甲醇：巴以冲突的升级导致原油和天然气表现强劲，布油涨幅达到7.3%，TTF天然气涨幅达到47%。
　　但甲醇期价先跌后涨，总体价格变化不大。压制价格的因素主要在宏观方面，周三美国CPI表现超预期、美国工人因要求加薪而产生罢工仍在延续，意味着此轮紧缩周期有延长的预期，在此之下，市场重新定价利率高度，海外未来发生衰退的概率也在加深，引发股债双跌。
　　甲醇基本面上较为纠结，需求端MTO开工见顶后，短期基本面交易的重心在供应端。安监边际放松下，煤炭市场有所降温，但我们认为四季度煤价与国内供应的联动可能有所降低，主要是大部分装置在7月之前均经历过检修，且临近冬天，甲醇装置即便亏也不会轻易停产。而海外天然依旧会通过影响海外开工率来影响中国进口。近期天然气大涨下，中东非伊和美国装置停车较多，海外与中国的甲醇价差大幅上升，或影响11-12月甲醇进口量。不过10月去库的预期可能会被证伪，从近期的到港预报上来看，10月进口整体可能并不少，下半月华东到港量尤为集中，达到历史高位，10月港口是否去库仍有疑问。
　　短期来看，宏观与成本端对价格的指导方向是相反的，单边或表现为宽幅震荡。但10月去库预期证伪下，1-5价差或以反套为主。
　　★LLDPE：节后油价的上涨并未带动L价格，反而本周L期价在海外衰退概率加深的逻辑下以偏弱为主，现货也未能走强，基差维持在节前的-20元/吨左右，1-5月差走弱。基本面上，上游库存节后累库幅度较为中性，结构上标品压力相对大一些。10月华南油头装置检修较多，国内开工率或维持在84%左右。三季度海外报价不多，10月中国PE进口或明显减量。10月供需同时减量下，PE现实供需矛盾并不大，只是在能源上涨的格局下，以国有企业为主的供应结构使得PE后续并未有供应减量的预期，且随着气温的降低，11-12月北方装置停车难度加大，在后期需求进一步季节性转弱下，叠加美国三季度PE投产较多，远期供应格局将逐渐宽松。在此我们对于PE价格以震荡看待。
　　★PP：相比于PE，本周PP表现出了韧性，华东拉丝基差维持在80元/吨左右。一方面虽然宁夏宝丰、东华能源、宁波金发三者9月共投产了130万吨PP，但后续PP供应有环比下滑的预期，本周盛虹PDH停车对丙烯市场的影响较大，目前华东粉料和丙烯价差已从9月初的750元/吨压缩至150元/吨，但目前粉料产量下滑不明显，后续仍有走低空间。而PDH制PP利润较低，但其开工率依旧未减，后续供应仍有较高的压缩空间。另一方面，PP需求的刚性也较强，受季节性的影响小于PE。目前行情总体较为纠结。美债收益率的走高或代表的是市场认为美国宽财政维持经济强劲不可持续，宏观方向或表现为压制。但巴以冲突下，原油和PG表现或依旧偏强。因此单边价格或震荡运行。在PP粉料和PDH的减产预期下，L-P价差或有所收缩。
　　★PTA：需求端整体持稳，织造负荷节后小幅回升，聚酯环节长丝企业在亚运会后负荷逐步回升，但部分瓶片企业因利润问题已开启四季度淡季检修。供给端看，近期因部分装置检修，PTA开工率明显下降，带动供需格局整体边际略有好转。但是10月整体供需仍是紧平衡而非大幅去库格局，龙头企业及贸易商暂时没有控流动性意愿，因此基差及月差走阔空间有限。
　　市场较有分歧的是PXN环节估值，近期随着汽油裂解价差走弱，PXN已压缩至380美元/吨。我们保持10月聚酯负荷难见明显走弱前，PXN在380美元/吨附近有支撑的观点。PTA加工费头寸仍建议关注100-300元/吨的上下边际套利机会。近期原油端地缘冲突问题持续发酵，带动PTA产业链整体单边价格偏强。
　　★PVC：随着PVC盘面跌破6000，其估值已被明显压缩。尤其是考虑到动力煤强势的背景下，电石已缺乏下跌空间，甚至可能会由跌转涨。这将进一步限制PVC下方空间。目前来看，PVC盘面回落后，整体矛盾并不突出，行情或进入震荡状态。
　　★玻璃：上周玻璃期价走势较弱，主要地产企业利空消息提升了市场对保交付和旺季玻璃需求释放的担忧情绪。而相较期价波动，节后玻璃现货价格走势较稳，部分区域厂家还有所提涨，以刺激下游采购积极性。节后以来，玻璃上下游基本恢复正常生产，厂家产销环比好转。展望后市，一方面浮法玻璃供应量已经回升至高位，另一方面近期地产利多政策对保交楼的推进以及深加工订单量的提振效果仍需进一步观察，短期玻璃期价上行驱动有限。三季度以来，在政策利多提振下基于旺季预期的上涨行情或已在一定程度上透支了四季度玻璃期价的上涨空间，后续行情上涨或要通过较大回调来实现。
　　★纯碱：上周纯碱厂家继续累库，节后以来国内纯碱现货走势偏弱，局部价格下调，企业订单接收情况一般，下游采购不积极，观望为主。目前市场正处于多头驱动转弱，而空头驱动增强的阶段。值得注意的是，由于远月合约贴水幅度仍比较大且近期煤价表现较为强势，同时尚未兑现的新增产能不排除出现变数的可能，纯碱期货上的博弈会继续存在，后续盘面波动预计仍会比较大。从基本面角度，建议投资者逢高布局远月合约，同时做好仓位管理