供应
　　发运量较节前有所回落，国产精粉产量保持平稳，四季度通常是海外发运旺季，整体供应预计维持平稳，四大矿山未调整产量预期，预计发运节奏与2022年水平类似。
　　需求
　　铁水产量本周高位回落，但整体仍位于较高水平，四季度预计需求见顶回落，关注铁水产量的实际变化。
　　库存
　　港口总库存持续回落降至同期低位，当前产量下仍难累库，疏港量节前补库后有所回落，烧结粉库存位于同期低位，预计库存仍将承压。持续关注铁水产量变化。
　　基差与价差
　　青岛港pb粉节后小幅回落，较节前下跌15-20至920左右，01合约高位回落。
　　总结
　　整体发运保持平稳，预计铁矿到港量短期维持在均线之上，铁水产量高位回落整体仍较高，短期内库存仍难累积，在需求回落下，原料仍将承压，持续关注铁水产量预期与实际情况。
　　风险因素
　　成材需求大幅回升铁水产量超预期回升

研究报告全文：华金期货黑色原料周报华金期货研究院20231013铁矿周度汇总供应发运量较节前有所回落国产精粉产量保持平稳四季度通常是海外发运旺季整体供应预计维持平稳四大矿山未调整产量预期预计发运节奏与2022年水平类似需求铁水产量本周高位回落但整体仍位于较高水平四季度预计需求见顶回落关注铁水产量的实际变化库存港口总库存持续回落降至同期低位当前产量下仍难累库3疏港铁矿石量节前补库后有所回落烧结粉库存位于同期低位预计库存仍将承压持续关注铁水产量变化基差与价差青岛港pb粉节后小幅回落较节前下跌15-20至920左右01合约高位回落总结整体发运保持平稳预计铁矿到港量短期维持在均线之上铁水产量高位回落整体仍较高短期内库存仍难累积在需求回落下原料仍将承压持续关注铁水产量预期与实际情况风险因素成材需求大幅回升铁水产量超预期回升一铁矿石海外供应45港口铁矿石到港量万吨3600铁矿发货量全球周33003400310029003200270030002500230028002100澳洲巴西本期发运有所回落190026001700本期下降5712万吨至23718万24001500吨非澳巴地区发运小幅回落220020-0720-0920-1121-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-0523-0723-0920-05整体保持平稳本周下降01020304050607080910111245港口到港量半年平均线202120222023312万吨至5235万吨全球发运量较节前大幅回落本周大澳洲巴西铁矿石发货量非澳洲巴西地区发运量幅回落6024万吨左右但四季31008502900度为发运旺季预计发运有望7502700维持在高位到港量本周回落6502500至均线左右预计近期到港量5502300将维持在均线之上210045019003501700250010203040506070809101112010203040506070809101112202120222023202120222023数据来源制图我的钢铁万得华金期货二四大矿山发运FMG发运至中国维持在高铁矿发货量FMG中国周铁矿发货量BHP中国周位其余三大矿山均高500650位回落力拓预计2024450600财年皮尔巴拉的铁矿石550400500出货量为323亿至338350450亿吨略高于2023年的400300350预测原因是运营条件250300持续改善此外力拓200250200集团预计在2023年皮150010203040506070809101112010203040506070809101112尔巴拉地区的铁矿石出201820192020202120222023201820192020202120222023货量不会有变化仍然铁矿发货量力拓中国周铁矿发货量巴西淡水河谷周会在32亿吨到335亿吨800900之间而且会接近这个700800范围的最大值6007005006004005003004002003001002000100010203040506070809101112010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023数据来源制图我的钢铁万得华金期货三铁矿石需求247家钢厂铁水产量45港口日均疏港量260360250340240320230300220280210260200240190220180010203040506070809101112200010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023铁矿库存消费比247家钢铁企业50铁水产量本周高位回落预计铁水产量四季度仍有继续回落空间45本周铁水产量下降106万吨至4024595万吨左右疏港量高位回35落库存消费比维持在低位钢30厂节后仍维持刚需补库250102030405060708091011122020202120222023数据来源制图我的钢铁万得华金期货四铁矿石库存45港口总库存45港口澳洲矿库存万吨万吨万吨45港口巴西矿库存17000100006000160009000550015000500080001400045007000130004000350012000600030001100050002500100004000200001020304050607080910111201020304050607080910111201020304050607080910111220182019202020212022202320182019202020212022202320182019202020212022202345港口粉矿库存45港口贸易矿库存万吨万吨13500港口总库存持续回落已至近年95001250011500来较低水平当前产量下供应850010500仍偏紧难以实现累库本周75009500较节前下降539821万吨至850065007500108456万吨各品种库存差55006500异较为明显澳矿库存持续回45005500落至新低巴西矿库存持续位010203040506070809101112010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023于高位数据来源制图我的钢铁万得华金期货四铁矿石库存万吨45港口块矿库存万吨45港口球团库存2800120026001000240022008002000600钢厂进口烧结粉库存小18001600400幅回落整体仍维持在1400200低位本周小幅下降120010000448万吨至99006万吨010203040506070809101112010203040506070809101112块矿球团矿库存持201820192020202120222023201820192020202120222023续回落持续关注铁水钢厂进口矿烧结粉矿库存45港口压港总库存万吨产量的变化万吨24001402200120200010018008016006014004012002010000800010203040506070809101112010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023数据来源制图我的钢铁万得华金期货五铁矿石期现货结构一张图看铁矿期货现货库存17000180016000160015000140014000130001200120001000110008001000060090008000400港口库存铁矿石主力结算价62青岛现货价格铁水产量高位回落部分钢厂因利润问题开始减产检修原料刚需四季度有望回落持续关注产量变化数据来源制图我的钢铁万得华金期货六铁矿石与外汇关系铁矿与美元对比25000120000020000110000010000001500090000010000800000500070000000060000008-0708-1109-0309-0709-1110-0310-0710-1111-0311-0711-1112-0312-0712-1113-0313-0713-1114-0314-0714-1115-0315-0715-1116-0316-0716-1117-0317-0717-1118-0318-0718-1119-0319-0719-1120-0320-0720-1121-0321-0721-1122-0322-0722-1123-0323-07铁矿石价格指数62FeCFR中国北方美元指数铁矿与人民币兑美元即期汇率250007600074000200007200015000700006800010000660006400050006200000060000美元指数持续回升美元持续上涨一定程度压制大宗商品数据来源制图我的钢铁万得华金期货双焦周度汇总供应甘其毛都口岸通关通关车次维持在900车左右策克口岸本周通关车次在400车左右前期减产煤矿陆续开始复产供应端保持平稳需求铁水产量高位回落焦炭利润维持在低位日均产量小幅回落预计四季度需求将有所承压持续关注铁水的实际变化3库存矿山企业库存持续去库位于同期均值水平钢厂焦煤库存整体维持焦煤焦炭在低位整体库存持续位于同期较低水平现货价格与基差焦煤现货高位震荡期货节后出现小幅回落总结蒙煤供应端仍旧保持稳健下游铁水产量高位回落因钢厂利润持续回落4季度产量仍有回落预期压制原料价格持续关注铁水端变化风险因素国内矿山产量持续回落进入冬季后煤炭需求超预期回升一焦煤需求与焦炭供应万吨万吨焦炭日均总产量独立钢厂独立焦化日均产量万吨钢厂焦化日均产量1308050125497548120704711546651104560105441005543010203040506070809101112010203040506070809101112010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023201820192020202120222023独立焦化产能利用率万吨钢厂焦化产能利用率959790958593焦化提涨第三轮100元吨钢厂8091暂未回应双焦现货略有回调7589竞拍价格小幅回落吨焦利润在-70879元吨左右65856083010203040506070809101112010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023数据来源制图我的钢铁万得华金期货二焦化焦煤库存万吨独立焦化焦煤库存万吨独立焦化焦煤可用天数2500252300232100211900191700171500独立焦化焦煤库存保15130013持平稳本周小幅下110011降543吨至94992万9009700吨钢厂焦化焦煤库7010203040506070809101112010203040506070809101112存小幅回升但整体较201820192020202120222023201820192020202120222023低下游按需补库维万吨钢厂焦化焦煤库存万吨钢厂焦化焦煤库存可用天数持正常生产需要13002412002220110018100016900148001270010010203040506070809101112010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023数据来源制图我的钢铁万得华金期货二焦煤库存万吨港口进口焦煤库存万吨880焦煤总库存钢厂焦企港口400078068035005803000港口进口焦煤库存保持平稳480整体位于同期较低水平本3802500280周小幅上升003万吨至180200018713万吨焦煤总库存维801500010203040506070809101112持在低位炼焦煤矿山库存010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023持续回落整体库存位于同期均值水平本周小幅上升炼焦煤矿山企业库存万吨110家洗煤厂日均产量万吨193万吨至1967万吨400757035065300602505550200451504010035010203040506070809101112300102030405060708091011122018201920202021202220232020202120222023数据来源制图我的钢铁万得华金期货三焦煤期限结构焦煤期限结构45004000350030002500200015001000500020-0120-0220-0320-0420-0520-0620-0720-0820-0920-1020-1120-1221-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0923-10晋中中硫主焦煤焦煤主力合约焦煤现货价格本周高位震荡期货价格高位回落持续关注炼焦煤资源量的边际变化数据来源制图我的钢铁万得华金期货四焦炭库存万吨独立焦化焦炭库存万吨港口焦炭库存530250480200430380150330280100230180独立焦化焦炭库存止降回50130升港口焦炭库存保持平800010203040506070809101112稳钢厂焦炭库存可用010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023天数位于同期低位焦化万吨钢厂焦炭库存万吨钢厂焦炭库存可用天数厂提涨第三轮100元吨暂100018未能落地关注焦煤价格9501790016的边际变化8501580075014700136501260011550105000102030405060708091011129010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023数据来源制图我的钢铁万得华金期货四焦炭库存与相关万吨焦炭总库存元吨焦化利润1600120015001000140080060013004001200200110001000-200900-400800010203040506070809101112010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023247家钢厂铁水产量万吨260250焦炭总库存本期保持平稳整体水240230平较低铁水产量高位回落本周220铁水产量回落106万吨至24595万210吨焦化利润持续位于盈亏线附近200190本周全国平均盈利-9元吨左右180010203040506070809101112201820192020202120222023数据来源制图我的钢铁万得华金期货五焦炭期限结构一张图看焦炭期货现货库存5000160045001500140040001300350012003000110025001000200090015008002019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-09焦炭总库存期货主力合约收盘价日照港出库现货折干基现货表现平稳期货端升水后回落焦炭自身无较强驱动关注上游焦煤价格变化以及下游成材的预期变化数据来源制图我的钢铁万得华金期货免责声明本报告仅供本公司客户使用本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改研究员高光奇执业资格证号F03112732Z0018724华金期货有限公司经营范围商品期货经纪金融期货经纪资产管理期货交易咨询地址天津市和平区五大道街南京路183号世纪都会商厦办公楼22层电话400-995-5889网站wwwhuajinqhcom