供应
　　本周产量小幅回升，整体低于往年同期，五大钢材品种大部分陷入亏损，钢厂陆续展开减产，预计部分钢材品种产量仍将回落。
　　需求
　　表观需求继续回升，能否保持韧性仍有待观察，预计4季度需求仍有回落空间，日成交数据阶段性回升，表观需求本周回升31.17万吨至299.83吨。
　　库存
　　钢厂库存降幅较大，本周回落17.69万吨，社会库存本周下降25.88万吨，总库存继续回落，本周下降43.57万吨，整体库存处于正常季节性回落。
　　成本
　　据估算高炉成本在3870左右，电炉成本在4040左右。
　　基差与价差
　　主力合约价格窄幅震荡，现货价格窄幅震荡，期货贴水现货80-90元左右。
　　总结
　　传统旺季进入尾声，需求四季度难有进一步回升动能，钢厂利润持续为负，部分钢厂开始自发性减产，黑色链条恐将开始进入负反馈节奏，后续关注铁水产量的实际变化。
　　近期重要事件
　　10.2009：15中国10月LPR
　　10.2620：15欧央行利率决议     20：30美三季度实际GDP环比初值
　　上涨：库存加速去化需求逆季节性回升
　　下跌：海外风险外溢行业负反馈形成

研究报告全文：华金期货螺纹周报华金期货研究院20231019螺纹周度汇总供应本周产量小幅回升整体低于往年同期五大钢材品种大部分陷入亏损钢厂陆续展开减产预计部分钢材品种产量仍将回落需求表观需求继续回升能否保持韧性仍有待观察预计4季度需求仍有回落空间日成交数据阶段性回升表观需求本周回升3117万吨至29983吨库存钢厂库存降幅较大本周回落1769万吨社会库存本周下降32588万吨总库存继续回落本周下降4357万吨整体库存处于正常季节性回落成本据估算高炉成本在3870左右电炉成本在4040左右基差与价差主力合约价格窄幅震荡现货价格窄幅震荡期货贴水现货80-90元左右螺纹总结传统旺季进入尾声需求四季度难有进一步回升动能钢厂利润持续为负部分钢厂开始自发性减产黑色链条恐将开始进入负反馈节奏后续关注铁水产量的实际变化近期重要事件10200915中国10月LPR10262015欧央行利率决议2030美三季度实际GDP环比初值上涨库存加速去化需求逆季节性回升下跌海外风险外溢行业负反馈形成一螺纹供应螺纹钢总产量螺纹长流程产量螺纹短流程产量4004006038036050350340403203003003028020250260240102202000010203040506070809101112010203040506070809101112010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023201820192020202120222023中钢协钢材产量合计旬度中钢协会员企业粗钢产量旬50002900Mysteel本周产量小幅回升34745002700万吨135至25626万吨40002500其中电炉下降003万吨高炉23003500上升35万吨中钢协旬度数据300021001900显示钢材与粗钢产量维持在较25001700高水平20000102030405060708091011121500010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023数据来源制图我的钢铁万得华金期货二螺纹需求螺纹钢表观消费万吨MS建材日成交5日平均500300000280000450260000400240000220000350200000300180000250160000140000200120000010203040506070809101112100000201820192020202120222023010203040506070809101112201820192020202120222023Mysteel日成交与螺纹需求对比350000600300000500表观需求小幅回升整体弱于往年同期需求250000400200000300能否持续回暖仍需观察四季度预计较难保持150000200韧性Mysteel日成交量阶段性放量本周维持100000100在14-15万吨左右5000000-10020-0120-0320-0520-0720-0920-1121-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-0523-0723-09MS建材5日平均值螺纹钢表观消费数据来源制图钢联万得华金期货三螺纹钢库存螺纹钢总库存万吨螺纹钢社会库存万吨螺纹钢钢厂库存万吨230016008002100140070019006001700120015001000500130040011008009006003007004002005003300200100010203040506070809101112010203040506070809101112010203040506070809101112201820192020202120222023201820192020202120222023201820192020202120222023传统旺季渐进尾声总库存继续正中钢协会员企业钢材库存合计螺纹钢社会库存中国旬常回落钢厂库存小幅回升1769万旬1200吨-845至19156万吨社会22001000库存本周回落2588万吨-5352000800至45766万吨总库存本周回落431800600160057万吨-628至64922万吨4001400中钢协旬度数据显示会员企业钢材1200200库存维持在高位社会库存保持平10000稳绝对量与去年同期持平0102030405060708091011120102030405060708091011122018201920202021202220232020202120222023数据来源制图钢联万得华金期货四螺纹成本与利润电炉成本估算高炉成本估算6000650055006000本周估算电炉成本在5500500050004040元吨左右高炉45004500成本在3870元吨左右400040003500本周唐山主流样本钢300033500厂平均铁水不含税成本250030002000为2869元吨平均钢010203040506070809101112010203040506070809101112坯含税成本3717元吨20202021202220232020202120222023周环比上调18元吨成本VS价格与10月18日普方坯出65006000厂价格3430元吨相比5500钢厂平均亏损287元5000吨周环比增加8元吨4500400035003000250020-0120-0220-0320-0420-0520-0620-0720-0820-0920-1020-1120-1221-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0923-10电炉成本高炉成本主力合约收盘价数据来源制图钢联万得华金期货五期货与现货价格变动螺纹钢期货VS现货VS钢坯螺纹期现货基差6500650060006000550055005000450050004000450033500400030003500250019-0119-0319-0519-0719-0919-1120-0120-0320-0520-0720-0920-1121-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-0523-0723-09主力合约收盘价中天400E螺纹现货唐山钢坯螺纹钢HRB400E20汇总价格上海日SHFE螺纹钢主力合约收盘价日现货价格今日报价一周前报价幅度上海中天3730372010唐山迁安钢坯341034100数据来源制图我的钢铁万得华金期货六期货价差与相关品种比价卷螺差螺纹铁矿主力合约比价1060094008200706010203040506070809101112-20054-4003-6003010203040506070809101112201820192020202120222023螺纹钢合约价格与价差201820192020202120222023650040060003005500200100500004500主力合约卷螺差小幅走扩主力合约螺矿-1004000-200比继续走弱关注品种间的套利机会3500-3003000-4002500-5002000-60020-0120-0320-0520-0720-0920-1121-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-0523-0723-0910-01价差螺纹01合约螺纹10合约数据来源制图钢联万得华金期货七统计局相关数据螺纹钢价格VS新开工累计同比螺纹钢现货价格VS基建投资累计同比700080680000600060006063000050005000405800004000530000300040002048000020004300003000010003800002000-20330000000280000-10001000-403-20002300000-60180000-300005-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-0213-0214-0215-0216-0217-0218-0219-0220-0221-0222-0223-0201-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-0213-0214-0215-0216-0217-0218-0219-0220-0221-0222-0223-0200-02Mysteel普钢价格指数绝对价格指数日SHFE螺纹钢主力合约收盘价日螺纹钢现货价格基建投资累计同比房地产开发企业房屋新开工面积累计同比中国月统计局18日发布9月经济数据中国制造业和基建投资分别累计同比增长628641-8月中国房地产投资和房屋新开工面积分别同比下降-91-234降幅较1-8月扩大03个百分点和缩小1个百分点数据来源制图钢联万得华金期货免责声明本报告仅供本公司客户使用本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改研究员高光奇执业资格证号F03112732Z0018724华金期货有限公司经营范围商品期货经纪金融期货经纪资产管理期货交易咨询地址天津市和平区五大道街南京路183号世纪都会商厦办公楼22层电话400-995-5889网站wwwhuajinqhcom