供应
　　本周产量小幅下降，整体低于往年同期低位，五大钢材品种大部分陷入亏损，盈利率持续回落，钢厂陆续展开减产，预计部分钢材品种产量仍将回落。
　　需求
　　节假日期间需求回落属于正常现象，节后需求并未表现较强韧性，整体需求弱于往年同期，四季度未有较强预期，日成交数据维持在低位，表观需求本周回升69.73万吨至268.66吨。
　　库存
　　钢厂库存连续两周回升，本周上升1.99万吨，社会库存本周下降17.86万吨，总库存继续回落，本周下降15.87万吨，整体库存处于正常季节性回落。
　　成本
　　据估算高炉成本在3850左右，电炉成本在4040左右。
　　基差与价差
　　主力合约价格持续回落，现货价格跟跌，期货贴水现货90元左右。
　　总结
　　传统旺季进入尾声，需求四季度难有更强预期，钢厂利润持续为负，部分钢厂开始自发性减产，黑色链条恐将开始进入负反馈节奏，后续关注铁水产量的实际变化。
　　近期重要事件
　　10.1309：30中国9月PPI
　　10.1810：009月工业产业数据
　　10.1909：15中国10月LPR
　　上涨：库存加速去化需求逆季节性回升
　　下跌：海外风险外溢行业负反馈形成

研究报告全文：华金期货螺纹周报华金期货研究院20231012螺纹周度汇总供应本周产量小幅下降整体低于往年同期低位五大钢材品种大部分陷入亏损盈利率持续回落钢厂陆续展开减产预计部分钢材品种产量仍将回落需求节假日期间需求回落属于正常现象节后需求并未表现较强韧性整体需求弱于往年同期四季度未有较强预期日成交数据维持在低位表观需求本周回升6973万吨至26866吨3库存钢厂库存连续两周回升本周上升199万吨社会库存本周下降1786万吨总库存继续回落本周下降1587万吨整体库存处于正常季节性回落成本据估算高炉成本在3850左右电炉成本在4040左右螺纹基差与价差主力合约价格持续回落现货价格跟跌期货贴水现货90元左右总结传统旺季进入尾声需求四季度难有更强预期钢厂利润持续为负部分钢厂开始自发性减产黑色链条恐将开始进入负反馈节奏后续关注铁水产量的实际变化近期重要事件10130930中国9月PPI101810009月工业产业数据10190915中国10月LPR上涨库存加速去化需求逆季节性回升下跌海外风险外溢行业负反馈形成螺纹钢总产量螺纹长流程产量螺纹短流程产量4004006038036050350340403203003003028020250260240102202000010203040506070809101112010203040506070809101112010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023201820192020202120222023中钢协钢材产量合计旬度中钢协会员企业粗钢产量旬50002900Mysteel本周产量小幅回落14645002700万吨-057至25279万吨40002500其中电炉上升04万吨高炉35002300上升185万吨中钢协旬度数300021001900据显示钢材与粗钢产量维持在25001700较高水平20000102030405060708091011121500010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023数据来源制图我的钢铁万得华金期货螺纹钢表观消费万吨MS建材日成交5日平均500300000280000450260000400240000350220000200000300180000250160000140000200010203040506070809101112120000100000201820192020202120222023010203040506070809101112Mysteel日成交与螺纹需求对比201820192020202120222023350000600300000500节假日期间需求正常大幅回落节后返工需求250000400并未有较好表现整体弱于往年同期四季度200000300150000200需求无较强预期Mysteel日成交量显示需求仍100000100旧较差节后维持在13-14万吨左右5000000-1002222222222222222222222200000011111122222233333-----------------------00000100000100000100000135791M1S建3材55日7平均9值11螺3纹钢5表7观消9费113579数据来源制图钢联万得华金期货螺纹钢总库存万吨螺纹钢社会库存万吨螺纹钢钢厂库存万吨230016008002100140070019006001700120015001000500130040011008009006003007004002005003300200100010203040506070809101112010203040506070809101112010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023201820192020202120222023传统旺季渐进尾声总库存假日累中钢协会员企业钢材库存合计螺纹钢社会库存中国旬库后小幅回落钢厂库存小幅回升旬1200199万吨095至20925万吨22001000社会库存本周回落1786万吨-2000800356至48354万吨总库存本周18006001600回落1587万吨-223至692794001400万吨中钢协旬度数据显示会员企1200200业钢材库存持续回落整体仍较高10000社会库存小幅回落绝对量与去010203040506070809101112010203040506070809101112年同期持平2018201920202021202220232020202120222023数据来源制图钢联万得华金期货电炉成本估算高炉成本估算60006500600055005500本周估算电炉成本在5000500045004040元吨左右高炉45004000成本在3850元吨左右350040003000我的钢铁调研显示250035003电炉钢利润平均亏损20003000010203040506070809101112145元吨左右唐山主0102030405060708091011122020202120222023流样本钢厂平均钢坯含2020202120222023税成本3699元吨与成本VS价格10月11日当前普方坯出65006000厂价格3420元吨相比5500钢厂平均亏损280元5000吨4500400035003000250022222222222222222222222222222222222222222222220000000000001111111111112222222222223333333333----------------------------------------------00000000011100000000011100000000011100000000011234567890121234电5炉6成本789高炉0成1本21主2力3合约4收5盘价67890121234567890数据来源制图钢联万得华金期货螺纹钢期货VS现货VS钢坯螺纹期现货基差6500700060006500550060005000550050004500450040004000335003500300030002500222222222222222220000000000000000019-0120-0121-0122-0123-012222222222222222211111122222233333-0-0-0-0-0-1-0-0-0-0-0-1-0-0-0-0-013579螺纹1钢1HRB4030E5207汇总均9价中1国1日3579主力合约收盘价中天400E螺纹现货唐山钢坯SHFE螺纹钢主力合约收盘价日现货价格今日报价一周前报价幅度上海中天37203790-70唐山迁安钢坯34103450-40数据来源制图我的钢铁万得华金期货螺纹铁矿主力合约比价卷螺差10600940082007600102030405060708091011125-2004-40033-600010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023螺纹钢合约价格与价差6500400600030055002001005000主力合约卷螺差回落至正常水平主力04500-100合约螺矿比维持在低位价差无结构性4000-200矛盾关注基本面变化3500-3003000-4002500-5002000-6002222222222222222222222200000011111122222233333-----------------------00000100000100000100000135791101-013价差579螺纹101合1约35螺7纹910合1约13579数据来源制图钢联万得华金期货螺纹钢现货价格VS基建投资累计同比螺纹钢价格VS新开工累计同比7000806800600060006063005000500040580040005300400020300048002000300004300100038002000-2000033001000-4028003-10002300-20000-601800-3000000000000011111111112222012345678901234567890123------------------------00000111111111122220000000000000000000000005678901234567890123-------------------2222222222222222222222220000000000000000000Mysteel普钢价格指数绝对价格指数日2222222222222222222SHFE螺纹钢主力合约收盘价日螺纹钢现货价格基建投资累计同比房地产开发企业房屋新开工面积累计同比中国月统计局15日发布8月经济数据中国制造业和基建投资分别累计同比增长59641-8月中国房地产投资和房屋新开工面积分别同比下降-88-244降幅较1-7月扩大03个百分点和缩小01个百分点数据来源制图钢联万得华金期货免责声明本报告仅供本公司客户使用本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改研究员高光奇执业资格证号F03112732Z0018724华金期货有限公司经营范围商品期货经纪金融期货经纪资产管理期货交易咨询地址天津市和平区五大道街南京路183号世纪都会商厦办公楼22层电话400-995-5889网站wwwhuajinqhcom