国债期货宏观及市场展望
　　周度宏观及消息面：
　　国内数据：8月财新中国制造业PMI上升1.8个百分点，部分抵消了服务业PMI回落的拖累，8月财新中国综合PMI微降0.2个百分点至51.7，为2月以来最低。
　　海外消息：美国8月份非农业部门新增就业18.7万人，失业率为3.8%，环比上升0.3个百分点。美国舆论普遍认为，就业市场的这种“缓慢降温”趋势，增加了美联储在9月暂缓加息的概率。
　　后市展望：
　　上周国债期货价格震荡回落。资金方面，上周央行净投放6810亿元。短期内十年国债利率上行；长期看，十年期国债利率低位，未来下行空间有限。
　　技术上，T2312合约短期价格突破历史高点后持续震荡。操作方面，国债市场价格回落，利率低位，中长期看上方空间有限，短期观望为宜。

研究报告全文：国债期货市场周报华金期货2023-9-5一国债期货宏观及市场展望周度宏观及消息面国内数据8月财新中国制造业PMI上升18个百分点部分抵消了服务业PMI回落的拖累8月财新中国综合PMI微降02个百分点至517为2月以来最低海外消息美国8月份非农业部门新增就业187万人失业率为383环比上升03个百分点美国舆论普遍认为就业市场的这种缓慢降温趋势增加了美联储在9月暂缓加息的概率后市展望上周国债期货价格震荡回落资金方面上周央行净投放6810亿元短期内十年国债利率上行长期看十年期国债利率低位未来下行空间有限技术上T2312合约短期价格突破历史高点后持续震荡操作方面国债市场价格回落利率低位中长期看上方空间有限短期观望为宜二国债期货行情价格走势上周国债期货价格高位回落成交量名称上周收盘本周收盘周涨跌幅周成交量周持仓量持仓量TS23121013310128-00513853250905272TF2312102355102095-025256212102677250T2312102510211-038370087175326211TL23121011110039-071104257331308333数据来源WIND华金期货三国债收益率变化收益率变化利率上升收益率利差收窄日期3M1Y2Y5Y10Y2023082516519021223725720230828169193214243258202308291691972162442602023083017119621724325720230831174191215324225620230901176194215246259数据来源WIND华金期货四国债CTD券及基差国债CTD券套利情况本周十年与五年国债期货IRR小于短期融资利率无套利机会T2312合约银行间CTD券日期CTD券收益率剩余期限IRRDR007基差20230825230014IB25768318217802320230828220010IB26787108419505520230829220010IB268871089320905320230830220010IB26887109121805220230831220010IB26887008922505220230901220010IB268870087225052TF2312合约银行间CTD券日期CTD券收益率剩余期限IRRDR007基差20230825230002IB24043921217801420230828230002IB24443819019502020230829230002IB24443818920902020230830230002IB24443818721802120230831230002IB24443818722502120230901230002IB244437186225021数据来源WIND华金期货六国债期货价差TF2312-T2312价差5年期与10年期国债期货价差上行二者基差扩散T2312-TF2312价差基差走势日期T2312价格TF2312价格TF2312-T2312价差日期十年期国债基差五年期国债基差20230825102500102355-01452023082502301420230828102445102340-01052023082805502020230829102295102205-00902023082905302020230830102405102335-00702023083005202120230831102415102345-00702023083105202120230901102110102095-001520230901052021数据来源WIND华金期货七国债期限结构国债期限结构国债期限结构走平利率上行数据来源WIND华金期货免责声明本报告仅供本公司客户使用本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改研究员毛玮炜执业资格号F3051431Z0013833华金期货总部地址天津市和平区五大道街南京路183号世纪都会商厦办公楼22层电话400-995-5889网站wwwhuajinqhcom