上周国内主要新闻：
　　1.中国证监会连续出台多项政策举措，涉及IPO和再融资节奏、股份减持、融资融券等方面。
　　2.财政部、税务总局8月27日发布公告明确，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。
　　3.国家统计局发布1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额39439.8亿元。
　　4.美国商务部长雷蒙多于8月27日至30日访华，双方宣布在中美两国商务部之间建立新的沟通渠道。
　　5.国家统计局公布数据显示，8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，中国制造业PMI连续三个月回升。
　　6.央行、国家金融监管总局重磅宣布房贷政策调整，降低存量房贷利率。
　　上周国际主要新闻：
　　1.杰克逊霍尔年会于8月24日至26日召开。
　　2.欧洲央行会议纪要显示，所有成员支持将利率上调25个基点。
　　3.美国7月核心PCE物价指数同比上升4.2%，符合预期。
　　4.欧元区8月CPI初值同比上升5.3%，预期5.1%，7月终值5.3%。
　　5.穆迪公司表示由于通货膨胀仍然比预期的更顽固，全球经济将放缓，但可能会有一些“弹性”。
　　一周市场回顾：
　　沪深两市受多重利好政策影响，结束了连续多周的调整态势。市场短暂冲高后向下回踩均线，之后横盘震荡整固。两市量能明显放大，北向资金仍然持续净流出。上周，继沪深交易所调减印花税后，资本市场再传利好消息。证监会指导证券交易所出台加强程序化交易监管的系列举措。随后，沪深交易所发布了关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知和关于加强程序化交易管理有关事项的通知，进一步完善程序化交易报告与管理制度。此次新规的出台顺应市场呼声，是深化关键领域制度创新的一项举措，有助于进一步提高市场透明度，促进程序化交易规范发展，维护证券市场稳定健康发展。目前，关于资本市场的利好举措不断出台，对于活跃资本市场起到积极作用，短期内有助于提振A股市场表现。虽然目前市场呈现震荡筑底的态势，但中期来看震荡向上的趋势不会改变。
　　风险提示：政策不及预期，国际贸易政策风险，地缘政治冲突风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告宏观研究周报撰写日期2023年09月03日利好政策频出市场有望走出底部区域上周国内主要新闻麦高证券研究发展部1中国证监会连续出台多项政策举措涉及IPO和再融资节奏股份减持融资融券等方面分析师徐滢2财政部税务总局8月27日发布公告明确自2023年8月28日资格证书S0650511010002起证券交易印花税实施减半征收联系邮箱xuyingmgzqcom3国家统计局发布1-7月份全国规模以上工业企业实现利润总额联系电话024-22955441394398亿元4美国商务部长雷蒙多于8月27日至30日访华双方宣布在中美两国商务部之间建立新的沟通渠道相关研究5国家统计局公布数据显示8月份中国制造业采购经理指数PMI政策密集出台市场信心有望恢复为497中国制造业PMI连续三个月回升202308286央行国家金融监管总局重磅宣布房贷政策调整降低存量房贷利政策持续发酵市场反复磨底20230821率政策持续发酵营造良好市场环境20230807上周国际主要新闻重要会议提振信心市场扭转颓势202307311杰克逊霍尔年会于8月24日至26日召开2欧洲央行会议纪要显示所有成员支持将利率上调25个基点3美国7月核心PCE物价指数同比上升42符合预期4欧元区8月CPI初值同比上升53预期517月终值535穆迪公司表示由于通货膨胀仍然比预期的更顽固全球经济将放缓但可能会有一些弹性一周市场回顾沪深两市受多重利好政策影响结束了连续多周的调整态势市场短暂冲高后向下回踩均线之后横盘震荡整固两市量能明显放大北向资金仍然持续净流出上周继沪深交易所调减印花税后资本市场再传利好消息证监会指导证券交易所出台加强程序化交易监管的系列举措随后沪深交易所发布了关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知和关于加强程序化交易管理有关事项的通知进一步完善程序化交易报告与管理制度此次新规的出台顺应市场呼声是深化关键领域制度创新的一项举措有助于进一步提高市场透明度促进程序化交易规范发展维护证券市场稳定健康发展目前关于资本市场的利好举措不断出台对于活跃资本市场起到积极作用短期内有助于提振A股市场表现虽然目前市场呈现震荡筑底的态势但中期来看震荡向上的趋势不会改变风险提示政策不及预期国际贸易政策风险地缘政治冲突风险请务必阅读报告正文后的重要声明部分宏观研究周报正文目录一周主要新闻汇总3上周国内主要新闻3上周国际主要新闻4一周市场回顾4图表目录图表1市场成交统计周5图表2北向资金近30日资金流向5图表3行业周涨幅统计6图表4行业周跌幅统计6图表5行业资金净流入额统计6图表6行业资金净流出额统计6请务必阅读报告正文后的重要声明部分2宏观研究周报一周主要新闻汇总上周国内主要新闻活跃资本市场提振投资者信心政策工具箱再出一系列组合措施8月27日中国证监会连发多项政策举措涉及IPO和再融资节奏股份减持融资融券等方面具体安排包括证监会将阶段性收紧IPO节奏进一步规范股份减持行为明确上市公司存在破发破净情形或者最近三年未进行现金分红累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30的控股股东实际控制人不得通过二级市场减持公司股份证券交易所调降融资保证金比例至80此调整将自9月8日收市后实施财政部税务总局8月27日发布公告明确为活跃资本市场提振投资者信心自2023年8月28日起证券交易印花税实施减半征收此次两部门出台股票交易印花税减半征收政策一方面表明了政府采取多种举措促进经济发展提振市场信心另一方面减税本身可以减少投资者的交易成本有利于鼓励和扩大股票交易从而推动资本市场发展国家统计局1-7月份全国规模以上工业企业实现利润总额394398亿元同比下降155降幅比1-6月份收窄13个百分点在41个工业大类行业中13个行业利润总额同比增长28个行业下降其中电力热力生产和供应业利润总额同比增长512电气机械和器材制造业增长337石油煤炭及其他燃料加工业下降870黑色金属冶炼和压延加工业下降905应商务部部长王文涛邀请美国商务部长雷蒙多于8月27日至30日访华双方宣布在中美两国商务部之间建立新的沟通渠道商务部新闻发言人束珏婷8月31日在例行新闻发布会上回应称上述沟通渠道的建立为两国商务部门就各自关注的经贸问题开展机制化常态化讨论提供了重要平台是双方稳定中美经贸关系努力为工商界开展务实合作营造良好环境的重要举措中国制造业PMI连续三个月回升国家统计局公布数据显示8月份中国制造业采购经理指数PMI为497环比上升04个百分点非制造业商务活动指数为510下降05个百分点持续位于扩张区间综合PMI产出指数为513上升02个百分点我国经济景气水平总体保持稳定央行国家金融监管总局重磅宣布房贷政策调整降低存量房贷利率两部门联合发布关于调整优化差别化住房信贷政策的通知和关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限不再区分实施限购城市和不实施限购城市首套住房和二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限统一为不低于20和30将二套住房利率政策下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率LPR加20个基点首套住房利率政策下限仍为不低于相应期限LPR减20个基点自9月25日起存量首套住房商业性个人住房贷款借款人可向承贷金融机构提出申请由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款请务必阅读报告正文后的重要声明部分3宏观研究周报上周国际主要新闻杰克逊霍尔年会于8月24日至26日召开在本次年会上美联储主席鲍威尔表示美联储准备在适当的情况下进一步加息这表明外界预测的美联储将中止加息并不准确欧洲央行行长拉加德也表达了相似的鹰派观点市场人士表示一方面是高通胀带来的压力另一方面是经济下行压力欧美央行正陷入两难投资者也需要保持警惕欧洲央行会议纪要显示所有成员支持将利率上调25个基点最初倾向是不加息不要过分关注9月份会议如果没有令人信服的证据表明累积政策紧缩效果足够强大9月进一步加息将是必要的欧洲央行管委霍尔茨曼表示利率还没有达到最高水平可能还会再加息一两次应该考虑在2024年之前结束紧急抗疫购债计划再投资美国7月核心PCE物价指数同比上升42符合预期前值41环比升02与预期及前值一致7月PCE物价指数同比升33预期33前值30环比升02预期及前值均为027月个人支出环比上升08为1月以来最大升幅预期07前值05修正为06欧元区8月CPI初值同比上升53预期517月终值53环比升06预期升047月终值降018月核心CPI初值同比升62预期637月终值66环比升037月终值持平欧元区7月失业率为64与预期及前值一致根据国际评级机构穆迪投资者服务公司的说法由于通货膨胀仍然比预期的更顽固全球经济将放缓但可能会有一些弹性穆迪公司负责全球主权和次主权风险的常务董事MarieDiron周四8月31日接受采访时称我们预计全球经济增长将放缓而亚洲地区新兴市场也将因贸易条件和融资渠道受到影响全球经济放缓的第一重因素是持续的高利率尽管各国央行通过加息成功地引导了全球经济并创造了一种反通胀趋势但通胀风险仍是症结所在对全球经济的第二重风险是金融系统的压力一周市场回顾上周沪深两市在多重利好消息刺激下周一大幅跳空高开尾市逐级走低收出了调整的大阴线之后略有反弹平台震荡整理截至上周五收盘上证指数报收于313325点周涨幅226深证成指收报1046374点周涨幅329创业板指收报210026点周涨幅293科创50收报93479点周涨幅74北证50收报80252点周涨幅641两市量能较前周明显放大日均成交额为945544亿元北向资金持续净流出上周北向资金净流出15687亿元其中沪股通净流出11973亿元深股通净流出3714亿元请务必阅读报告正文后的重要声明部分4宏观研究周报图表1市场成交统计周区间交易日均成交额序号日期成交量亿股成交额亿元天数亿元12023-09-014114164727719594554422023-08-253243233759365575187332023-08-183171133640687572813742023-08-113417473887508577750252023-08-044528674784573595691562023-07-283719634132570582651472023-07-212982963785709575714282023-07-143194424296951585939092023-07-0733487344496975889939102023-06-3033721444987765899755112023-06-2322003332236583644732122023-06-16363310505438351010877132023-06-0933723944816335896327142023-06-0235111547283255945665152023-05-2631551140512495810250162023-05-1933881843222635864453172023-05-12433486513170251026340资料来源Wind麦高证券研究发展部图表2北向资金近30日资金流向资料来源Wind麦高证券研究发展部请务必阅读报告正文后的重要声明部分5宏观研究周报从行业表现来看上周申万一级行业中涨幅居前的行业为电子706煤炭621美容护理577机械设备559以及轻工制造行业557跌幅居前的行业为环保-300银行-034公用事业-026非银金融-010等行业汽车TMT等概念股反弹环保金融股全面回调图表3行业周涨幅统计图表4行业周跌幅统计涨跌幅涨跌幅序号代码名称序号代码名称5日5日1801080SI电子申万70631801970SI环保申万-3002801950SI煤炭申万62130801780SI银行申万-0343801980SI美容护理申万57729801160SI公用事业申万-0264801890SI机械设备申万55928801790SI非银金融申万-0105801140SI轻工制造申万55727801010SI农林牧渔申万0176801880SI汽车申万54426801170SI交通运输申万0987801110SI家用电器申万54125801120SI食品饮料申万1528801750SI计算机申万51624801960SI石油石化申万1729801760SI传媒申万47523801720SI建筑装饰申万18810801770SI通信申万43022801210SI社会服务申万189资料来源Wind麦高证券研究发展部资料来源Wind麦高证券研究发展部从主力资金流动情况上看上周整体主力资金呈现净流出状态净流出金额为70458亿元申万所有行业中商贸零售家用电器建筑材料综合等行业呈现资金净流入其余行业均为资金净流出非银金融计算机电力设备医药生物农林牧渔等行业主力资金流出居前从资金流动情况看TMT概念虽然周中有所反弹但资金仍呈现净流出的状态券商保险等非银金融行业冲高回落资金持续流出图表5行业资金净流入额统计图表6行业资金净流出额统计主力净流入额主力净流入连续流入天主力净流入额主力净流入连续流入序号行业序号行业万元率数万元率天数1SW商贸零售3383781059131SW非银金融-165346410-422-52SW家用电器847356013130SW计算机-90680371-172-23SW建筑材料73385002129SW电力设备-48434388-156-34SW综合-1324119-217128SW医药生物-38714320-129-35SW美容护理-1706689-086127SW农林牧渔-29355521-380-56SW钢铁-2487312-087126SW基础化工-28747424-185-57SW电子-5005991-010-225SW环保-27604278-284-58SW交通运输-5202366-065124SW通信-26808649-153-39SW汽车-5357137-024123SW机械设备-24873655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