市场分析及策略推荐
　　从盘面表现来看，10/19日，多空博弈加剧，EC2404收盘报756.9点，相较上一日收盘价+3.3%。从现货运价表现看，最新一期现货指数SCFIS欧线报600.40点，相较上周下跌3.7%，环比跌幅再次扩大，但现货运价指数已处在筑底过程中，预计后续现货运价跌幅收窄逐渐企稳，11月在挺价背景下运价将出现明显反弹。目前主流船司11月执行运价预计约为700-900美元/TEU，关注11-12月的挺价幅度。
　　基本面来看，中长期看，供应端明年大量集装箱船新船下水供应压力增加，且大部分为大船15000TEU+投放在欧线运力较多，需求端9月欧元区PMI仍处在荣枯线以下，欧洲经济压力凸显。美国随着超额储蓄耗尽且商品仍处在去库进程中，需求端难言乐观。预计后续集装箱海运市场格局继续走弱，明年运价仍有下跌空间，EC盘面以逢高做空思路对待，年底前有望给出做空高点。
　　单边：节奏上短期盘面下跌空间有限，预计盘面宽幅震荡为主，考虑博弈加剧，建议暂时观望。中长期看，集装箱运输供需格局继续维持弱势，EC盘面仍以逢高做空思路对待。短期看，目前SCFIS欧线现货指数已连续九周下跌，预计后续现货运价跌幅收窄逐渐筑底。市场后续博弈的焦点在于挺价的实际落地幅度，短期看在现货逐渐企稳背景下盘面下跌的空间有限。关注后续现货走势、船公司挺价落地幅度、ETS附加费的征收情况以及巴以冲突的演变。
　　套利：8-10正套和10-12反套。
　　（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
　　行业资讯
　　1、上海国际能源交易中心:经研究决定，自2023年10月19日交易起:集运指数(欧线)期货EC2404合约交易手续费调整为成交金额的万分之一。集运指数(欧线)期货EC2404、EC2406、EC2408、EC2410、EC2412合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之一。
　　2、根据苏伊士运河官网，2024年1月15日起集装箱船苏伊士运河通行费上调幅度为15%。
　　3、周二（10月16日），最新发布的数据显示，美国9月零售销售月率录得0.7%，是华尔街0.3%的增长预期的两倍多。
　　4、9月亚洲十大经济体向美国出口集装箱总计161万标准箱，较2022年同月增长5.2%，为13个月后首次同比增长。中国是美国出口货物的最大来源国，运输了942,548个标准箱，同比增长6%，这是13个月后首次增长。1-9月亚洲对美国出口1286.1万标准箱，下降17.2%。
　　5、国际货币基金组织（IMF）发布亚太区域经济展望报告，预计今年亚太区域经济将增长4.6%；亚洲（不包括日本）将在明年底前达成央行通胀目标。
　　6、当地时间17日晚，加沙地带加沙城的“阿赫利阿拉伯医院”（又名：浸信会医院）遭以军空袭，造成严重人员伤亡。
　　

研究报告全文：大宗商品研究所航运研发报告航运日报2023年10月19日公众号二维码银河农产品及衍生品航运日报第一部分集装箱航运集运指数欧线银河期货集运指数欧线日报期货盘面期货合约收盘价涨跌涨跌幅成交量手增减幅持仓量手增减幅负责人蒋洪艳EC24047569242330401510-121567090-721EC24067804367493200180-1607230670-483021-65789251EC2408860139648331340-288535610-187油脂研究陈界正EC241080353354358970217130030423EC241282832362931890130494930-446粕猪研究陈界正月差结构玉米鸡肉刘大勇价差涨跌价差涨跌白糖油运黄莹EC04-EC06-24-125EC04-EC08-103-154EC04-EC10-47-93EC04-EC12-7106棉禽研究刘倩楠EC06-EC08-80-29EC08-EC105761航运期货贾瑞林EC08-EC123216EC10-EC12-2599集装箱运价集装箱运价周价格环比同比集装箱运价周价格环比同比本报告主笔SCFIS欧线点60004-380-8070SCFIS美西线点108295-170-940SCFI上海-西非CCFI综合指数820-375-647922471033-5329USDTEUSCFI上海-南非SCFI综合指数892053-53641410293-6801贾瑞林USDTEUSCFI上海-美西SCFI上海-南美1735035-27681922945-6175期货从业证号USDFEUUSDTEUSCFI上海-欧洲SCFI上海-日本关西562-618-8095306000-161F3084078USDTEUUSDTEUSCFI上海-地中海SCFI上海-日本关东1112-463-6292319-062598投资咨询证号USDTEUUSDTEUSCFI上海-波斯湾SCFI上海-东南亚841646-779180227-4828Z0018656USDTEUUSDTEUSCFI上海-墨尔本SCFI上海-韩国6621033-6422140-476-4656021-65789256USDTEUUSDTEU燃油成本黄莹WTI原油近月美元价格环比同比布伦特原油近月美价格环比同比期货从业证号桶8714079281元桶9009076-04数据来源上海航运交易所ClarksonsWind银河期货F03111919投资咨询证号Z0018607021-6578925519大宗商品研究所航运研发报告一市场分析及策略推荐从盘面表现来看1019日多空博弈加剧EC2404收盘报7569点相较上一日收盘价33从现货运价表现看最新一期现货指数SCFIS欧线报60040点相较上周下跌37环比跌幅再次扩大但现货运价指数已处在筑底过程中预计后续现货运价跌幅收窄逐渐企稳11月在挺价背景下运价将出现明显反弹目前主流船司11月执行运价预计约为700-900美元TEU关注11-12月的挺价幅度基本面来看中长期看供应端明年大量集装箱船新船下水供应压力增加且大部分为大船15000TEU投放在欧线运力较多需求端9月欧元区PMI仍处在荣枯线以下欧洲经济压力凸显美国随着超额储蓄耗尽且商品仍处在去库进程中需求端难言乐观预计后续集装箱海运市场格局继续走弱明年运价仍有下跌空间EC盘面以逢高做空思路对待年底前有望给出做空高点单边节奏上短期盘面下跌空间有限预计盘面宽幅震荡为主考虑博弈加剧建议暂时观望中长期看集装箱运输供需格局继续维持弱势EC盘面仍以逢高做空思路对待短期看目前SCFIS欧线现货指数已连续九周下跌预计后续现货运价跌幅收窄逐渐筑底市场后续博弈的焦点在于挺价的实际落地幅度短期看在现货逐渐企稳背景下盘面下跌的空间有限关注后续现货走势船公司挺价落地幅度ETS附加费的征收情况以及巴以冲突的演变套利8-10正套和10-12反套以上观点仅供参考不做为入市依据二行业资讯1上海国际能源交易中心经研究决定自2023年10月19日交易起集运指数欧线期货EC2404合约交易手续费调整为成交金额的万分之一集运指数欧线期货EC2404EC2406EC2408EC2410EC2412合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之一2根据苏伊士运河官网2024年1月15日起集装箱船苏伊士运河通行费上调幅度为1529大宗商品研究所航运研发报告3周二10月16日最新发布的数据显示美国9月零售销售月率录得07是华尔街03的增长预期的两倍多49月亚洲十大经济体向美国出口集装箱总计161万标准箱较2022年同月增长52为13个月后首次同比增长中国是美国出口货物的最大来源国运输了942548个标准箱同比增长6这是13个月后首次增长1-9月亚洲对美国出口12861万标准箱下降1725国际货币基金组织IMF发布亚太区域经济展望报告预计今年亚太区域经济将增长46亚洲不包括日本将在明年底前达成央行通胀目标6当地时间17日晚加沙地带加沙城的阿赫利阿拉伯医院又名浸信会医院遭以军空袭造成严重人员伤亡第二部分干散货航运银河期货干散货航运日报干散货运价干散货运价指数日价格环比同比干散货租金运价租金日价格环比同比期租-海岬型船中国-日本太平洋BDI21052281227254170-1457424往返航次美元天程租铁矿石西澳大利亚丹皮尔-BPI1619345-2420109-1691994中国青岛美元吨程租铁矿石巴西图巴朗-中国青BCI37492466684263-0461876岛美元吨程租煤炭澳大利亚海波因特-中BSI1285063-2342149020-106国舟山美元吨程租煤炭印尼萨马林达-中国广FDI远东干散货运价指数1363-06505586-105-1919州美元吨程租粮食大豆巴西桑托斯-中国FDI运价指数1230-046-135414034-1912北方港口美元吨程租粮食大豆美湾密西西比河-FDI租金指数1564-087289565043-894中国北方港口66000T美元吨燃油成本价格环比同比价格环比同比WTI原油近月美元桶布伦特原油近月美元桶87140792819009076-04数据来源ClarksonsWind银河期货一市场分析及展望干散货运价方面1018日波罗的海干散货指数BDI报2105点环比228干散货运输方面四季度发运旺季到来近期BDI涨至高位后震荡cape船型涨幅较大刺激发运需求内外煤炭价差扩大叠加北美冬季煤炭需求进入旺季中国进口量增加印尼煤炭发运大增后续印度需求有望继续贡献增量四季度为传统干散货运输旺季巴西玉米丰产提振出口预计短期干散运价延续高位震荡观察39大宗商品研究所航运研发报告巴拿马运河水位变化澳洲关键矿产清单的出台以及后续中国经济刺激落地情况二行业资讯110月9日-10月15日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量25613万吨环比增加1894万吨澳洲发运量18465万吨环比减少36万吨其中澳洲发往中国的量15510万吨环比增加602万吨巴西发运量7147万吨环比增加1930万吨2本期全球铁矿石发运总量30954万吨环比增加2001万吨3北昆士兰散货港口公司发布最新数据显示2023年9月份澳大利亚北昆士兰三大码头海波因特煤码头HayPoint达尔林普尔湾煤码头DalrympleBay和阿博特港煤码头AbbotPoint煤炭出口总量为100710万吨同比降1428环比降1226第三部分油轮运输银河期货油运日报油运市场运价指数运价指数日价格环比同比油轮平均收益周价格环比同比BDTI综合指数127200225-2626VLCC平均收益天491150011340-2140BCTI综合指数756013-3859苏伊士平均收益天44263004753-3211阿芙拉平均收益天42868006495-2735港口拥堵情况原油油轮港口停泊数量环比同比成品油油轮港口停泊周数量环比同比周全球原油油轮港口停靠7全球成品油油轮港口停靠7天平均113700499-410224700355-018天平均数据艘数据艘全球除中国原油油全球除中国成品油油轮港口停轮港口停靠7天平均数据102400513-641203900170-244靠7天平均数据艘艘原油期货价格WTI原油近月美元价格环比同比价格环比同比布伦特原油近月美元桶桶87140792819009076-04数据来源ClarksonsWind银河期货一市场分析及展望原油运价1018日波罗的海原油运输指数BDTI报1272环比225同比-2626成品油运价1018日波罗的海成品油运输指数BCTI报756环比013同比-3859近期BDTI指数继续回暖BDTI重回1000以上同比下滑幅度持续放49大宗商品研究所航运研发报告缓环比涨幅进一步扩大油运进入传统旺季叠加油价回落油运贸易或将逐步恢复后续恢复节奏预计将主导运价上行空间与速度俄罗斯原油出口和中东部分地区原油发货需求增加提振运价好转三大船型发货需求环比均有改善尤其是苏伊士船型发货需求环比回升明显整体来看货量释放的节奏仍是影响运价走势关键的因素考虑到中国原油进口正逐步恢复预计对油轮运价有所支撑后续还需关注四季度旺季需求对市场情绪及运价的影响二行业资讯1据悉由于燃油出口禁令俄罗斯在10月1日至15日期间的汽油出口量较上个月下降了802EIA报告公布数据显示截至10月13日当周美国除却战略储备的商业原油库存减少4491万桶至42亿桶降幅1063一项新的研究表明到2030年全球零排放燃料占国际航运燃料的5的目标并未走上正轨这将危及航运业2050年的脱碳目标4据消息人士表示在9-10月供应充足情况下俄罗斯11月份通过其西部海港的石油出口可能会下降约30万桶日因为随着季节性维护结束预计国内炼油厂将提高产量5油田服务公司LibertyEnergy表示由于最近石油和天然气价格走强预计从2024年开始水力压裂活动将略有增加59大宗商品研究所航运研发报告第四部分相关图表图1SCFIS欧线指数和SCFIS美西线指数图2SCFIS欧线指数和SCFIS美线指数2023年以来数据来源银河期货上海航运交易所同花顺图2SCFI综合指数图3SCFI上海-美西集装箱运价USDFEU900060002016201680005000201770002017400020186000201830002019500020194000202020002020300020211000202120002022202201000147101316192225283134374043464952202320230147101316192225283134374043464952数据来源银河期货上海航运交易所Clarksons图4SCFI上海-美东集装箱运价USDFEU图5SCFI上海-欧洲集装箱运价USDTEU9000140002016800020161200020177000201710000201860002018800020195000201960002020400020204000202130002000202120002022100020220202314710131619222528313437404346495202023147101316192225283134374043464952数据来源银河期货上海航运交易所Clarksons69大宗商品研究所航运研发报告图6BDI指数图7BPI指数600050005000450040002018年2018年400035002019年2019年300030002020年25002020年200020002021年2021年100015002022年2022年100005002023年日日日日日日日日日日日日日日日日2023年05245251712272012282012282013月月月月日日日日日日日日日日日日日日日日月月月月月月月月月147月月月524512345678910251712272012282012282013101112月月月月月月月月月月月月月147月月月12345678910101112数据来源银河期货wind图8BCI指数图9BSI指数4000120002018年35002018年1000030002019年80002019年25002020年2020年600020002021年150040002021年2022年100020002023年5002022年00282013日日日年日日日日日日日日日日2023日日日日日日日日日日日日日日日日24555245251712272012282012月月月2517122720122820122820-200013月月月月月月月月101112147月月月月月月月月月月月月月月月月月月147月月月1234567891012345678910101112数据来源银河期货wind图10BDTI图11BCTI数据来源银河期货Clarksons79大宗商品研究所航运研发报告图12三大船型原油油轮长期平均收益美元天图13三大船型原油油轮TCE美元天数据来源银河期货Clarksons89大宗商品研究所航运研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司银河农产品北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn电话400-886-779999