2023年10月17日下午，农业农村部和国家农作物品种审定委员会印发《关于第五届国家农作物品种审定委员会第四次审定会议初审通过品种的公示》，初审通过了37个转基因玉米品种和14个转基因大豆品种。首批品种审定正式落地，我国种业将迎来崭新时期，行业开启规模扩容和格局优化。预计具备先发优势的性状公司即将进入业绩兑现期；率先获得转基因审定品种的龙头玉米种子公司，将迎市场份额和盈利水平的快速提升。当前种业板块估值低位，叠加转基因品种审定落地的强劲催化，建议积极配置种业与生物育种板块，推荐具备性状先发优势的大北农、具备转基因品种先发优势的登海种业。
　　▍事件：转基因品种审定正式公示。2023年10月17日下午，农业农村部种业管理司、国家农作物品种审定委员会办公室印发《关于第五届国家农作物品种审定委员会第四次审定会议初审通过品种的公示》（以下简称“公示”），通过了37个转基因玉米品种和14个转基因大豆品种，公示期为30日。
　　▍首批品种审定正式落地，种业龙头脱颖而出。本次公示的初审通过品种中：
　　1）转基因玉米品种：共通过37个。从性状看，使用大北农性状的品种共22个、杭州瑞丰9个、中国种子集团2个；从品种看，通过的品种中隆平高科及其子公司占8个、大北农及其子公司占3个、登海种业2个、丰乐种业1个。
　　2）转基因大豆品种：共通过14个。其中5个品种使用大北农性状，均为大北农自有品种。
　　▍我国种业进入新纪元，生物育种产业化时代来临。综合考虑我国具体的国情农情，生物育种产业化在技术、产品、监管等方面的成熟度，我们认为我国转基因玉米渗透率提升速度将明显快于海外。我们预计，转基因放开五年后（即2028年），我国转基因玉米渗透率将达到90%。我们认为，我国杂交玉米种业将进入新时代，随着转基因渗透率的持续提升，行业规模将持续扩容，竞争格局将持续优化。同时，种业发展的核心驱动因素将不可逆地转向技术创新，一方面为种业振兴提供关键支撑，另一方面遴选出真正具备原始创新能力的优秀种企。
　　▍先发优势筑牢领先地位，龙头种企将享份额提升红利。具备品种优势和转基因先发优势的龙头种企有望迎来市场份额快速提升。第一，率先获得转基因审定品种的公司，将在非转基因向转基因的关键过渡期，获得巨大的战术优势，在自身转基因种子和非转基因种子的亲本扩繁、制种、销售等各环节的权重调节中更为灵活和从容。特别是在当前杂交玉米种子供需关系迎来严重供过于求的重大转向背景下，率先获得转基因审定品种的公司将拥有更大的经营主动权。第二，率先获得转基因审定品种的公司，也将率先抢占渠道和终端种植户心智版图，进而为已获批品种的快速放量增长和后续待获批品种的市场推广积累市场口碑，建立长期竞争优势。
　　▍转基因性状市场形成，性状公司进入业绩兑现期。生物育种产业化正式落地后，全新的转基因性状市场形成。转基因安全证书多、品种覆盖多、获得转基因品种审定数量多的性状公司，将受益最大，并有望凭借先发优势建立长期竞争壁垒。本次公示的转基因玉米品种中，大北农性状占比最高，达到59%。我们认为，大北农即将进入业绩兑现期，并占据最多市场份额。
　　▍风险因素：转基因品种审定公示落地不达预期；生物育种产业化进展不达预期；政策执行进度不达预期；极端气象变化风险；国内粮食价格剧烈波动；种业知识产权保护力度不及预期。
　　▍投资策略。首批转基因品种审定正式落地，我国转基因玉米产业化大幕拉开，行业规模或大幅扩容，行业格局将迎显著优化。一方面，具备先发优势的性状公司即将进入业绩兑现期；另一方面，具备转基因品种先发优势的龙头玉米种子公司，预计将迎市场份额和盈利水平的快速提升。我们认为，当前种业板块估值低位，叠加转基因品种审定落地的强劲催化，建议把握战略布局机遇。推荐具备生物育种产业化领先优势的大北农、具备转基因品种先发优势的登海种业。
　　

研究报告全文：农林牧渔行业重大事项点评转基因品审正式落地生物育种产业化大幕拉开2023-10-182023年10月17日下午农业农村部和国家农作物品种审定委员会印发关于第五届国家农作物品种审定委员会第四次审定会议初审通过品种的公示初审通过了37个转基因玉米品种和14个转基因大豆品种首批品种审定正式落地我国种业将迎来崭新时期行业开启规模扩容和格局优化预计具备先发优势的性状公司即将进入业绩兑现期率先获得转基因审定品种的龙头玉米种子公司将迎市场份额和盈利水平的快速提升当前种业板块估值低位叠加转基因品种审定落地的强劲催化建议积极配置种业与生物育种板块推荐具备性状先发优势的大北农具备转基因品种先发优势的登海种业事件转基因品种审定正式公示2023年10月17日下午农业农村部种业管理司国家农作物品种审定委员会办公室印发关于第五届国家农作物品种审定委员会第四次审定会议初审通过品种的公示以下简称公示通过了37个转基因玉米品种和14个转基因大豆品种公示期为30日首批品种审定正式落地种业龙头脱颖而出本次公示的初审通过品种中1转基因玉米品种共通过37个从性状看使用大北农性状的品种共22个杭州瑞丰9个中国种子集团2个从品种看通过的品种中隆平高科及其子公司占8个大北农及其子公司占3个登海种业2个丰乐种业1个2转基因大豆品种共通过14个其中5个品种使用大北农性状均为大北农自有品种我国种业进入新纪元生物育种产业化时代来临综合考虑我国具体的国情农情生物育种产业化在技术产品监管等方面的成熟度我们认为我国转基因玉米渗透率提升速度将明显快于海外我们预计转基因放开五年后即2028年我国转基因玉米渗透率将达到90我们认为我国杂交玉米种业将进入新时代随着转基因渗透率的持续提升行业规模将持续扩容竞争格局将持续优化同时种业发展的核心驱动因素将不可逆地转向技术创新一方面为种业振兴提供关键支撑另一方面遴选出真正具备原始创新能力的优秀种企先发优势筑牢领先地位龙头种企将享份额提升红利具备品种优势和转基因先发优势的龙头种企有望迎来市场份额快速提升第一率先获得转基因审定品种的公司将在非转基因向转基因的关键过渡期获得巨大的战术优势在自身转基因种子和非转基因种子的亲本扩繁制种销售等各环节的权重调节中更为灵活和从容特别是在当前杂交玉米种子供需关系迎来严重供过于求的重大转向背景下率先获得转基因审定品种的公司将拥有更大的经营主动权第二率先获得转基因审定品种的公司也将率先抢占渠道和终端种植户心智版图进而为已获批品种的快速放量增长和后续待获批品种的市场推广积累市场口碑建立长期竞争优势转基因性状市场形成性状公司进入业绩兑现期生物育种产业化正式落地后全新的转基因性状市场形成转基因安全证书多品种覆盖多获得转基因品种审定数量多的性状公司将受益最大并有望凭借先发优势建立长期竞争壁垒本次公示的转基因玉米品种中大北农性状占比最高达到59我们认为大北农即将进入业绩兑现期并占据最多市场份额风险因素转基因品种审定公示落地不达预期生物育种产业化进展不达预期政策执行进度不达预期极端气象变化风险国内粮食价格剧烈波动种业知识产权保护力度不及预期投资策略首批转基因品种审定正式落地我国转基因玉米产业化大幕拉开行业规模或大幅扩容行业格局将迎显著优化一方面具备先发优势的性状公司即将进入业绩兑现期另一方面具备转基因品种先发优势的龙头玉米种子公司预计将迎市场份额和盈利水平的快速提升我们认为当前种业板块估值低位叠加转基因品种审定落地的强劲催化建议把握战略布局机遇推荐具备生物育种产业化领先优势的大北农具备转基因品种先发优势的登海种业