一、白银期货概述
　　白银基本面情况：
　　价格走势：白银价格震荡，金银比价81，位于历史区间偏高水平
　　期现价差：期货价格位于5960附近，期现盘面价差-2
　　美元指数：美联储9月暂停加息但仍然保持鹰派观点，美元上涨
　　供需：全球白银产量同比上升，8月国内集成电路产量同比增长21.1%
　　库存：COMEX库存下降，SHFE库存下降，金交所库存下降
　　资金持仓：近期COMEX非商业持仓净多单减少，白银ETF持仓上升，资金略微看多
　　成本：30%矿现金生产成本在12美元以上，当前白银价格22.8美元
　　未来走势研判：
　　全球经济下行概率较大，消费需求减缓，美国10年期国债利率攀升，美联储年底前仍然保持紧缩政策。
　　基本面面临白银面临高库存、高供给、中需求预期、低成本影响。短期白银价格震荡，美元指数反弹，操作方面观望为主。
　　

研究报告全文：白银期货市场双周报华金期货2023-9-22一白银期货概述白银基本面情况价格走势白银价格震荡金银比价81位于历史区间偏高水平期现价差期货价格位于5960附近期现盘面价差-2美元指数美联储9月暂停加息但仍然保持鹰派观点美元上涨供需全球白银产量同比上升8月国内集成电路产量同比增长3211库存COMEX库存下降SHFE库存下降金交所库存下降资金持仓近期COMEX非商业持仓净多单减少白银ETF持仓上升资金略微看多成本30矿现金生产成本在12美元以上当前白银价格228美元未来走势研判全球经济下行概率较大消费需求减缓美国10年期国债利率攀升美联储年底前仍然保持紧缩政策基本面面临白银面临高库存高供给中需求预期低成本影响短期白银价格震荡美元指数反弹操作方面观望为主二白银期货走势价格走势近期白银价格震荡黄金白银比价稳定黄金1947白银24价格比值813数据来源WIND华金期货二现货及外盘报价价格走势近期白银价格震荡黄金白银比价稳定黄金1947白银24价格比值813数据来源WIND华金期货二美元指数与白银美元指数美元指数上涨白银价格震荡3数据来源WIND华金期货四白银期现价差期现价差主力合约12月份期货贴水2个点3数据来源WIND华金期货四白银供需供需预计23年白银供应1025亿盎司同时受到珠宝需求下降全球白银需求为117亿盎司ETF等产品净投资需求上升总需求略微增加3数据来源WIND华金期货五白银需求需求8月份国内集成电路产量当月同比上升2113数据来源WIND华金期货六白银库存库存SHFE库存1142吨库存较上期下降3数据来源WIND华金期货六白银库存库存上海黄金交易所现货白银库存1783吨库存下降3数据来源WIND华金期货六白银库存库存COMEX库存273亿盎司库存下降历史高位相当于年度白银供给273数据来源WIND华金期货七白银进出口进出口2023年1-8月份我国白银进口总体小于出口净出口696吨3数据来源WIND华金期货八白银资金持仓资金持仓9月上旬COMEX非商业净多头持仓18033张持仓多头下降3数据来源WIND华金期货八白银资金持仓资金持仓iSharesSilverTrustETF持仓上升总计449亿盎司3数据来源WIND华金期货免责声明本报告仅供本公司客户使用本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改研究员毛玮炜执业资格号F3051431Z0013833华金期货总部地址天津市和平区五大道街南京路183号世纪都会商厦办公楼22层电话400-995-5889网站wwwhuajinqhcom