2023年8月，锂盐及锂精矿进口量环比减少，镍钴进口量环比增长。受海外需求拉动，8月份氢氧化锂及三元正极材料出口量均环比增长。展望后市，随着国内部分锂盐厂商减少锂精矿采购量并减产挺价，我们预计供应量减少及成本支撑将使得锂盐现货价维持稳定，建议关注具有成本优势的天齐锂业、赣锋锂业、永兴材料和中矿资源；镍矿供应扰动消除，镍冶炼产能持续释放，预计电池镍价维持偏弱走势；新产品发布叠加“金九银十”消费电子需求旺季到来，钴价有望维持涨势。
　　▍8月锂盐及精矿进口量环比减少，厂商减产有望促使锂价企稳。2023年8月，中国碳酸锂进口量为1.08万吨，环比-16.1%，进口均价为3.50万美元/吨，环比+4.2%。8月中国从澳洲进口的锂精矿数量为17.35万吨，环比-46.1%；进口价格为2678.72美元/吨，环比-40.3%，同比-27.4%。由于澳洲锂精矿售价相较锂盐价格仍然较高，国内部分锂盐厂商减少锂精矿采购量，并减产挺价，叠加青海盐湖进入生产淡季，我们预计10月份供应量会进一步减少。随着锂电需求维持增长，库存持续下降，锂价有望止跌企稳。
　　▍8月钴原料进口量小幅回升，进口价格触底反弹。2023年8月钴矿砂及其精矿、钴湿法冶炼中间品以及未锻轧钴进口量合计为6495.87金属吨，环比+10.4%，同比-31.3%。2023年1-8月，钴原料进口量合计为6.19万金属吨，同比-0.8%。2023年8月钴矿砂及其精矿、钴湿法冶炼中间品以及未锻轧钴的进口单价环比分别-29.4%/+15.5%/+5.5%。8月份钴产品增长主要来自钴中间品，钴进口价随现货价企稳反弹，预计9月份消费电子需求增长将带动钴进口量价维持增长。
　　▍8月镍产品进口量环比回升，进口价环比下跌。2023年8月，中国镍矿、精炼镍、硫酸镍、镍湿法冶炼中间品（MHP）及镍铁的进口量分别环比+10.1%/-30.9%/+57.5%/+55.1%/+19.6%；进口价分别环比+0.7%/+0.0%/-10.5%/+1.7%/-2.4%。印尼新投产MHP产能逐渐释放产量，硫酸镍项目产能利用率逐渐提高，导致进口量大幅增长。据SMM，10月起印尼镍矿商将可以使用新的配额申请系统，镍矿供应扰动消除，预计镍产品进口价将进一步下跌。
　　▍三元材料及锂盐出口量维持增长，钴产品出口量环比下降。2023年1-8月份，中国氢氧化锂出口量为8.10万吨，同比+38.9%；中国三元正极材料前驱体出口量为12.62万吨，同比+55.3%；中国三元正极材料出口量为6.73万吨，同比增加9.0%。海外锂电需求维持增长，带动中国三元材料及氢氧化锂原料出口量持续提升。2023年8月中国四氧化三钴出口量为334.58吨，环比减少1.3%；钴酸锂出口量为2406.14吨，环比减少30.1%。
　　▍风险因素：下游新能源汽车消费增长不及预期的风险；金属价格大幅波动导致企业盈利波动的风险；电池技术路线变化的风险。
　　▍投资策略：2023年8月，锂盐及锂精矿进口量环比减少，锂盐进口价回升；镍钴进口量环比增长，镍产品进口价下跌，钴产品进口价触底反弹。出口方面，受到海外需求拉动，8月份氢氧化锂及三元正极材料出口量均环比增长。展望后市，随着国内部分锂盐厂商减少锂精矿采购量并减产挺价，我们预计供应量减少及成本支撑将使得锂盐现货价维持稳定，建议关注具有成本优势的天齐锂业、赣锋锂业、永兴材料和中矿资源；镍矿供应扰动消除，镍冶炼产能持续释放，预计电池镍价维持偏弱走势；新产品发布叠加“金九银十”消费电子需求旺季到来，钴价有望维持涨势。