市场预计巴西23/24榨季产量增加：
　　l截至9月上半月，巴西中南部地区甘蔗累计入榨量为4.48亿吨，同比增幅10.34%；产糖2925.8万吨，同比增幅18.68%；累计制糖比为49.37%，较去年同期增18.68%；
　　l StoneX：预计巴西中南部地区的甘蔗收割面积将增加6%；甘蔗入榨量为6.293亿吨，年增长率为0.9%；并将分配更多的甘蔗用于糖的生产。
　　l据巴西航运机构Williams数据，截至10月5日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为118艘，此前一周为92艘。港口等待装运的食糖数量为567.92万吨，此前一周为400.83万吨；港口拥堵状仍无明显改善。
　　l巴西9月出口糖和糖蜜320.5万吨，日均出口量为16.3万吨，较上年9月全月的日均出口量14.37万吨增加11.5%。发运价格达498.8美元/吨，同比上涨超21%。

研究报告全文：全球糖市纵览20231010华金期货研究院Content目录一全球糖市供需与各主产国榨季分布二主产国巴西印度泰国等食糖供需三国际糖市ICE持仓进口进度与进口利润全球食糖供需及可供出口量万吨全球食糖主产国产量趋势万吨200004500180004000160003500140003000120001000025008000200060001500400010002000050016171718181919202021212222232324E0全球食糖初期库存全球食糖期末库存全球食糖产量111111111222全球食糖消费量全球食糖可供出口量12345678901221巴西1印1度1欧盟1泰1国1中国1美国22巴基斯坦22俄罗3斯23456789012324E产糖国开榨-收榨时间食糖生产销售年度当前市场关注焦点巴西中南部为4月-11月4月初至翌年3月末产量增加压榨进展顺利港口拥堵无缓解印度11月至翌年9月10月初至翌年9月末新榨季逐步开始收割印度政府仍未对是否禁止食糖出口给予明确公示泰国12月至翌年4月10月初至翌年9月末由于干旱问题预计2324榨季产量减少欧盟7月至翌年1月8月初至翌年7月末产量有小幅上调美国干旱影响USDA9月报告大幅下调2324榨季食糖产量进10月初至翌年4月10月初至翌年9月末口消费期末库存亦修正下调中国甜菜10月至翌年3月蔗糖11月至翌年4月10月初至翌年9月末数据来源制图USDA中糖协华金期货巴西中南部甘蔗累计压榨量亿吨巴西中南部双周产糖量万吨巴西中南部累计产糖量万吨巴西甘蔗压榨情况截至2023916市场预计巴西2324榨季产量增加l截至9月上半月巴西中南部地区甘蔗累计入榨量为448亿吨同比增幅1034产糖29258万吨同比增幅1868累计制糖比为4937较去年同期增1868lStoneX预计巴西中南部地区的甘蔗收割面积将增加6甘蔗入榨量为6293亿吨年增长率为09并将分配更多的甘蔗用于糖的生产数据来源制图UNICA华金期货巴西食糖按月度出口万吨巴西食糖按榨季累计出口万吨巴西食糖出口均价元吨l据巴西航运机构Williams数据截至10月5日当周巴西港口等待装运食糖的船只数量为118艘此前一周为92艘港口等待装运的食糖数量为56792万吨此前一周为40083万吨港口拥堵状仍无明显改善l巴西9月出口糖和糖蜜3205万吨日均出口量为163万吨较上年9月全月的日均出口量1437万吨增加115发运价格达4988美元吨同比上涨超21数据来源制图巴西农业部巴西外贸局华金期货巴西中南部乙醇累计产量万立方米中南部乙醇月度销售情况万立方米双周乙醇库存万立方米巴西乙醇出厂价折糖价及ICE收盘价数据来源制图巴西农业部华金期货巴西食糖供需平衡表万吨l根据市场机构StoneX发布的最新预测202324榨季全球食糖需求将为1922亿吨而产量估计为1919亿吨全球食糖将出现小幅短缺l预计巴西中南部地区的产糖量将达到创纪录的4080万吨此外StoneX还预计巴西中南部地区在202425榨季将生产629亿吨甘蔗和4110万吨糖再次创下新的纪录具体取决于11月至3月的降水情况l出口进度继续关注港口情况数据来源制图USDA泛糖华金期货印度糖厂开榨数量家印度双周累计糖产量万吨印度食糖月度出口万吨l市场机构预计202324榨季印度食糖产量预计为3140万吨l由于乙醇计划对粮食安全的担忧以及燃料价格的上涨印度202324榨季食糖出口政策仍存在不确定性l印度制糖业希望政府和各邦支持糖厂推广机械收割机目前印度约有2000台机械收割机在运行总收获量仅占甘蔗总产量的4左右数据来源制图ISMA泛糖华金期货印度食糖供需平衡表万吨l西印度糖厂协会会长表示7月和8月季风降雨不足减产幅度可能会扩大至20-25政府推迟批准开始甘蔗压榨季节将使情况恶化l印度国家气象部门表示厄尔尼诺天气模式使8月成为一个多世纪以来最干旱的月份印度今年的季风降雨量减少了36是自2018年以来的最低水平但9月份降雨量再次恢复全国降雨量比正常情况多136月至9月印度全国降雨量为长期平均水平的94是2018年以来的最低水平预计10月份印度全国大部分地区的气温可能仍高于正常水平数据来源制图ISMA泛糖华金期货泰国双周累计糖产量万吨泰国榨季产糖量万吨l泰国2223榨季收榨预计糖产量1104万吨l据美国农业部近日发布的预测因干旱影响了甘蔗产量预计泰国202324榨季糖产量将较上榨季减少15至940万吨食糖出口量为320万吨数据来源制图泛糖华金期货泰国出口原糖万吨泰国出口食糖万吨泰国出口精炼糖万吨16014012010080604020010月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月171818191920202121222223泰国食糖出口与出口均价万吨美元吨数据来源制图泛糖华金期货泰国食糖供需平衡表万吨l泰国2223榨季基本收榨预计糖产量1104万吨l降雨仍是泰国新年度生产最关注问题由于干旱问题市场机构预计新榨季产量减少数据来源制图泛糖华金期货欧盟食糖供需平衡表万吨期初库存产量消费量进口量出口量期末库存产量变化1718223820938186013413921997-111819199716751700237241126-3719201261704170022314620865202120815221670180128111-47212211116501700200122138242223E1381490170030091137-12324E13715481700270911445l欧盟委员会将202324榨季白糖产量的预期从9月底预计的1550万吨上调至1560万吨较去年产量高出70主要原因包括甜菜种植面积增加单产上扬以及含糖量上升等同时还将出口预测从此前预期的70万吨上调至75万吨较上一年度增长近40进口预测维持在190万吨不变较202223榨季下降逾20但高于五年平均水平原因是欧盟糖价高企乌克兰糖供应量增加数据来源制图泛糖华金期货美国食糖供需平衡表千吨产量进口量消费期末库存库存比1400018120001614100001280001060008640004200020020151620161720171820181920192020202120212222232324E2016172017182018192019202020212021222223Est2324Proj2324ProjAugSep期初库存205418762008178316181705182020142159产量896992938999814992339157926192038981甜菜糖510352794939435150925155516850735223蔗糖386640144060379841414002409441303759进口量324432773070416532213646373834653264出口量9517035614929453535消费123911243812294124791236712688126601274012690期末库存187620081783161817051820215919421714库消比15116114513138143171152135数据来源制图USDA华金期货伦敦白糖ICE原糖与价差CFTC基金净多持仓CFTC商业净多持仓数据来源制图WIND华金期货我国月度进口万吨累计月度进口进度万吨年度进口情况月度进口与单价数据来源制图海关总署泛糖华金期货巴西进口糖成本估算巴西配额外进口糖利润即期盘面价格泰国进口糖成本估算泰国配额外进口糖利润即期盘面价格数据来源制图WIND泛糖华金期货免责声明本报告仅供本公司客户使用本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改联系我们研究员马园园执业资格证号F3051431Z0013833华金期货有限公司经营范围商品期货经纪金融期货经纪资产管理期货投资咨询地址天津市和平区五大道街南京路183号世纪都会商厦办公楼22层电话400-995-5889网站wwwhuajinqhcom