行情回顾
　　1、期货市场
　　截至周五LH2401合约收盘16625元/吨，主力与河南现货基差收至-1275元/吨（前值-850元/吨，周初-1145元/吨），11-1月差收至-1015元/吨（前值-385元/吨）。
　　2、现货市场
　　1）养殖盈利
　　据卓创资讯监测，国内外三元交易价格周均价15.26元/公斤（前值15.69元/公斤），周均价环比-2.77%。养殖进入亏损阶段，节前自繁自养头均亏损6.86元，外购仔猪育肥头均亏损117.35元。
　　2）供给
　　出栏节奏：据涌益咨询监测，节后一周出栏均重为123.02公斤，较假期期间周环比-0.16%，其中150公斤以上出栏占比5.16%（前值5.47%）。同期卓创资讯数据反映为交易均重周环比+0.20%至123.18公斤。
　　补栏积极性：补栏积极性不高。据卓创资讯，节后一周全国7kg仔猪销售均价、50kg二元母猪市场报价分别为162.97元/头、1459.38元/头，周环比分别-17.32元/头、-25.00元/头。据涌益咨询，全国15kg仔猪销售均价、50kg二元母猪市场报价分别为278元/头、1547元/头，周环比分别-18元/头、-19元/头。
　　3）需求
　　节后宰量下滑幅度较大，伴随气温下降或逐步企稳回升。据涌益咨询，样本屠宰企业日均屠宰量周环比-5.19%，鲜销率为92.90%（前值93.4%）；同期卓创资讯样本企业日均屠宰量周环比-1.45%，鲜销率为92.09%（前值91.78%）。
　　市场展望及投资建议
　　近月合约关键支撑来自于偏投机性需求，终端消费的拉动将较为有限，一旦投机性需求存在任何不及预期之处，盘面或再度以挤升水方式完成期现回归。而主力合约估值锚定则紧跟近月，因此，在预期反复的当下，我们认为价差走缩后继续入场11-1反套或能降低交易风险。
　　风险提示
　　出栏节奏；能繁母猪补栏、淘汰速度；终端消费