投资要点
　　事件：
　　2023年10月10日，公司发布9月经营数据。9月公司实现签约销售面积76.97万平方米，同比减少19.16%；实现签约销售金额202.43亿元，同比减少42.24%。
　　点评：
　　2023年9月公司实现签约面积76.97万平方米，同比-19.2%（8月同比-9.6%），环比-0.3%；实现签约金额202.43亿元，同比-42.2%（8月同比-18.2%），环比+3.8%；销售均价26300元/平方米，同比-28.6%。公司1-9月累计实现销售金额2263.1亿元，同比+12.3%；累计销售面积917.6万平方米，同比+21.9%；累计销售均价24662元/㎡，同比-7.9%。
　　9月拿地积极，新增7宗，在北京、杭州和合肥均有斩获。9月拿地建筑面积80.4万方，拿地金额143.9亿元，拿地楼面均价17895元/㎡，拿地金额占销售金额比重71.1%。23年1-9月，累计拿地金额634.9亿元，拿地金额占销售金额比重28.1%。从拿地结构来看，集中于一二线城市，今年1-9月份一线城市拿地金额占比38.8%，二线58.3%，三四线为2.9%；从城市来看，重仓城市分别为：北京（26.7%）、杭州（14.0%）、厦门（11.6%）、上海（8.6%）、南京（7.9%）。
　　完成85亿元定增募资，融资成本为业内标杆。公司完成向13名特定对象发行A股股票7.2亿股，发行价格11.81元，共募集资金85.0亿元。此外，三条红线处于绿档并持续优化，融资成本为业内标杆。截至6月30日，公司现金短债比为1.09，净负债率为47.01%，剔除预收账款的资产负债率为62.86%；上半年综合资金成本3.65%，较年初降低24BP。
　　投资建议：定增完成募集资金有利于公司中长期持续发展。今年1-9月销售高增长，拿地聚焦于核心城市，一二线优质资源丰厚，未来发展可期。由于公司定增完毕，股本发生变动，调整预计23-24年EPS为0.69元和0.95元，以10月12日收盘价计算，PE分别为17.5倍和12.7倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：核心城市恢复不及预期、地产政策不及预期