内容摘要
　　公开市场净投放力度再次加大，本周关注资金面的自发平衡
　　上周（2023年9月23日—2023年9月29日）公开市场到期7660亿元，投放19230亿元，合计净投放11570亿元。其中7天逆回购到期7660亿元，投放3010亿元，净回笼4650亿元；14天逆回购无到期，投放16220亿元。本周（2023年10月7日—2023年10月13日）将有24470亿元的逆回购到期。从公开市场操作分析，为维护节前资金面，上周央行进一步加大公开市场资金投放的力度；本周重点关注逆回购到期之后资金面的自发平衡情况。
　　资金价格上涨明显，利差（R007-DR007）进一步走阔
　　节前最后一周，市场上资金价格上涨明显。DR007均值为2.13%，较前一周上行9.72BP,R007均值为4.19%，较前一周上行148.13BP，二者利差（R007-DR007）由上周的-35BP走阔至150BP。DR001均值为1.83%，较前一周下行4.51BP，R001均值为3.76%，较前一周上行164.00BP。交易所回购利率整体上行，GC007均值为4.20%，较前一周上行149.59BP。
　　存单净融资额转负，票据市场利率上涨
　　上周同业存单累计到期量为4954.80亿元，发行量为3127.40亿元，净融资额由正转负，为-1827.40亿元。上周票据利率（国股行/半年/直贴）为1.75%，环比上涨19BP；票据利率（国股行/半年/转贴）为1.60%，环比上涨16BP。
　　风险提示：政策超预期、金融监管超预期等。
　　

研究报告全文：证券研究报告流动性跟踪周报撰写日期2023年10月11日流动性跟踪周报20230923-20230929内容摘要麦高证券研究发展部分析师徐滢公开市场净投放力度再次加大本周关注资金面的自发平衡资格证书S0650511010002上周2023年9月23日2023年9月29日公开市场到期7660亿联系邮箱xuyingmgzqcom元投放19230亿元合计净投放11570亿元其中7天逆回购到期7660联系电话024-22955441亿元投放3010亿元净回笼4650亿元14天逆回购无到期投放16220联系人林永绿亿元本周2023年10月7日2023年10月13日将有24470亿元的资格证书S0650123040001逆回购到期从公开市场操作分析为维护节前资金面上周央行进一步联系邮箱linyonglvmgzqcom联系电话15000307034加大公开市场资金投放的力度本周重点关注逆回购到期之后资金面的自发平衡情况相关研究资金价格上涨明显利差R007-DR007进一步走阔流动性跟踪周报20230916-2023092220230926节前最后一周市场上资金价格上涨明显DR007均值为213较前流动性跟踪周报一周上行972BPR007均值为419较前一周上行14813BP二者利差20230909-2023091520230919流动性跟踪周报R007-DR007由上周的-35BP走阔至150BPDR001均值为183较前20230902-2023090820230913流动性跟踪周报20230905一周下行451BPR001均值为376较前一周上行16400BP交易所回购利率整体上行GC007均值为420较前一周上行14959BP存单净融资额转负票据市场利率上涨上周同业存单累计到期量为495480亿元发行量为312740亿元净融资额由正转负为-182740亿元上周票据利率国股行半年直贴为175环比上涨19BP票据利率国股行半年转贴为160环比上涨16BP风险提示政策超预期金融监管超预期等请务必阅读报告正文后的重要声明部分流动性跟踪周报正文目录本周资金面关注因素3重点关注3公开市场操作3资金价格4同业存单5利率互换5票据市场6外汇市场7汇率走势7美国担保隔夜融资利率7图表目录图表1上周公开市场操作3图表2本周公开市场操作4图表3回笼投放分析4图表4DR007和R007近一年走势5图表5近一年同业存单周度发行规模和平均发行利率5图表6FR007S6M和FR007S1Y走势6图表7近一年国股行半年直贴利率走势6图表8近一年国股行半年转贴利率走势7图表9近一年美元兑人民币走势7图表10近三年SOFR走势8请务必阅读报告正文后的重要声明部分2流动性跟踪周报本周资金面关注因素重点关注公开市场操作上周2023年9月23日2023年9月29日公开市场到期7660亿元投放19230亿元到期与投放均未包含央行票据互换数据合计净投放11570亿元其中7天逆回购到期7660亿元投放3010亿元净回笼4650亿元14天逆回购无到期投放16220亿元本周2023年10月7日2023年10月13日将有24470亿元的逆回购到期从公开市场操作分析为维护节前资金面上周央行进一步加大公开市场资金投放的力度本周重点关注逆回购到期之后资金面的自发平衡情况图表1上周公开市场操作名称发行到期发生日期发行量亿元利率利率变动bp逆回购7D逆回购到期2023-09-2816900018000000逆回购7D逆回购2023-09-2810100018000000逆回购14D逆回购2023-09-2850800019500000央行票据互换3个月到期2023-09-27500023500000逆回购7D逆回购到期2023-09-2720500018000000逆回购7D逆回购2023-09-2720000018000000央行票据互换3个月发行2023-09-27500023500000逆回购14D逆回购2023-09-2741700019500000逆回购7D逆回购到期2023-09-2620800018000000逆回购14D逆回购2023-09-2637800019500000逆回购7D逆回购到期2023-09-2518400018000000逆回购14D逆回购2023-09-2531900019500000资料来源Wind麦高证券研究发展部请务必阅读报告正文后的重要声明部分3流动性跟踪周报图表2本周公开市场操作名称发行到期发生日期发行量亿元利率利率变动bp逆回购14D逆回购到期2023-10-1250800019500000逆回购14D逆回购到期2023-10-1141700019500000逆回购7D逆回购2023-10-106700018000000逆回购14D逆回购到期2023-10-1037800019500000逆回购14D逆回购到期2023-10-0931900019500000逆回购7D逆回购2023-10-092000018000000逆回购7D逆回购2023-10-082000018000000逆回购7D逆回购2023-10-0720000018000000逆回购14D逆回购到期2023-10-076000019500000逆回购14D逆回购到期2023-10-073400019500-2000逆回购14D逆回购到期2023-10-076000019500000逆回购14D逆回购到期2023-10-078200019500000逆回购7D逆回购到期2023-10-0720000018000000逆回购7D逆回购到期2023-10-0710100018000000逆回购14D逆回购到期2023-10-0720200019500000逆回购14D逆回购到期2023-10-078600019500000资料来源Wind麦高证券研究发展部图表3回笼投放分析2500020000150001000050000-5000-10000-15000-20000投放量回笼量净投放量资料来源Wind麦高证券研究发展部资金价格节前最后一周市场上资金价格上涨明显DR007均值为213较前一周上行972BPR007均值为419较前一周上行14813BP二者利差R007-DR007由上周的-35BP走阔至150BPDR001均值为183较前一周下行451BPR001均值为376较前一周上行16400BP交易所回购利率整体上行GC007均值为420较前一周上行14959BP请务必阅读报告正文后的重要声明部分4流动性跟踪周报图表4DR007和R007近一年走势7000060000500004000030000200001000000000-10000DR007IBR007IBR007-DR007资料来源Wind麦高证券研究发展部同业存单上周同业存单累计到期量为495480亿元发行量为312740亿元净融资额由正转负为-182740亿元图表5近一年同业存单周度发行规模和平均发行利率100000030000900000250008000007000002000060000050000015000400000100003000002000000500010000000000000实际发行总额亿元票面利率资料来源Wind麦高证券研究发展部利率互换利率互换方面1年期FR007上周均值为204较前一周下行089BP请务必阅读报告正文后的重要声明部分5流动性跟踪周报图表6FR007S6M和FR007S1Y走势30000250002000015000100000500000000FR007S6MIRFR007S1YIR资料来源Wind麦高证券研究发展部票据市场上周票据利率国股行半年直贴为175环比上涨19BP票据利率国股行半年转贴为160环比上涨16BP图表7近一年国股行半年直贴利率走势300250200150100050000资料来源Wind麦高证券研究发展部请务必阅读报告正文后的重要声明部分6流动性跟踪周报图表8近一年国股行半年转贴利率走势300250200150100050000资料来源Wind麦高证券研究发展部外汇市场汇率走势美元兑人民币汇率上周与前一周持平收于73002维持近期以来的盘整态势图表9近一年美元兑人民币走势74737271769686766656463资料来源Wind麦高证券研究发展部美国担保隔夜融资利率SOFR在上周有所上行周三达到532假期期间进一步上行最高达到533请务必阅读报告正文后的重要声明部分7流动性跟踪周报图表10近三年SOFR走势6SOFRIR543210资料来源Wind麦高证券研究发展部风险提示政策超预期金融监管超预期等请务必阅读报告正文后的重要声明部分8流动性跟踪周报分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师本报告所采用的数据资料的来源合法合规分析师基于独立客观专业审慎的原则出具本报告并对本报告的内容和观点负责报告结论未受任何第三方的授意或影响分析师承诺不曾不因也将不会因报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式补偿重要声明麦高证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格本公司与作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易并在法律许可的情况下不进行披露可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告仅供参考不构成出售或购买证券或其他投资标的的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载信息和意见并自行承担风险本公司及其雇员不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益在任何情况下本公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本报告仅供本公司签约客户使用若您并非本公司签约客户为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司也不会因接收人收到阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户若本公司客户以下称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为此发送行为负责提醒通过此途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任本报告版权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的须在本公司允许的范围内使用且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用删节和修改并注明本报告的发布人和发布日期提示使用本报告的风险未经授权刊载或者转发本报告的本公司将保留向其追究法律责任的权利请务必阅读报告正文后的重要声明部分9流动性跟踪周报麦高证券有限责任公司研究发展部沈阳上海地址沈阳市沈河区热闹路49号自由贸易试验区张杨路2389弄4号楼邮编110014200135麦高证券机构销售团队区域姓名职务手机邮箱上海文雯机构销售18101672567wenwenmgzqcom上海梁鹏机构销售13916266757liangpengmgzqcom上海王翰驰机构销售13764938493wanghanchimgzqcom请务必阅读报告正文后的重要声明部分10