【棉花市场消息】
　　1、中国棉花信息网专讯10月19日储备棉销售资源20000.6759吨，实际成交5933.5246吨，成交率29.67%。平均成交价格16977元/吨，较前一日下跌117元/吨，折3128价格17535元/吨，较前一日下跌33元/吨。新疆棉成交均价16902元/吨，较前一日下跌67元/吨，新疆棉折3128价格17488元/吨，较前一日下跌17元/吨，新疆棉平均加价幅度67元/吨。进口棉成交均价17179元/吨，较前一日上涨13元/吨，进口棉折3128价格17473元/吨，较前一日下跌9元/吨，进口棉平均加价幅度107元/吨。7月31日至10月19日累计成交总量784217.9031吨，成交率84.50%。
　　2、新疆轧花厂收购心态仍较为谨慎，今日仍有较多轧花厂停收观望，棉农惜售，整体交售进度缓慢；目前机采40%毛衣分主流价暂在7.5~7.7元/公斤为主，少量报价低于7.5。
　　3、截至2023/10/12至2023/10/18当周，印度棉花主产区（92.4%）周度降雨量为3.1mm，相对正常水平低7.4mm，相比去年同期低21.9mm。2023/10/01至2023/10/18棉花主产区累计降雨量为10.6mm，相对正常水平低26.5mm。
　　4、中国棉花信息网专讯10月18日，受郑棉大幅下挫影响，新疆地区籽棉收购均价较前一日有明显下跌。其中，手摘棉收购均价下跌幅度超过0.2元/公斤，日均价已跌至9元/公斤以内，集中在8.6-8.9元/公斤左右，机采棉收购均价集中在7.5-7.7元/公斤左右。在收购价大幅下调之后，农户囤棉观望情绪越加浓厚，因目前交售籽棉水分偏高，轧花厂收购标准也有所提高，收购愈发谨慎。

研究报告全文：大宗商品研究所农产品研发报告农产品日报2023年10月19日公众号二维码棉花棉纱日报银河农产品及衍生品第一部分市场信息期货盘面期货盘面收盘涨跌幅成交量手增减幅空盘量增减量CF01合约16445-40332276-217688622697-1810CF05合约16330-3055171-332051380564012CF09合约16315-651499-3857387262负责人蒋洪艳CY01合约22140-2004077-4034284717CY05合约22855-1056-9212021-65789251CY09合约23070951010现货价格油脂研究陈界正价格涨跌价格涨跌粕猪研究陈界正CCIndex3128B元吨17837-135CYIndexC32S241350CotA美分磅9405-140FCYIndexC33S2424631玉米鸡肉刘大勇FCIndexM到港价9581100印度S-657900-500涤纶短纤745070纯涤纱T32S11780-20白糖油运黄莹粘胶短纤134500粘胶纱R30S172000棉禽研究刘倩楠价差棉花跨期价差涨跌棉纱跨期价差涨跌航运期货贾瑞林1月-5月115-101月-5月-715-955月-9月15355月-9月-215-200本报告主笔刘倩楠9月-1月-130-259月-1月930295跨品种内外价差涨跌期货从业证号价差内外棉价差1关CY01-CF015695-160税1263109F3013727CY05-CF056525-75内外棉价差滑准1120106CY09-CF096755160内外纱价差-111-31投资者咨询从业证号Z0014425010-68569781第二部分市场消息及观点liuqiannanqhchinastockcomcn棉花市场消息1中国棉花信息网专讯10月19日储备棉销售资源200006759吨实际成交18大宗商品研究所农产品研发报告59335246吨成交率2967平均成交价格16977元吨较前一日下跌117元吨折3128价格17535元吨较前一日下跌33元吨新疆棉成交均价16902元吨较前一日下跌67元吨新疆棉折3128价格17488元吨较前一日下跌17元吨新疆棉平均加价幅度67元吨进口棉成交均价17179元吨较前一日上涨13元吨进口棉折3128价格17473元吨较前一日下跌9元吨进口棉平均加价幅度107元吨7月31日至10月19日累计成交总量7842179031吨成交率84502新疆轧花厂收购心态仍较为谨慎今日仍有较多轧花厂停收观望棉农惜售整体交售进度缓慢目前机采40毛衣分主流价暂在7577元公斤为主少量报价低于753截至20231012至20231018当周印度棉花主产区924周度降雨量为31mm相对正常水平低74mm相比去年同期低219mm20231001至20231018棉花主产区累计降雨量为106mm相对正常水平低265mm4中国棉花信息网专讯10月18日受郑棉大幅下挫影响新疆地区籽棉收购均价较前一日有明显下跌其中手摘棉收购均价下跌幅度超过02元公斤日均价已跌至9元公斤以内集中在86-89元公斤左右机采棉收购均价集中在75-77元公斤左右在收购价大幅下调之后农户囤棉观望情绪越加浓厚因目前交售籽棉水分偏高轧花厂收购标准也有所提高收购愈发谨慎观点外盘市场当前国际市场的经济情况较差市场较为悲观以及近期的巴以战争对整个国外市场的经济会有所影响预计在未来对消费的向下调整幅度会增加美棉种植情况逐渐好转美棉产区的降雨的增加使得之前的干旱情况有所缓解当周美棉产区的优良率有所好转新年度的美棉签约情况相对缓慢截至至10月5日累计签约进度50相较于五年均值低13个百分点同比下降20个百分点市场的签约积极性不高总体来看当周美棉利多利空因素都不明显预计美棉会持续震荡偏弱的走势国内市场当前新疆棉大幅减产已经是不争的事实但是减产消息炒作时间太久市28大宗商品研究所农产品研发报告场对于减产消息已经钝化棉花减产已经很难成为上涨的驱动另外从需求来看当前需求较差短期内供应较为充足且有储备棉供应市场一方面代表了对棉花价格调控的意愿另一方面确实增加了棉花的供应而需求端今年金九银十旺季不旺的现象非常明显到10月份订单情况不理想预计随着金九银十过去未来下游订单情况更加堪忧特别是外贸出口在国际形势不确定因素增加的情况下预计将维持弱势弱需求在未来一段时间将逐渐主导市场走势当前市场轧花厂大部分还没有在期货上面卖套保期货价格一旦上涨将给轧花厂非常好的套保机会因此上方套保盘压力大总的来说整个棉花的基本面偏弱技术面进入下跌趋势交易策略1单边目前市场对于减产消息已经钝化棉花减产已经很难成为上涨的驱动需求端今年金九银十旺季不旺的现象非常明显预计弱需求在未来一段时间将逐渐主导市场走势建议逢高沽空2套利目前1月合约盘面套保压力大9月合约预计在青黄不接的情况下棉花减产的矛盾相对更加突出可以考虑空1月多9月合约3期权技术面来看短期棉花价格进入下跌趋势建议买入看跌比例期权买入CF401-P-16400并卖出两倍的CF401-C-17400以上观点仅供参考不作为入市依据棉纱行业消息1纯棉布市场没有亮点市场需求未释放的情况整体表现比9月更弱维持小单走货织厂和贸易商平常心对待整体库存积累这与往年行情明显不足高支坯38大宗商品研究所农产品研发报告布销量仍未有太大改善实单视量协商全棉坯布交投疲弱价格协商现江苏C40SC40S13372105喷气含税出厂114元米2郑棉持续走弱纯棉纱市场整体交投气氛冷清纺企库存继续上升产销率下滑纯棉纱价格来看下跌主导低价走货增加市场对于后市行情信心不足棉花看跌情绪上升操作谨慎短期来看市场缺乏上涨动力预计仍是弱势行情主导现新疆产OEC21S带票到货17600元吨现有山东产OEC32S带票到货价21500元吨第三部分期权波动率走势判断棉花60日HV为162733波动率略降CF401-C-17400隐含波动率为193CF401-C-17600隐含波动率为197CF401-P-16400隐含波动率为181期权策略建议郑棉主力合约持仓PCR为08577主力合约的成交量PCR为07315今日认购量占比较大市场看跌情绪占比增加期权技术面来看短期棉花价格进入下跌趋势建议买入看跌比例期权买入CF401-P-16400并卖出两倍的CF401-C-17400以上观点仅供参考不作为入市依据48大宗商品研究所农产品研发报告第四部分相关附图图11关税下内外市场棉花价差图2国产C32S和进口C32S棉纱价差内外棉价差国产C32S和进口C32S棉纱价差400003000元吨280001关税下价差60002000国内棉价35000260001关税进口棉价100040003000024000020002200025000-100002000020000-200018000-2000-30001600015000-4000-40001400010000-500012000-60005000-600010000-8000国产-进口国产C32S进口C32S2020-01-032020-02-272020-04-162020-06-032020-07-222020-09-082020-10-232020-12-102021-01-282021-03-222021-05-122021-06-302021-08-172021-10-052021-11-192022-01-072022-03-012022-04-192022-06-092022-07-272022-09-142022-10-282022-12-152023-02-092023-03-292023-05-182023-07-062023-08-210-7000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日16727819301627181831122214271121261627月月月月月月2938月月月月月月月月月月月月月月月月34671214578102356101112数据来源银河期货wind资讯图3棉花1月基差图4棉花5月基差CF1月基差CF5月基差50004000400030003000200020001000100000-1000-1000-2000-2000-3000-3000201820192020202120222023-4000201820192020202120222023数据来源银河期货wind资讯图5棉花9月基差图6棉纱基差6000CF9月基差50005000400040003000300020002000100010000201911201921201931201941201951201961201971201981201991201910120191112019121-10000-2000-1000-3000201820192020202120222023-20002019年202年2021年2022年2023年数据来源银河期货wind资讯58大宗商品研究所农产品研发报告图7CY09-CF09图8CY01-CF01CY01-CF01CY09-CF09100001200011000900010000800090008000700070006000600050005000201920202021202220234000400020192020202120222023数据来源银河期货wind资讯图9CF9-1套利走势图10CF1-5套利走势91价差15价差20002000150015001000100050050000-500-500-1000CF1709-1801CF1809-1901CF1909-2001CF2009-2101-10002018CF1801-18052019CF1901-19052020CF2001-20052021CF2101-2105-1500CF2109-2201CF2209-2301CF2309-24012022CF2201-22052023CF2301-23052024CF2401-2405数据来源银河期货wind资讯图11郑棉仓单有效预报仓单量图12美棉非商业净多头持仓140000500001200004500010000040000800003500060000300004000025000单位手2000020000单位张015000-20000100005000-400000-60000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日38519742197428531512262618301029122321161327242219173131221917122612261630132710152923211824月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月14567月月月月14567月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12236791213457889101122337788911456910111210111212121011122017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源银河期货wind资讯68大宗商品研究所农产品研发报告图13郑棉成交量图14郑棉持仓量棉花成交量棉花持仓量400000016000003500000140000030000001200000250000010000002000000800000单位手单位手600000150000040000010000002000005000000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日0日1974285322191731152912261226232118163013271024月月月月月月月月14567月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11223345677889910111210111212年年年年年年年2023年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2017201820192020202120222023数据来源银河期货wind资讯作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议78大宗商品研究所农产品研发报告银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司银河农产品北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhncpsybchinastockcomcn电话400-886-779988