棉花：震荡运行
　　最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不排除棉花远期有走弱的可能。从节奏上看，关注新疆棉收购情况、抛储情况，目前来看，新疆抢购预期降温，预计棉花围绕17500上下500点震荡运行。
　　操作上，皮棉加工企业建议边收购边卖出套保；纺织用棉企业建议暂时观望；投机者建议逢高做空。
　　◆ PTA：窄幅震荡
　　现货方面：受日盘原油反弹与聚酯开工回升影响，下游刚需补库尚可，PTA现货均价较前一日上涨71元至6004元/吨；现货日均基差涨12到2401+42元/吨。
　　成本方面：PX现货收1050美元/吨，PTA加工区间增至241.57元/吨；供应端，福化降负，PTA开工下滑至75.68%，较前一日下降2.22%；下游聚酯开工提升至89.19%，较前一日上升0.43%，供减需增PTA累库减缓。
　　总结：本次PTA大跌主要受国庆期间原油价格大幅滑落所致，但昨日国际油价止跌反弹，且PTA供需改善，现货价格有止跌迹象，预计短期PTA价格窄幅整理，中长期受PTA新装置投产影响供应压力仍在。操作上由于PTA加工费较低，可尝试空PX多PTA，做多PTA加工费。
　　◆乙二醇：窄幅震荡
　　乙二醇成本端原油、煤炭持续保持高位运行，对市场强势形成一定利好支撑，供需结构来看，供应压力目前不大，需求端聚酯开工率随着亚运会结束恢复，短期内市场下跌动能不足。
　　

研究报告全文：产业服务总部棉纺策略日报棉纺团队2023-10-11简要观点棉花震荡运行最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期形成拉扯局面内公司资质强外弱从长远看棉花为宽幅震荡趋势如果远期海外衰退明显不长江期货股份有限公司交易咨询业排除棉花远期有走弱的可能从节奏上看关注新疆棉收购情况抛储情况目前来看新疆抢购预期降温预计棉花围绕17500上下500务资格鄂证监期货字20141号点震荡运行操作上皮棉加工企业建议边收购边卖出套保纺织用棉企业建议暂时棉纺团队观望投机者建议逢高做空PTA窄幅震荡现货方面受日盘原油反弹与聚酯开工回升影响下游刚需补库尚可研究员PTA现货均价较前一日上涨71元至6004元吨现货日均基差涨12洪润霞到240142元吨成本方面PX现货收1050美元吨PTA加工区间增至24157元吨咨询电话027-65777176供应端福化降负PTA开工下滑至7568较前一日下降222从业编号F0260331下游聚酯开工提升至8919较前一日上升043供减需增PTA累库减缓投资咨询编号Z0017099总结本次PTA大跌主要受国庆期间原油价格大幅滑落所致但昨日黄尚海国际油价止跌反弹且PTA供需改善现货价格有止跌迹象预计短期PTA价格窄幅整理中长期受PTA新装置投产影响供应压力仍在咨询电话027-65777089操作上由于PTA加工费较低可尝试空PX多PTA做多PTA加工费从业编号F0270997乙二醇窄幅震荡乙二醇成本端原油煤炭持续保持高位运行对市场强势形成一定利好投资咨询编号Z0002826支撑供需结构来看供应压力目前不大需求端聚酯开工率随着亚运会结束恢复短期内市场下跌动能不足联系人短纤窄幅震荡国庆期间部分短纤企业稍有累库且需求持续低迷预计近日涤纶短纤钟舟供需形势仍将偏弱但需要注意的是国际油价受地缘政治影响可能反咨询电话027-65777091弹关注油价对短纤的影响白糖维持强势从业编号F3059360国际方面受天气影响月初巴西降雨增加进一步影响食糖生产进度顾振翔和食糖产量增幅情况叠加厄尔尼诺带来的干旱天气将抑制印度和泰国的糖产量后续需要重点关注国内方面202223榨季落下帷幕榨咨询电话027-65777090季结转库存同比相对减少新榨季北方糖厂已经开榨制糖集团报价稳从业编号F3033495中下调新糖陈糖价格正在回归国庆过后市场进入短暂的采购空档期短期关注北方新糖上市及市场情绪变化整体看受国内基本面依然存在着库存低基差大进口利润倒挂三大因素支撑下未来价格仍有向上驱动但受目前国际糖价居高不下的背景压力下谨防政策性风险纸浆震荡偏强供应方面企业生产积极性尚可多数维持正常供应生产目前进口阔19叶浆资源仍显紧张预计下周国产阔叶浆市场价格或将延续涨势需求方面纸浆进口量为3288万吨环比上升208同比增涨2621-8月累计进口量23565万吨累计同比增加206下游原纸厂家近期提涨原纸价格100-300元吨不等纸企涨价逐步落实中有效支撑浆价的上涨数据来源卓创资讯库存方面据Europulp数据显示7月份欧洲港口纸浆月末库存量环比下降138同比上涨611库存总量下降至15715万吨纸浆国内港口库存连续两周去库后持续去库趋势但幅度小于前两周整体来看港口库存处于年内中高位水平数据来源卓创资讯纸浆之所以有如此强劲的涨势主要来自成本和需求端的支撑海外浆厂的多封涨价函自上周开始生效致使国内纸厂纷纷跟随提价同时下游文化纸和生活用纸的需求大涨总的来看盘面维持震荡偏多苹果震荡偏强产区方面山东栖霞产区纸袋晚富士80以上价格在350-400元斤洛川产区纸袋晚富士70起步420-450元斤半商品纸袋晚富士70起步350-400元斤统货纸袋晚富士铲园价在300-330元斤数据来源中果网销区市场情况10月10日广东批发市场早间到车量变化不大市场成交氛围仍较差整体走货缓慢日内消化存压力数据来源上海钢联整体来看山东产区晚富士正处于上色阶段产地供应货源零星客商开始少量收购货源受质量问题影响好货收购存在难度大面积交易仍需等待西部产区近日天气转晴晚富士交易逐步展开产地供应量略有增多当地外来客商渐增且拿货意愿较强整体交易活跃度较高目前产地好货供应有限且果农挺价情绪强收购心态趋于谨慎短期内仍保持优果优价的趋势一般质量货源或随着上货量的增加价格或偏弱下行产地大货还在上色阶段预计10月15日左右大量上市交易关注天气及上色情况同时关注终端市场成交情况预期短期价格仍维持震荡偏强运行29宏观重点信息今年前8月我国服务贸易继续保持增长态势服务进出口总额425337亿元同比增长8其中出口176731亿元下降74进口248606亿元增长225服务贸易逆差71875亿元数据来源财经早餐陆家嘴财经早餐因对通胀以及劳动力持续短缺担忧持续美国9月NFIB小型企业信心指数下滑至908为连续第21个月低于49年平均水平98预期91前值913数据来源财经早餐陆家嘴财经早餐各品种基本面信息跟踪棉花110月10日中国棉花价格指数CCIndex价格18379元吨较上个交易日上调16元吨10月10日棉纱指数CYIndexC32S价格24315元吨较上个交易日下调20元吨据郑州商品交易所2023年10月10日棉花仓单总量4059-111张其中注册仓单3940-116张有效预报1195张数据来源中国棉花信息网郑州商品交易所2据印度棉花协会CAI最新发布的9月供需平衡表中供应端方面202223年度印度预期总产在5421万吨环比调减25同比增幅66进口预期213万吨环比调减167同比增幅在107需求端来看消费预期在5287万吨环比未见明显调整同比减少22出口预期在264万吨环比调减31同比减幅640基于上述调整202223年度印度棉花期末库存预期在491万吨环比增加247同比增加204资讯来源中国棉花信息网3根据最新统计数据显示9月越南棉纺织品产量为057亿平方米同比增幅19环比减幅1478月数据调整后为057亿平方米服装产量455亿件同比增幅612环比增幅2568月数据调整后为444亿件2023年1-9月越南棉纺织品累计产量达511亿平方米同比降幅642服装累计产量达3723亿件同比降幅1456资讯来源中国棉花信息网PTA1PTA现货价格收涨71至6004元吨现货均基差收涨12至240142PX收1068美元吨PTA加工区间参考21573元吨数据来源隆众资讯2供需方面福化降负PTA开工下滑至7568较前一日下降222下游聚酯开工提升至8919较前39一日上升043供减需增PTA累库减缓数据来源隆众资讯乙二醇1上周国内乙二醇企业装置周度产量在34612万吨较上周增长075万吨环比提升221其中一体化乙二醇产量在2353万吨较上周涨095万吨环比增421煤制乙二醇产量在11109万吨较上周减02万吨环比降低177数据来源隆众资讯短纤1涤纶短纤现货价格跌30至7530今日主流工厂报价下调市场重心继续下移具体价格来看江苏市场跌25至7525自提福建市场跌30至7620送到山东市场跌15至7635送到河北市场跌20至7630送到浙江市场跌30至7590送到西南市场跌100至7950送到纯涤纱成本虽有下调但市场询盘寥寥纱企报盘暂稳维持实单延续商谈模式目前长乐T32S价格重心至11550元吨附近涡流纺涤纱T30S成交价格暂稳至11800元吨资讯来源隆众资讯白糖1伴随9月份的销数据落地结转库存约438万吨202223榨季落幕新疆和内蒙大部分开机压榨202324榨季正式开启资讯来源上海钢联2202223年榨季广西累计入榨甘蔗412213万吨同比减少89728万吨产混合糖52703万吨同比减少8491万吨产糖率1279同比提高06个百分点截至9月底广西累计销糖4994万吨同比减少2927万吨产销率9476同比提高837个百分点其中9月单月销糖2431万吨同比减少2712万吨榨季结转库存2763万吨同比减少5564万吨资讯来源上海钢联3据中国糖业协会202223年制糖期已经结束全国共生产食糖897万吨比上个制糖期减少59万吨全国累计销售食糖853万吨同比减少14万吨累计销糖率951同比加快44个百分点全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6270元吨同比回升516元吨2023年9月成品白糖平均销售价格7009元吨资讯来源中国糖业协会纸浆1据悉巴西CMPC公司中国市场2023年9月份桉木阔叶浆小鸟外盘提涨至560美元吨资讯来源卓创资讯2据悉加拿大消防部门8月下旬数据全国共有1042处林火在燃烧其中657处林火处于失控状态加拿大针叶林占比67锯木厂停工时间已增加因此原料供应问题需要跟踪虽然当前还未影响加拿大针叶49浆发运其6月对中国针叶浆出口量同环比均明显增加资讯来源卓创资讯3据悉智利Arauco2023年9月份木浆外盘针叶浆银星涨20美元吨至690美元吨面价阔叶浆明星涨25美元吨至550美元吨净价本色浆金星涨30美元吨至660美元吨本月金星供应量少于长协量资讯来源卓创资讯苹果1据统计截至9月27日本周全国主产区单周出库量260万吨全国苹果主产区清库有剩余零星货源不在统计数据来源上海钢联2现货产区方面山东栖霞产区纸袋晚富士80以上价格在350-400元斤洛川产区纸袋晚富士70起步420-450元斤半商品纸袋晚富士70起步350-400元斤统货纸袋晚富士铲园价在300-330元斤数据来源中果网59各品种重要数据跟踪图1棉花价格走势图2棉纱价格走势资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图3内外棉价差扩大图4内外棉纱价差缩小资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图5PTA现货价格走势图6PTA现货加工费走势资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货69图7PTA负荷趋势图图8PTA聚酯负荷趋势图资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图9乙二醇本产能利用率周数据趋势图图10乙二醇港口库存资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图11白糖仓单数量数据图12ICE基金原糖持仓数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货79图13下游纸品价格走势图14纸浆社会库存数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图15苹果主产区冷库出库量趋势图图16苹果主产区冷库库存趋势图资料来源上海钢联长江期货资料来源上海钢联长江期货89风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址武汉市江汉区淮海路88号1314层邮编430000电话02765777137网址httpwwwcjfcocomcn99