究报告全文：华金期货黑色原料周报华金期货研究院20231020铁矿周度汇总供应发运量较上周小幅回升预计四季度有一定增量空间国产精粉维持在较高水平力拓必和必拓淡水河谷相继发布三季度产销报告并未对发运目标进行调整预计发运节奏与2022年水平类似需求铁水产量本周高位回落但整体仍位于较高水平四季度预计需求见顶回落关注铁水产量的3实际变化铁矿石库存港口总库存本周小幅回升整体仍位于同期较低水平当前产量下仍难累库疏港量有所回落预计库存仍将低位震荡持续关注铁水产量变化基差与价差青岛港pb粉高位震荡较上周小幅上涨5-10至930左右01合约高位震荡今日大幅下跌总结整体发运预计仍将保持平稳预计铁矿到港量短期维持在均线之上铁水产量高位回落整体仍较高短期内库存仍难累库下游成材利润仍未有好转预计产量仍有回落空间从而压制原材料需求持续关注铁水产量预期与实际情况风险因素成材需求大幅回升铁水产量超预期回升45港口铁矿石到港量万吨3600铁矿发货量全球周330031003400290032002700250030002300210028001900澳洲巴西本期发运有所回升26001700整体位于均值水平本期回升1500240020-0521-0522-0523-051895万吨至25613万吨非澳2200巴地区发运整体保持平稳本01020304050607080910111245港口到港量半年平均线202120222023周上升106万吨至5341万吨全球发运量较上周有所回升澳洲巴西铁矿石发货量非澳洲巴西地区发运量本周回升2001万吨左右四季31008502900度为发运旺季预计发运有望7502700维持在高位到港量本周预计6502500略高于均值水平预计近期到5502300港量将维持在均线左右210045019003501700250010203040506070809101112010203040506070809101112202120222023202120222023数据来源制图我的钢铁万得华金期货铁矿发货量FMG中国周铁矿发货量BHP中国周500650FMG发运至中国维持在高450600550位除力拓外均有所回400500升四大矿山预计产量350450400300并未发生较大改变截350至本周五必和必拓250300200250淡水河谷Vale力拓200150010203040506070809101112发布2023年第三季度产010203040506070809101112201820192020202120222023销报告均表示与上一201820192020202120222023年度目标产量维持不变铁矿发货量力拓中国周铁矿发货量巴西淡水河谷周整体发运预计保持平800900稳关注粗钢产量的变700800化以及钢材需求恢复情600700500600况4005003004002003001002000100010203040506070809101112010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023数据来源制图我的钢铁万得华金期货247家钢厂铁水产量45港口日均疏港量260360250340240320230300220280210260200240190220180010203040506070809101112200010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023铁矿库存消费比247家钢铁企业50铁水产量本周高位回落预计铁水产量四季度仍有继续回落空间45本周铁水产量下降351万吨至4024244万吨左右疏港量高位回35落库存消费比低位回升钢厂30节后维持刚需补库250102030405060708091011122020202120222023数据来源制图我的钢铁万得华金期货45港口总库存45港口澳洲矿库存万吨万吨万吨45港口巴西矿库存170001000060001600090005500150005000800014000450070001300040003500120006000300011000500025001000040000102030405060708091011122000010203040506070809101112010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023201820192020202120222023万吨45港口粉矿库存万吨45港口贸易矿库存13500港口总库存本周小幅回升整950012500体仍位于低位当前产量下供11500850010500应仍偏紧难以实现持续累库75009500本周小幅回升19591万吨至8500650075001104151万吨各品种库存差55006500异较为明显澳矿库存持续位45005500于低位巴西矿库存持续位于010203040506070809101112010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023高位数据来源制图我的钢铁万得华金期货万吨45港口块矿库存万吨45港口球团库存2800120026001000240022008002000600钢厂进口烧结粉库存小18001600400幅回升整体仍维持在1400200低位本周小幅下降1200100004215万吨至103221万010203040506070809101112010203040506070809101112吨块矿库存持续位201820192020202120222023201820192020202120222023于低位持续关注铁水万吨钢厂进口矿烧结粉矿库存万吨45港口压港总库存产量的变化24001402200120200010018008016006014004012002010000800010203040506070809101112010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023数据来源制图我的钢铁万得华金期货一张图看铁矿期货现货库存1700018001600016001500014001400013000120012000100011000800100006009000800040011111111111111122222222222222222222777771888881999991000002111112222222333331357971357981357991357901357911357921357911港口库存1铁矿石主力结算价1青岛现货价格1111116211铁水产量高位回落部分钢厂因利润问题开始减产检修原料刚需四季度有望回落持续关注产量变化数据来源制图我的钢铁万得华金期货铁矿与美元对比25012000002001100000100000015090000010080000050700000060000008-0709-0710-0711-0712-0713-0714-0715-0716-0717-0718-0719-0720-0721-0722-0723-07铁矿石价格指数62FeCFR中国北方美元指数铁矿与人民币兑美元即期汇率2507600074000200720001507000068000100660006400050620000600002008-02-012009-02-012010-02-012011-02-012012-02-012013-02-012014-02-012015-02-012016-02-012017-02-012018-02-012019-02-012020-02-012021-02-012022-02-012023-02-01美元指数持续位于高位美元持续上涨一定程度压制大宗商品数据来源制图我的钢铁万得华金期货双焦周度汇总供应甘其毛都口岸通关通关车次维持在900车左右策克口岸本周通关车次在500车左右山西地区炼焦煤产量逐渐回升至高位供应端保持平稳需求铁水产量高位回落焦炭利润维持在低位日均产量小幅回落预计四季度需求将有所承压持续3关注铁水的实际变化库存矿山企业库存位于同期均值水平钢厂焦煤库存整体维持在低位焦煤焦炭整体库存持续位于同期较低水平现货价格与基差焦煤现货高位震荡期货本周继续小幅回落总结蒙煤供应端仍旧保持稳健下游铁水产量高位回落预计下周回落幅度收窄因钢厂利润持续回落4季度产量仍有回落预期持续关注铁水端变化风险因素国内矿山产量持续回落进入冬季后煤炭需求超预期回升万吨焦炭日均总产量独立钢厂万吨独立焦化日均产量万吨钢厂焦化日均产量1308050125497548120704711546651104510560441005543010203040506070809101112010203040506070809101112010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023201820192020202120222023独立焦化产能利用率万吨钢厂焦化产能利用率95979095焦化提涨第三轮100元吨未能落85938091地双焦现货略有回调竞拍价7589格小幅回落吨焦利润在-13元7087吨左右65856083010203040506070809101112010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023数据来源制图我的钢铁万得华金期货万吨独立焦化焦煤库存万吨独立焦化焦煤可用天数250025230023210021190019170017独立焦化焦煤库存保1500151300持平稳本周小幅上13110011升28吨至95272万吨9009钢厂焦化焦煤库存7007010203040506070809101112010203040506070809101112小幅回落但整体库201820192020202120222023201820192020202120222023存水平较低下游按万吨钢厂焦化焦煤库存万吨钢厂焦化焦煤库存可用天数需补库维持正常生产130024需要12002220110018100016900148001270010010203040506070809101112010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023数据来源制图我的钢铁万得华金期货万吨港口进口焦煤库存万吨880焦煤总库存钢厂焦企港口400078068035005803000港口进口焦煤库存保持平稳480整体水平略高于去年同期3802500280本周小幅上升496万吨至180200019209万吨焦煤总库存维800102030405060708091011121500持在低位炼焦煤矿山库存010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023位于同期均值水平本周小幅上升232万吨至19902万炼焦煤矿山企业库存万吨110家洗煤厂日均产量万吨吨400757035065300602505550200451504010035010203040506070809101112300102030405060708091011122018201920202021202220232020202120222023数据来源制图我的钢铁万得华金期货焦煤期限结构4000350030002500200015001000500022222222222222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