1、“双节”长假结束以来，碳酸锂现货报价持稳并小幅反弹，期货价格则结束自9月以来流畅、快速的下跌过程，受15万元/吨一线的支撑，小步上涨，做多情绪终于在10月12日集中释放，主力合约放量涨停。现货-2401价差已从最高7.4万/吨收敛至如今的0.5万元/吨左右，现货端逐步认同期货端交易的供需平衡转向的逻辑。
　　2、前期碳酸锂价格下跌，市场更多交易的是需求增速的下滑、中下游悲观去库的事实与供给放量的预期，反弹则是受到一系列非关键因素共振驱动：1）上游部分冶炼产能的停产、检修；2）供应曲线最右侧矿山成本与权益市场中性预期的支撑；3）市场空头交易过度拥挤；4）宏观驱动的超调与反转等。
　　3、我们始终强调供给出清才是周期品下行段最核心的价格支撑逻辑，典型对应供应量走向刚性与新增需求的回升。但目前矿端供应仍处在放量阶段，尤其是部分中资企业主导的具有战略性质的、非传统矿区产能，将在2023Q4-2024Q3加速增、投产，且未完全、有效被市场交易。即本轮碳酸锂下行周期仍然未尽，风动而幡未动，反弹仍是布空机会。
　　风险提示：锂矿山增、投产不及预期。