长假期间国内游总量数据修复略超19年。据文旅部数据，中秋国庆八天，国内旅游出游人数8.26亿人次，按可比口径同比增71.3%，按可比口径较19年增长4.1%。实现国内旅游收入7534.3亿元，按可比口径同比增长129.5%，按可比口径较2019年增长1.5%。同今年各节假日相比，旅游收入恢复度超过五一和端午，或因假期较长，消费者倾向长途游，导致提升客单价。
　　景区：总体看，中秋国庆假期景区客流恢复度符合预期。各景区恢复数据拆分看，峨眉山：假期前七日（9.29-10.5）接待游客22.04万人次，日均客流恢复至19年同期的140%左右。丽江玉龙雪山：假日前六天（9.29-10.4）接待游客15.39万人次，日均游客接待量较19年假期+18%长白山：8天假期，长白山景区累计接待游客16.58万人次（10.1下雪关闭），22年同期6.9万人次，同比增140.29%。截至10月6日，23年累计接待游客236.68万人次，22年同期69.36万人次，同比增241.23%；19年同期227.53万人次，较19年同期增4.02%。黄山：8天假期，接待游客超19万人次，日均游客恢复至19年同期的97%。张家界：国庆期间，武陵源核心景区接待游客166171人，同比增长127.41%，较19年同期小幅下滑。中青旅：乌镇景区，接待游客超41万人次，较去年同期增长254.71%；实现营业收入同比增长143.83%，较2019年同期增长8.46%；酒店入住率较去年同期增长13.02%；客均消费较2019年提高29.86%。古北水镇景区，接待游客18万人次，同比增长16.14%；客均消费较2019年提升25.25%；酒店入住率连续六天满房，创下历史最好成绩。宋城：中秋国庆黄金周，全国11大《千古情》合计演出338场，是22年国庆黄金周的384.10%、19年国庆黄金周的125.19%。鉴于今年重大节假日／旺季已过，4Q建议关注冬季旅游冰雪／温泉相关“主题机会”。或者择机布局估值切换行情，明年大部分景区估值在15-25倍，具有一定安全边界。
　　免税：中秋国庆节日期间海南岛内三家机场(海口美兰国际机场、三亚凤凰国际机场、琼海博鳌机场)完成航班起降7276架次，旅客吞吐量115.8万人次，同比2022年分别增长143%、255%，同比2019年分别增长22%、22%。9月29日至10月6日，海口海关共监管离岛免税销售金额13.3亿元，较22年假期+117%，较19年假期-9.5%；免税购物人数17万人次，较22年假期+143%，较19年假期-5.6%，客单价7824元，较22年假期客单价-11.7%，较19年假期客单价-4.2%。得益于旅游消费需求复苏，海南客流大幅增长，但中产消费力仍有待恢复，机票酒店涨价挤压游客购物预算，导致免税购物客单价有所下降。
　　酒店：今年中秋、国庆黄金周前7天，锦江酒店（中国区）整体RevPAR（平均每间可供出租客房收入）约为去年同期的2倍，恢复至19年同期的127%。其中以锦江之星品牌为代表的经济型酒店RevPAR增幅明显，约为去年同期的2.4倍。入住率方面，其全国酒店整体入住率为去年同期的1.42倍，超千家酒店连续一周满房。其中，以维也纳国际、锦江都城、希尔顿欢朋、云居、麗枫等品牌为代表的中高端及中端酒店整体入住率优于经济型酒店。
　　餐饮：美团发布的“十一”黄金周消费数据显示，全国服务零售日均消费规模较2019年同期增长153%，迎五年来最旺“十一”，上海、北京、成都、重庆、深圳消费规模位居全国前五，其中全国餐饮堂食消费规模较2019年同期增长254%。商务部大数据显示，假期前七天，全国重点监测零售和餐饮企业销售额同比增长9%，其中重点监测餐饮企业销售额同比增长近两成，重庆、杭州、武汉同比分别增长30.3%、19.3%和16.3%，团圆家宴、亲朋聚餐、婚庆喜宴等成为餐饮消费热点。
　　投资建议与投资标的
　　建议关注天目湖(603136，未评级)、三特索道(002159，未评级)、丽江股份(002033，增持)、宋城演艺(300144，买入)、中国中免(601888，买入)、首旅酒店(600258，买入)
　　风险提示
　　消费复苏不及预期，系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等

研究报告全文：行业研究动态跟踪餐饮旅游行业看好维持总量修复略超19年餐饮部分景区靓眼国家地区中国行业餐饮旅游行业报告发布日期2023年10月10日中秋国庆假期数据跟踪核心观点长假期间国内游总量数据修复略超19年据文旅部数据中秋国庆八天国内旅游出游人数826亿人次按可比口径同比增713按可比口径较19年增长41实现国内旅游收入75343亿元按可比口径同比增长1295按可比口径较2019年增长15同今年各节假日相比旅游收入恢复度超过五一和端午或因假期较长消费者倾向长途游导致提升客单价景区总体看中秋国庆假期景区客流恢复度符合预期各景区恢复数据拆分看峨眉山假期前七日929-105接待游客2204万人次日均客流恢复至19年同期的140左右丽江玉龙雪山假日前六天929-104接待游客1539万人谢宁铃xieninglingorientseccomcn次日均游客接待量较19年假期18长白山8天假期长白山景区累计接待游执业证书编号S08605200700011658101226914029客万人次下雪关闭年同期万人次同比增截至10月6日23年累计接待游客23668万人次22年同期6936万人次同比增2412319年同期22753万人次较19年同期增402黄山8天假期接待游客超19万人次日均游客恢复至19年同期的97张家界国庆期间武陵蔡子廷caizitingorientseccomcn源核心景区接待游客166171人同比增长12741较19年同期小幅下滑中青旅乌镇景区接待游客超41万人次较去年同期增长25471实现营业收入同比增长14383较2019年同期增长846酒店入住率较去年同期增长1302客均消费较2019年提高2986古北水镇景区接待游客18万人次同比增长1614客均消费较2019年提升2525酒店入住率连续六天满房国庆旅游热度高建议把握对应投资机2023-09-25创下历史最好成绩宋城中秋国庆黄金周全国11大千古情合计演出338会社会服务行业周报场是22年国庆黄金周的3841019年国庆黄金周的12519鉴于今年重大左侧布局静待拐点社会服务行业2023-09-18节假日旺季已过4Q建议关注冬季旅游冰雪温泉相关主题机会或者择机周报布局估值切换行情明年大部分景区估值在15-25倍具有一定安全边界基本面如期复苏把握预期低位配置机2023-09-11会社会服务行业23H1中报总结免税中秋国庆节日期间海南岛内三家机场海口美兰国际机场三亚凤凰国际机场琼海博鳌机场完成航班起降7276架次旅客吞吐量1158万人次同比2022年分别增长143255同比2019年分别增长22229月29日至10月6日海口海关共监管离岛免税销售金额133亿元较22年假期117较19年假期-95免税购物人数17万人次较22年假期143较19年假期-56客单价7824元较22年假期客单价-117较19年假期客单价-42得益于旅游消费需求复苏海南客流大幅增长但中产消费力仍有待恢复机票酒店涨价挤压游客购物预算导致免税购物客单价有所下降酒店今年中秋国庆黄金周前7天锦江酒店中国区整体RevPAR平均每间可供出租客房收入约为去年同期的2倍恢复至19年同期的127其中以锦江之星品牌为代表的经济型酒店RevPAR增幅明显约为去年同期的24倍入住率方面其全国酒店整体入住率为去年同期的142倍超千家酒店连续一周满房其中以维也纳国际锦江都城希尔顿欢朋云居麗枫等品牌为代表的中高端及中端酒店整体入住率优于经济型酒店餐饮美团发布的十一黄金周消费数据显示全国服务零售日均消费规模较2019年同期增长153迎五年来最旺十一上海北京成都重庆深圳消费规模位居全国前五其中全国餐饮堂食消费规模较2019年同期增长254商务部大数据显示假期前七天全国重点监测零售和餐饮企业销售额同比增长9其中重点监测餐饮企业销售额同比增长近两成重庆杭州武汉同比分别增长303193和163团圆家宴亲朋聚餐婚庆喜宴等成为餐饮消费热点投资建议与投资标的建议关注天目湖603136未评级三特索道002159未评级丽江股份002033增持宋城演艺300144买入中国中免601888买入首旅酒店600258买入风险提示消费复苏不及预期系统性风险突发性因素个股并购重组不达预期等有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明餐饮旅游行业动态跟踪总量修复略超19年餐饮部分景区靓眼分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素