行情回顾
　　本周，沪深300环比下跌0.71%；社会服务板块整体下跌5.23%，跑输了沪深300指数4.52pct，涨跌幅在申万Ⅰ级31个行业中排第31位。子版块中，教育板块上涨3.75%，而专业服务、酒店餐饮、旅游及景区板块分别下跌5.83%、9.01%、8.80%。
　　核心观点
　　旅游：中秋、国庆双节结束，旅游行业恢复呈现韧性。据文旅部数据，中秋、国庆假期8天，国内旅游出游人数8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%；实现国内旅游收入7534.3亿元，按可比口径同比增长129.5%。相比于五一国内旅游2.74亿人次，收入1480.56亿元，以及暑期国内旅游18.39亿人次，收入1.21万亿元的市场情况，十一体现了旅游行业恢复的韧性，我们认为，旅游行业恢复势头强劲，行业信心有望持续提振。
　　免税：消费及旅游市场的稳步复苏，游客的消费需求进一步释放。2023年双节期间，海口海关共监管离岛免税销售金额13.3亿元，免税购物人数17万人次，相较2022年同期，分别增长117%、143%。我们认为，随着四季度海南迎来旅游旺季，海南离岛免税客流有望回升，免税成交额预计会保持增长的态势。
　　出行：旅客出行意愿强烈，民航铁路客流增长强劲。2023年中秋国庆假期，全国跨区域人员流动量累计22.04亿人次。其中，营业性旅客运输人数累计4.58亿人次，日均5727.7万人次，日均同比增长57.1%。具体来看，铁路发送旅客累计1.41亿人次，日均1763.6万人次，同比增长158%；公路发送旅客累计2.9亿人次，日均3623.2万人次，同比增长28.1%；民航发送旅客累计1708.5万人次，日均213.6万人次，同比增长195%。我们认为，行业恢复趋势确定性较高，铁路客运需求有望持续恢复，同时，国际航空出行需求有望随出境政策宽松进一步回暖。
　　餐饮：双节牵引多地餐饮消费活跃，节后或将迎来部分回落。商务部发布中秋国庆假期前七天监测数据，全国重点监测零售和餐饮企业销售额同比增长9%，重点监测餐饮企业销售额同比增长近两成。其中，重庆、杭州、武汉同比分别增长30.3%、19.3%、16.3%，团圆家宴、亲朋聚餐、婚庆喜宴等成为餐饮消费热点。但我们认为，随着2023年最后一个假期结束，餐饮需求在达到年内高点后，11-12月供需双方将趋于平淡，中长期来看，餐饮市场作为假日经济的重要组成或将迎来部分回落，直至春节消费旺季的来临。
　　投资建议
　　中秋国庆收官，旅游市场出现“业态上向产业链下游、空间上向远程目的地”同时扩散的现象。我们认为，随着2023年法定节假日全部结束，国内的餐饮旅游将逐渐恢复常态化、理性化，需求增长更多要依靠产品迭代创新所形成优质供给，建议关注：1）经营效率修复且整体韧性较强的餐饮龙头：九毛九、海底捞；2）存在扩张预期、供给优质的旅游标的：宋城演艺；3）客流逐渐修复、需求增长的免税板块：中国中免。
　　风险提示
　　消费复苏不及预期；市场竞争加剧；宏观经济波动等

研究报告全文：社会服务行业研究行业周报证双节消费稳健增长旅游逐步恢复常态化券研行业周报20231009-1013究报行情回顾告本周沪深300环比下跌071社会服务板块整体下跌523跑输了增持维持沪深300指数452pct涨跌幅在申万级31个行业中排第31位子版行行业块中教育板块上涨375而专业服务酒店餐饮旅游及景区板块分社会服务业日期yxzqdatemark2023年10月19日别下跌583901880研核心观点究分析师彭毅旅游中秋国庆双节结束旅游行业恢复呈现韧性据文旅部数据中E-mailpengyiyongxingsecc秋国庆假期8天国内旅游出游人数826亿人次按可比口径同比增om长713实现国内旅游收入75343亿元按可比口径同比增长1295SAC编号S1760523090003相比于五一国内旅游亿人次收入亿元以及暑期国内旅274148056分析师吴昱迪游1839亿人次收入121万亿元的市场情况十一体现了旅游行业恢E-mailwuyudiyongxingsec复的韧性我们认为旅游行业恢复势头强劲行业信心有望持续提振com编号S1760523020001免税消费及旅游市场的稳步复苏游客的消费需求进一步释放2023年SAC双节期间海口海关共监管离岛免税销售金额133亿元免税购物人数17万人次相较2022年同期分别增长117143我们认为随着近一年行业与沪深300比较四季度海南迎来旅游旺季海南离岛免税客流有望回升免税成交额预计社会服务沪深30030会保持增长的态势22行出行旅客出行意愿强烈民航铁路客流增长强劲2023年中秋国庆假14业期全国跨区域人员流动量累计2204亿人次其中营业性旅客运输人6周数累计458亿人次日均57277万人次日均同比增长571具体来-2报看铁路发送旅客累计141亿人次日均17636万人次同比增长158-10公路发送旅客累计29亿人次日均36232万人次同比增长281102212220323052307231023民航发送旅客累计17085万人次日均2136万人次同比增长195资料来源Wind甬兴证券研究所我们认为行业恢复趋势确定性较高铁路客运需求有望持续恢复同时国际航空出行需求有望随出境政策宽松进一步回暖相关报告餐饮双节牵引多地餐饮消费活跃节后或将迎来部分回落商务部发布中秋国庆假期前七天监测数据全国重点监测零售和餐饮企业销售额同比增长9重点监测餐饮企业销售额同比增长近两成其中重庆杭州武汉同比分别增长303193163团圆家宴亲朋聚餐婚庆喜宴等成为餐饮消费热点但我们认为随着2023年最后一个假期结束餐饮需求在达到年内高点后11-12月供需双方将趋于平淡中长期来看餐饮市场作为假日经济的重要组成或将迎来部分回落直至春节消费旺季的来临投资建议中秋国庆收官旅游市场出现业态上向产业链下游空间上向远程目的地同时扩散的现象我们认为随着2023年法定节假日全部结束国内的餐饮旅游将逐渐恢复常态化理性化需求增长更多要依靠产品迭代创新所形成优质供给建议关注1经营效率修复且整体韧性较强的餐饮龙头九毛九海底捞2存在扩张预期供给优质的旅游标的宋城演艺3客流逐渐修复需求增长的免税板块中国中免风险提示消费复苏不及预期市场竞争加剧宏观经济波动等行业周报正文目录1本周核心观点32本周行业动态421板块行情422个股行情53行业跟踪531行业数据跟踪532行业资讯84上市公司公告95风险提示9图目录图1社会服务行业与沪深300走势4图2本周申万一级行业指数涨跌幅4图3社会服务级子行业指数走势5图4社会服务级子行业指数周涨跌幅5图5A股社会服务业本周涨跌幅前五情况5图6社零及限额以上企业商品零售总额6图7CPI情况6图8实物商品网上零售额情况亿元6图9网上商品细分品类零售额情况6图10中国铁路客运量亿人7图11中国民航旅客周转量万人公里7表目录表18月社零数据亿元7表2社会服务本周上市公司重点公告9请务必阅读报告正文后各项声明2行业周报1本周核心观点旅游中秋国庆双节结束旅游行业恢复呈现韧性据文旅部数据中秋国庆假期8天国内旅游出游826亿人次按可比口径同比增长713按可比口径较2019年增长41实现国内旅游收入75343亿元按可比口径同比增长1295按可比口径较2019年增长15相比于五一国内出游274亿人次收入148056亿元以及暑期68月国内出游1839亿人次收入121万亿元的市场情况十一体现出了旅游行业恢复的韧性我们认为旅游行业恢复势头强劲行业信心有望持续提振免税消费及旅游市场的稳步复苏游客的消费需求进一步释放据海口海关数据2023年双节期间海口海关共监管离岛免税销售金额133亿元免税购物人数17万人次相较2022年国庆期间分别增长117143我们认为随着海南迎来四季度的旅游旺季海南离岛免税客流有望回升免税成交额预计会保持增长的态势出行旅客出行意愿强烈民航铁路客流增长强劲据交通部数据2023年中秋国庆假期全国跨区域人员流动量累计2204亿人次其中营业性旅客运输人数累计458亿人次日均57277万人次比2022年同期日均增长571具体来看铁路发送旅客累计141亿人次日均17636万人次日均同比增长158公路发送旅客累计29亿人次日均36232万人次日均同比增长281水路发送旅客累计10181万人次日均1273万人次日均同比增长1061民航发送旅客累计17085万人次日均2136万人次日均同比增长195此外全国高速公路流量累计483亿辆次日均6043万辆次我们认为行业恢复趋势确定性较高铁路客运需求有望持续恢复同时国际航空出行需求有望随出境政策宽松进一步回暖餐饮双节牵引多地餐饮消费活跃节后或将迎来部分回落据央视网报道商务部发布中秋国庆假期前七天监测数据全国重点监测零售和餐饮企业销售额同比增长9重点监测餐饮企业销售额同比增长近两成其中重庆杭州武汉同比分别增长303193和163团圆家宴亲朋聚餐婚庆喜宴等成为餐饮消费热点但我们认为随着2023年最后一个假期结束餐饮需求在达到年内高点后11-12月供需双方将趋于平淡中长期来看餐饮市场作为假日经济的重要组成或将迎来部分回落直至春节消费旺季的来临投资建议中秋国庆收官旅游市场出现业态上向产业链下游空间上向远程目的地同时扩散的现象我们认为随着2023年法定节假日全部结束国内的餐饮旅游将逐渐恢复常态化理性化需求增长更多要依靠产品迭代创新所形成优质供给建议关注1经营效率修复且整体韧性较强的餐饮龙头九毛九海底捞2存在扩张预期供给优质的旅游标的宋城演艺3客流逐渐修复需求增长的免税板块中国中免请务必阅读报告正文后各项声明3行业周报2本周行业动态21板块行情20231009-20231013期间沪深300环比下跌071社会服务板块整体下跌523跑输了沪深300指数452pct涨跌幅在申万级31个行业中排第31位图1社会服务行业与沪深300走势成交量万手社会服务申万沪深30030007000250060002000500015001000400050030000002000-500-10001000-15000资料来源Wind甬兴证券研究所图2本周申万一级行业指数涨跌幅600400200000-200-400-600资料来源Wind甬兴证券研究所社会服务二级子板块表现社会服务中教育板块上涨375而专业服务酒店餐饮旅游及景区板块分别下跌583901880请务必阅读报告正文后各项声明4行业周报图3社会服务级子行业指数走势图4社会服务级子行业指数周涨跌幅801218SI专业服务申万801219SI酒店餐饮申万600801993SI旅游及景区申万801994SI教育申万4001000000200800000000600000-200400000-400200000000-600-800-1000资料来源Wind甬兴证券研究所资料来源Wind甬兴证券研究所22个股行情A股申万社会服务业73家企业中本周上涨的个股为15支占比2055下跌的个股58支占比7945涨幅前五的个股有学大教育1824ST三盛1512中公教育1040科锐国际411传智教育411跌幅前五的为众信旅游-1471君亭酒店-1451西安饮食-1260兰生股份-1240九华旅游-1176图5A股社会服务业本周涨跌幅前五情况学大教育1824ST三盛1512中公教育1040科锐国际652传智教育411九华旅游-1176兰生股份-1240西安饮食-1260君亭酒店-1451众信旅游-1471资料来源Wind甬兴证券研究所3行业跟踪31行业数据跟踪市场销售继续恢复向好居民消费价格指数回升据国家统计局发布8月社会消费品零售总额37933亿元同比增长46其中除汽车以外的消费品零售额33820亿元增长51按消费类型拆分来看8月餐饮收入4212亿元增长124商品零售33721亿元同比增长37限额以上企业商品零售总额13336亿元同比增长25其中化妆品通讯器材金银珠宝类涨幅居前分别上涨978572另外8月居民请务必阅读报告正文后各项声明5行业周报消费价格指数CPI同比上涨01其中消费品价格下降07服务价格上涨13环比上涨03其中消费品价格上涨04服务价格上涨01图6社零及限额以上企业商品零售总额图7CPI情况中国社会消费品零售总额当月同比中国CPI当月同比中国CPI食品当月同比中国限额以上企业商品零售总额当月同比中国CPI消费品当月同比中国CPI服务当月同比500025004000200030001500200010001000500000-1000000-2000-500-3000-1000资料来源Wind甬兴证券研究所资料来源Wind甬兴证券研究所网上零售额延续较快增长1-8月全国网上零售额95387亿元同比增长121其中实物商品网上零售额79821亿元增长95占社会消费品零售总额的比重为264细分来看吃穿用的网上零售额分别上涨8410992图8实物商品网上零售额情况亿元图9网上商品细分品类零售额情况中国社会消费品零售总额实物商品网上零售额累计值社零网上商品零售额吃社零网上商品零售额穿中国社会消费品零售总额实物商品网上零售额累计同比右社零网上商品零售额用7000140000350060001200003000500040001000002500300080000200020006000015001000400001000000-100020000500-20000000-3000资料来源Wind甬兴证券研究所资料来源Wind甬兴证券研究所铁路航空运输市场保持良好恢复态势8月我国民航旅客运输规模创历史新高完成旅客运输量63964万人次同比增长98较2019年同期增长45国内国际航线民航周转量3月以来持续升高8月分别达9264000万人公里和1478000万人公里铁路客运量自暑假以来稳步增长8月达429亿人次请务必阅读报告正文后各项声明6行业周报图10中国铁路客运量亿人图11中国民航旅客周转量万人公里中国铁路客运量当月值中国民航旅客周转量国内航线当月值中国民航旅客周转量国际航线当月值50045040099000003500000890000035030000007900000300690000025000002505900000200000020049000001500000150390000010000001002900000050190000050000000090000002022-052019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-102023-032023-082019-01资料来源Wind甬兴证券研究所资料来源Wind甬兴证券研究所表18月社零数据亿元8月1-8月指标绝对量同比增长绝对量同比增长社会消费品零售总额亿元37933463022817其中除汽车以外的消费品零售额338205127188872其中限额以上单位消费品零售额144613111336459其中实物商品网上零售额--7982195一按经营地分城镇329744426242669乡村4959633985576二按消费类型分餐饮收入421212432818194其中限额以上单位餐饮收入11251048510198商品零售337213726946356其中限额以上单位商品零售13336251048545粮油食品类1493451208249饮料类25008192912烟酒类41443344679服装鞋帽针纺织品类982458760106化妆品类32197263975金银珠宝类283722188128日用品类61615492239体育娱乐用品类96-077728家用电器和音像器材类672-295655-04中西药品类52337433493文化办公用品类353-842543-57家具类1304894134通讯器材类45585408144石油及制品类207061534662汽车类4112113039349建筑及装潢材料类128-114982-78资料来源国家统计局甬兴证券研究所请务必阅读报告正文后各项声明7行业周报32行业资讯中青旅中秋国庆期间乌镇景区接待游客超41万中青旅表示今年中秋国庆双节期间公司乌镇景区接待游客超过41万人次较去年同期增长25471实现营业收入同比增长14383较2019年同期增长846古北水镇景区接待游客18万人次同比增长1614酒店入住率连续六天满房创下历史最好成绩两镇客均消费均较2019年大幅提升金融界贵安文商体旅联动点燃双节消费热情为积极优化消费载体创新消费体验引流消费市场双节期间贵安新区联合景区商家积极策划系列活动9月29日至10月6日云漫湖景区举办主题为相约云漫共庆盛典的云漫湖大型东方神话游园会日引流2万人以上群升海纳广场举办双节齐欢聚博饼乐金秋首届博饼文化节这些活动为消费引流带来集聚效应激发了消费热情双节期间云漫湖月亮湖景区旅游火爆车田村平寨村等特色村寨客流集中以金马坊国潮美食街泰豪集市和云创贵安谷为主要引流热点的夜市街区热度持续带火了路边经济和周边消费客流量和销售额均较平时有明显增长贵阳日报黄金周结束机票价格几近腰斩中秋国庆双节过后从10月9日起旅客量下降到正常水平机票价格迎来一轮大跳水去哪儿数据显示10月9日至10月31日机票平均价格较十一期间降低近四成热门城市中飞往杭州乌鲁木齐深圳沈阳成都西安北京上海重庆南京长沙等20余个城市机票平均价格较十一期间降低400元以上在出境方面成都-曼谷机票441元成都-吉隆坡机票555元成都-清迈机票600元携程数据显示截至2023年10月11日国庆后至10月底的国内机票含税均价为702元较国庆期间国内机票均价1028元下降46错峰游客从年龄来看主要集中在908000后分别占比3629和15接近年底年假清零计划为年轻客群提供了超值错峰游的机会从旅游度假产品的预订来看长途旅游订单占46北京上海沈阳西安武汉成都三亚济南苏州重庆是错峰出游最热门的前十大目的地成都商报葡萄牙旅游高层代表团访华加强与中国旅游业进一步合作作为热门的旅游目的地欧洲各国高度重视中国市场积极争取相关旅游合作日前葡萄牙旅游贸易和服务国务秘书努诺法赞达率领一个高层代表团访华其间代表团在澳门广州及深圳参与了多项与旅游业有关的活动包括与当地业界深入交流并签订了多项促进葡中旅游合作的协议环球旅讯请务必阅读报告正文后各项声明8行业周报4上市公司公告表2社会服务本周上市公司重点公告时间股票代码公司名称公告内容前三季度业绩预告公司2023年1至9月预计实现归属于上市公司股东的净利润5000万元6100万元同比增长15227-16377扣除非经常性损益后的净利润4500万元5600万元同比13233231013000524SZ岭南控股-14023公司实现扭亏为盈主要原因是随着旅游行业全面进入复苏通道公司抢抓市场机遇商旅出行住宿餐饮及景区等业务板块的经营业绩持续快速恢复回购公告公司于2023年9月25日召开的第三届董事会第二十一次会议审议通过拟用于员工持股计划或者股权激励的回购相关议案本次回购股份的资金总额不低于人民币2250万元不超过人民币231013605108SH同庆楼4500万元自公司董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内以不超过人民币45元股进行回购前三季度业绩预告公司预计2023年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润为550000万元左右与上年同期相比将增加约248490万元同比上升8242实现归属于上市公司股东的扣除非经常性231013601007SH金陵饭店损益的净利润为370000万元左右与上年同期相比将增加约261932万元同比上升24238业绩变化主要受旅游酒店市场回暖餐饮住宿等消费需求增长的因素影响公司加强经营创新酒店板块经营业绩比上年同期增长较大前三季度业绩预告受益于出境团队游第三批国家和地区名单的恢复旅游行业加速回暖公司经营环境持续改善行业景气度持续提升加之国家各项宏观政策的扶持促进旅游业的经济带动效应正231013002707SZ众信旅游在逐步显现公司自2023年第二季度实现盈利以来第三季度继续扩大盈利能力预计2023年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1000万元至1500万元同比实现扭亏为盈前三季度业绩预告公司2023年1至9月预计归属于上市公司股东的净利润亏损5800万元-4500万元同比减亏59666871扣除非经常性损益后的净利润亏损6300万元-5000万元同比减亏231013000430SZ张家界5917-6759公司大幅减亏的原因系旅游市场恢复公司营业收入较上年同期大幅增长但因大庸古城公司折旧摊销及财务费用导致公司仍处于亏损三季度报告公司第三季度实现归属于上市公司股东的净利润-1427670365元同比5584实现231013000610SZ西安旅游归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1441888147元同比5668前三季度业绩预告公司2023年1-9月营业收入预计为41000万元到50000万元同比增加20到47归属于上市公司股东的净利润预计为14500万元到17500万元同比增加54到86归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为14000万元到17000万元同比增加64到231012605098SH行动教育100本次业绩增加的主要原因是1本年度公司执行大客户战略成果显著2公司自上市后品牌影响力持续提升对市场产生了积极的影响3公司人才梯队建设卓有成效形成了精选人才和培育人才的高质量体系提升了业务人员的专业度客户满意度提升第三季度业绩预告公司2023年7至9月预计实现归属于上市公司股东的净利润1330183万元-231011002607SZ中公教育1730183万元同比增长949315354扣除非经常性损益后的净利润1318354万元-1718354万元同比1102417403资料来源Wind甬兴证券研究所5风险提示1消费复苏不及预期若复苏偏弱可能导致需求低于预期等影响2市场竞争加剧若竞争加剧可能影响盈利3宏观经济波动等经济收缩政策趋严可能会影响企业经营请务必阅读报告正文后各项声明9行业周报分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法独立客观地出具本报告保证报告采用的信息均来自合规渠道并对本报告的内容和观点负责负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证本报告所发表的任何观点均清晰准确如实地反映了研究人员的观点和结论并不受任何第三方的授意或影响此外所有研究人员薪酬的任何部分不曾不与也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关公司业务资格说明甬兴证券有限公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可具备证券投资咨询业务资格投资评级体系与评级定义股票投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及或估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法买入股价表现将强于基准指数20以上增持股价表现将强于基准指数5-20中性股价表现将介于基准指数5之间减持股价表现将弱于基准指数5以上行业投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及或估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法增持行业基本面看好相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡相对表现弱于同期基准指数相关证券市场基准指数说明A股市场以沪深300指数为基准港股市场以恒生指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准指数投资评级说明不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异本评级体系采用的是相对评级体系投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断特别声明在法律许可的情况下甬兴证券有限公司以下简称本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问以及金融产品等各种服务因此投资者应当考虑到本公司或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据也不应当认为本报告可以取代自己的判断版权声明本报告版权归属于本公司所有属于非公开资料本公司对本报告保留一切权利未经本公司事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式翻版复制转载刊登和引用本报告中的任何内容否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版复制转载刊登和引用者承担请务必阅读报告正文后各项声明10行业周报重要声明本报告由本公司发布仅供本公司的客户使用且对于接收人而言具有保密义务本公司并不因相关人员通过其他途径收到或阅读本报告而视其为本公司的客户客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐及其他交流方式等只是研究观点的简要沟通需以本公司发布的完整报告为准本公司接受客户的后续问询本报告首页列示的联系人除非另有说明仅作为本公司就本报告与客户的联络人承担联络工作不从事任何证券投资咨询服务业务本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告中的信息意见等均仅供客户参考该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时思量各自的投资目的财务状况以及特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司特别提示本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效市场有风险投资须谨慎对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司和关联人员均不承担任何法律责任本报告所载的意见评估及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保在不同时期本公司可发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务投资者应当自行关注相应的更新或修改请务必阅读报告正文后各项声明11