美计划加紧对华芯片出口，华为领衔演绎国产
　　根据新浪新闻的消息，拜登政府计划阻止英伟达等出口高性能AI芯片：根据最新的规则，英伟达包括A800和H800在内的芯片对华出口都将受到影响。这些限制还将影响AMD和英特尔等公司向中国销售的芯片，包括应用材料公司、泛林集团和KLA等芯片设备厂商也受牵连。此外，增加了两家中国实体及其子公司(共计13家参与先进计算芯片开发的实体)，为这些公司制造芯片就需要BIS的许可。
　　华为——全球AI算力的第二极
　　华为作为国产计算之光正实现0-1的国产突破，其在算力方面，昇腾910芯片单卡算力已经可以与英伟达A100相媲美；统一达芬奇架构助力AI计算引擎；HCCS互联技术，实现卡间高速互联。全连接大会上，华为发布多款AI产品，为世界AI算力第二选择。华为Atlas 900 SuperCluster、全新的华为星河AI智算交换机亮相，打开国产算力集群想象空间，同时发布“三力四总线”，打造智能世界数字基础大设施，此外发布星河AI网络解决方案，以高运力释放AI时代的高算力。
　　华为可为客户提供多种算力供给模式，满足行业客户的差异化需求。此外，华为围绕鲲鹏+昇腾构建了良好的生态伙伴社群。从信创到AI，国产服务器需求火爆。近期，中国电信公布采购中标目录，从中国电信采购项目中标人披露来看，非国产服务器中标金额为57亿元，国产G系列中标金额为28亿元，国产服务器的份额和比重显著增加，此外我们判断，下游客户一般按年度制定预算计划，下半年有望进入信创订单释放期。我们判断，信创国产服务器占运营商招标比重正逐年增加，此外，我们判断中国电信成为运营商行业信创落地的前奏信号，相关运营商信创招标有望落地加速。
　　投资建议：
　　受益标的：
　　国产华为系服务器：神州数码、拓维信息、四川长虹、高新发展、天源迪科、中国长城等；
　　国产芯片：海光信息、景嘉微等；
　　电源：泰嘉股份、杰华特、欧陆通、中国长城等
　　风险提示
　　核心技术水平升级不及预期的风险，AI伦理风险，政策推进不及预期的风险，中美贸易摩擦升级的风险。
　　

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业动态报告TableDate2023年10月19日美计划加紧对华芯片出口华为领衔演绎国TableTitle产崛起138328计算机行业TableTitle2评级及分析师信息美计划加紧对华芯片出口华为领衔演绎国产崛起TableSummary行业评级TableIndustryRank推荐根据新浪新闻的消息拜登政府计划阻止英伟达等出口高性能AI芯片根据最新的规则英伟达包括A800和H800在内行业走势图TablePic的芯片对华出口都将受到影响这些限制还将影响AMD和英特尔等公司向中国销售的芯片包括应用材料公司泛林集团和43KLA等芯片设备厂商也受牵连此外增加了两家中国实体及31其子公司共计13家参与先进计算芯片开发的实体为这些19公司制造芯片就需要BIS的许可7-6-18华为全球AI算力的第二极202207202210202301202304202307华为作为国产计算之光正实现0-1的国产突破其在算力方面计算机沪深300昇腾910芯片单卡算力已经可以与英伟达A100相媲美统一达芬奇架构助力AI计算引擎HCCS互联技术实现卡间高速互联全连接大会上华为发布多款AI产品为世界AI算力第二选择华为Atlas900SuperCluster全新的华为星河AI智算TableAuthor分析师刘泽晶邮箱liuzj1hx168comcn交换机亮相打开国产算力集群想象空间同时发布三力四SACNOS1120520020002总线打造智能世界数字基础大设施此外发布星河AI网络解决方案以高运力释放AI时代的高算力华为可为客户提供多种算力供给模式满足行业客户的差异化需求此外华为围绕鲲鹏昇腾构建了良好的生态伙伴社群从信创到AI国产服务器需求火爆近期中国电信公布采购中标目录从中国电信采购项目中标人披露来看非国产服务器中标金额为57亿元国产G系列中标金额为28亿元国产服务器的份额和比重显著增加此外我们判断下游客户一般按年度制定预算计划下半年有望进入信创订单释放期我们判断信创国产服务器占运营商招标比重正逐年增加此外我们判断中国电信成为运营商行业信创落地的前奏信号相关运营商信创招标有望落地加速投资建议受益标的国产华为系服务器神州数码拓维信息四川长虹高新发展天源迪科中国长城等国产芯片海光信息景嘉微等电源泰嘉股份杰华特欧陆通中国长城等请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业动态报告风险提示核心技术水平升级不及预期的风险AI伦理风险政策推进不及预期的风险中美贸易摩擦升级的风险请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业动态报告正文目录1美计划加紧对华芯片出口华为领衔演绎国产崛起411拜登政府计划阻止英伟达等出口高性能AI芯片412华为全球AI算力的第二极52投资建议103风险提示11图表目录图表1英伟达芯片示意图4图表2英伟达与华为参数比对4图表3被新列入实体清单的13家中国企业名单5图表4鲲鹏芯片产品体系演进5图表5鲲鹏全栈开放使能全产业伙伴创新5图表6昇腾计算全产业链6图表7构筑智能世界的基石6图表8计算单元示意图6图表9华为昇腾AI芯片架构图6图表10HCCS互联拓扑图K0-K3为鲲鹏处理器7图表11昇腾AI集群组网要求7图表12OceanStorDorado示意图8图表13华为CloudEngine16800系列数据中心8图表14华为星河AI网络解决方案示意图8图表15华为星河AI组网特征8图表16华为Atlas全系列产品9图表17华为AI服务器产品参数9图表18华为昇腾整机硬件生态伙伴9图表19中信银行通用基础设施集采项目具体产品9图表20训练型风冷服务器I系列10图表21训练型液冷服务器I系列10图表22训练型风冷服务器G系列10图表23训练型液冷服务器G系列10请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业动态报告1美计划加紧对华芯片出口华为领衔演绎国产崛起11拜登政府计划阻止英伟达等出口高性能AI芯片根据新浪新闻的消息拜登政府计划阻止英伟达等出口高性能AI芯片拜登政府10月17日更新了针对人工智能AI芯片的出口管制规定计划阻止英伟达等公司向中国出口先进的AI芯片根据最新的规则英伟达包括A800和H800在内的芯片对华出口都将受到影响新规将在向公众征求30天意见后生效图表1英伟达芯片示意图图表2英伟达与华为参数比对资料来源IT之家华西证券研究所资料来源昇腾官网英伟达官网华西证券研究所这些限制还将影响AMD和英特尔等公司向中国销售的芯片包括应用材料公司泛林集团和KLA等芯片设备厂商也受牵连这是由于新措施扩大了向中国以外的40多个国家出口先进芯片的许可要求并对中国以外的21个国家提出了芯片制造工具的许可要求扩大了禁止进入这些国家的设备清单此外新措施还旨在防止企业通过Chiplet的芯片堆叠技术绕过芯片限制第一此前英伟达A100及H100两款型号限制出口中国后为中国专供的阉割版的A800和H800就是为了符合规定英特尔同样也针对中国市场推出了AI芯片Gaudi2如今看来企业们又要在新一轮出口禁令下再进行调整应对第二根据21世纪经济网报道第二个规则是关于扩大半导体制造设备的出口管控包括强化对美国人才的限制还增加了需要申请半导体制造设备许可证的国家数量从中国扩大到美国能够长臂管辖到的21个国家第三个规则是把更多公司列入到实体清单增加了两家中国实体及其子公司共计13家参与先进计算芯片开发的实体为这些公司制造芯片就需要BIS的许可被新列入实体清单的13家中国企业名单如下图所示主要包括壁仞科技摩尔线程等GPU公司请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告行业动态报告图表3被新列入实体清单的13家中国企业名单资料来源21世纪经济网华西证券研究所12华为全球AI算力的第二极鲲鹏包括服务器和PC机芯片芯片端鲲鹏920面向数据中心主打低功耗强性能鲲鹏处理器是华为自主研发的基于ARM架构的企业级系列处理器产品包含算存传管智五个产品系统体系服务器端打造TaiShan服务器实现高效能计算华为还推出基于鲲鹏920的三款ARMTaiShan200服务器新服务器专为高性能高效率场景而设计主要应用于大数据分布式存储ARM原生应用等场景图表4鲲鹏芯片产品体系演进图表5鲲鹏全栈开放使能全产业伙伴创新资料来源鲲鹏计算产业白皮书华西证券研究所资料来源鲲鹏官网华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告行业动态报告全栈全场景AI芯片构建智能计算架构核心昇腾910和昇腾310两款AI芯片均使用华为的达芬奇架构每个AI核心可以在1个周期内完成4096次MAC计算集成了张量矢量标量等多种运算单元支持多种混合精度计算支持训练及推理两种场景的数据精度运算华为的全栈全场景AI解决方案日臻完善主要基于昇腾系列处理器和基础软件构建的全栈AI计算基础设施行业应用及服务包括昇腾系列芯片Atlas系列硬件芯片使能CANN异构计算架构AI计算框架应用使能等算力是衡量单卡性能的直观指标参数方面我们认为昇腾910芯片单卡算力已经可以与英伟达A100相媲美图表6昇腾计算全产业链图表7构筑智能世界的基石资料来源昇腾官网华西证券研究所资料来源鲲鹏官网华西证券研究所华为昇腾芯片统一达芬奇架构助力AI计算引擎昇腾AI芯片的计算核心主要由AICore构成AICore采用了达芬奇架构它包括了三种基础计算资源矩阵计算单元向量计算单元和标量计算单元这三种计算单元分别对应了张量向量和标量三种常见的计算模式在实际的计算过程中各司其职形成了三条独立的执行流水线我们认为本质上讲昇腾芯片属于专为AI而生的特定域架构芯片图表8计算单元示意图图表9华为昇腾AI芯片架构图资料来源华为云社区华西证券研究所资料来源华为云社区华西证券研究所华为HCCS互联技术实现卡间高速互联HCCS是华为自研的高速互联接口片内RoCE可用于节点间直接互联HCCS是HCCL的硬件形态HCCL提供了深度学习训练场景中服务器间高性能集合通信的功能每台设备具备两个HCCS环共8颗处理器A0A7每个HCCS存在4颗处理器同一HCCS内处理器可做数据交换不同HCCS内处理器不能通信单个AI处理器提供3条HCCS互连链路提供最大请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告行业动态报告90GBs带宽能力NPU载板由4个AI处理器组成3条HCCS组成一个4PFullmesh互联4个AI处理器间互联带宽达到30GBs双向60GBs我们认为AI大算力集群背景下单张AI芯片无法完成训练任务需要联合多张AI芯片数据传输速率同样重要华为HCCS互联技术可以实现卡间高速互联相较于PCIE模式有显著优势能有效帮助服务器集群协同训练从而加速AI的训练图表10HCCS互联拓扑图K0-K3为鲲鹏处理器图表11昇腾AI集群组网要求资料来源昇腾官网华西证券研究所资料来源昇腾官网华西证券研究所华为发布多款产品助力国产AI生态1华为发布全新架构AI集群支持超万亿参数大模型训练在华为全联接大会2023上华为推出全新架构的昇腾AI计算集群Atlas900SuperCluster新集群采用了全新的华为星河AI智算交换机CloudEngineXH16800借助其高密的800GE端口能力两层交换网络即可实现2250节点等效于18万张卡超大规模无收敛集群组网2华为发布三力四总线打造智能世界数字基础大设施华为发布大算力大存力大运力解决方案打造领先的AI大模型训练集群算力方面华为通过架构和系统创新构筑面向多场景的大算力平台突破AI大模型训练的算力瓶颈存力方面华为发布领先的AI知识库存储OceanStorA800以创新架构构建高性能数据存储运力方面华为发布业界首款高运力DCN星河AI智算交换机和业界容量最大的超宽全光智能DCI方案以大规模大容量网络运力释放大算力请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告行业动态报告图表12OceanStorDorado示意图图表13华为CloudEngine16800系列数据中心资料来源华为官网华西证券研究所资料来源华为官网华西证券研究所3华为发布星河AI网络解决方案打造AI时代最强运力2023年9月20日华为全联接大会期间华为分享了对以大算力大存力大运力加速AI大模型打造的发展愿景新一代华为星河AI网络解决方案华为数据通信产品线总裁王雷正式发布星河AI网络解决方案为加速行业智能化转型提供强劲引擎华为星河AI网络解决方案打造AI时代最强运力图表14华为星河AI网络解决方案示意图图表15华为星河AI组网特征资料来源华为官网华西证券研究所资料来源星河AI网络白皮书华西证券研究所华为服务器构筑世界AI算力第二选择华为目前已具备端边云的产品布局AI服务器华为AI服务器分为推理服务器和训练服务器3000系列和9000系列训练侧算力精度要求较高Atlas800训练服务器型号9010基于Intel处理器华为昇腾910芯片具有超强算力密度高速网络带宽等特点AI算力可达224PFLOPSFP16AI处理器华为AI处理器有昇腾310和昇腾910两款910支持全场景人工智能应用昇腾310主要用在边缘计算等低功耗的领域与英伟达对比昇腾910半精度算力FP16达320TFLOPS约为英伟达V100芯片算力130TFLOPS的25倍与英伟达A100算力312TFLOPS未采用稀疏技术水平相当请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8证券研究报告行业动态报告图表16华为Atlas全系列产品图表17华为AI服务器产品参数资料来源华为官网华西证券研究所资料来源华为官网华西证券研究所华为可为客户提供多种算力供给模式满足行业客户的差异化需求裸算力模式包括智能感知智能联接和智能底座多租户模式增加HCSHCSO基础云平台云算力模式叠加了ModelArts一站式AI开发平台MaaSModelasaService模式面向千行万业的中小企业提供开箱即用模型即服务华为围绕昇腾鲲鹏构建了良好的生态伙伴社群其中整机硬件伙伴指拥有自有品牌产品能在昇腾产品基础上二次开发或加工生产并销售与服务至最终用户的合作伙伴已有13家公司加入昇腾整机硬件生态包括上市公司四川长虹拓维信息神州数码同方股份等图表18华为昇腾整机硬件生态伙伴图表19中信银行通用基础设施集采项目具体产品资料来源华为官网华西证券研究所资料来源C144通信网华西证券研究所从信创到AI国产服务器需求火爆信创需求逐渐回暖招标启动带来业绩释放华为昇腾鲲鹏服务器有望大放异彩金融信创需求高增2023年7月13日中信银行股份有限公司发布通用基础设施集成商入围采购项目招标公告招标金额共计65亿元其中ARM芯片服务器预计采购金额为3401亿元C86芯片服务器预计采购金额为1020亿元此外还包括数据中心级别交换路由防火墙设备等重要基础设施可以看出ARM芯片服务器占据了大部分的招标总额我们判断下半年有望进入信创订单释放期近期中国电信公布采购中标目录I列训练服务器其中风冷超聚变浪潮紫光宁畅中兴烽火通信联想中标金额分别为1656亿1175亿86亿644亿538亿264亿202亿元中标份额分别为312216121054液冷超聚变浪潮紫光宁畅分别中标134亿103亿068亿034亿元中标份额分别为40302010请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9证券研究报告行业动态报告G系列训练服务器其中风冷华鲲振宇昆仑技术烽火通信宝德新华三湘江鲲鹏神州数码中标金额分别为405亿286亿208亿157亿13亿065亿052亿元中标份额分别为312216121054液冷华鲲振宇昆仑技术烽火通信新华三宝德湘江鲲鹏神州数码中标金额分别为458亿325亿236亿177亿148亿074亿059亿元中标份额分别为312216121054从中国电信采购项目中标人披露来看非国产服务器中标金额为57亿元国产G系列中标金额为28亿元国产服务器的份额和比重显著增加此外我们判断下游客户一般按年度制定预算计划下半年有望进入信创订单释放期我们判断信创国产服务器占运营商招标比重正逐年增加此外我们判断中国电信成为运营商行业信创落地的前奏信号相关运营商信创招标有望落地加速图表20训练型风冷服务器I系列图表21训练型液冷服务器I系列资料来源云头条华西证券研究所资料来源云头条华西证券研究所图表22训练型风冷服务器G系列图表23训练型液冷服务器G系列资料来源云头条华西证券研究所资料来源云头条华西证券研究所2投资建议受益标的国产华为系服务器神州数码拓维信息四川长虹高新发展天源迪科中国长城等国产芯片海光信息景嘉微等请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明10证券研究报告行业动态报告电源泰嘉股份杰华特欧陆通中国长城等3风险提示核心技术水平升级不及预期的风险AI伦理风险政策推进不及预期的风险中美贸易摩擦升级的风险TableAuthorInfo请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明11证券研究报告行业动态报告分析师与研究助理简介刘泽晶首席分析师2014-2015年新财富计算机行业团队第三第五名水晶球第三名10年证券从业经验分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明评级说明投资公司评级标准说明评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-1010之间为基准回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10华西证券研究所地址北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明12证券研究报告行业动态报告华西证券免责声明华西证券股份有限公司以下简称本公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司签约客户使用本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料但本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载资料意见以及推测仅于本报告发布当日的判断且这种判断受到研究方法研究依据等多方面的制约在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及预测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者需自行关注相应更新或修改在任何情况下本报告仅提供给签约客户参考使用任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在任何情况下本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标财务状况或需求不能作为客户进行客户买卖认购证券或者其他金融工具的保证或邀请在任何情况下本公司本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为与本公司本公司员工及其他关联方无关本公司建立起信息隔离墙制度跨墙制度来规范管理跨部门跨关联机构之间的信息流动务请投资者注意在法律许可的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的前提下本公司的董事高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容如需引用刊发或转载本报告需注明出处为华西证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明13