【重要资讯】
　　双粕日盘大幅收跌，夜盘有所企稳。豆粕01日盘收3795元/吨，菜粕01日盘收2921元/吨。主流油厂豆粕自提价大幅下跌70-160元左右至4300-4440元/吨，基差下跌至425-655元/吨。广东43%豆粕报4300（-70）元/吨，广东36%菜粕3320（-90）元/吨。今日豆粕成交102.41万吨，较上一交易日增加100.7万吨，其中现货成交1.41万吨，远月基差成交101万吨豆粕，据传压榨厂担忧明年春季之后从俄罗斯进口大量猪肉从而对豆粕需求下降，因此售出许多远月合同。
　　巴西全国谷物出口商协会（Anec）预计，巴西10月大豆出口料为682.8万吨，去年同期为358.9万吨。美豆市场仍在交易收割压力及出口竞争，由于美豆已跌至前期减面积及种植成本1250支撑位，关注北京时间10月13日凌晨的月度供需报告，如果没有超预期下调，则美豆将维持偏弱格局。
　　【交易策略】
　　在巴西大豆2000多万吨的结转库存及近期阿根廷短期出售470万吨大豆影响下，美豆需要更加积极的单产下调才能维持偏紧库存格局。目前优良率及单产预估有所回升，美豆预计将维持偏弱趋势。国内双粕预计受此影响进口成本下行，预计偏弱运行。关注美豆周三的作物生长报告及周五的月度报告，分析师单产预估在49.4-50.8之间，区间幅度较大。单边方面由于美豆存在1240成本支撑，豆粕在3750-3850附近有支撑

研究报告全文：农产品早报2023-10-11五矿期货农产品早报五矿期货农产品团队大豆粕类重要资讯王俊双粕日盘大幅收跌夜盘有所企稳豆粕01日盘收3795元吨菜粕01日盘收2921元吨组长生鲜研究员主流油厂豆粕自提价大幅下跌70-160元左右至4300-4440元吨基差下跌至425-655元吨从业资格号F0273729广东43豆粕报4300-70元吨广东36菜粕3320-90元吨今日豆粕成交10241交易咨询号Z0002942万吨较上一交易日增加1007万吨其中现货成交141万吨远月基差成交101万吨豆粕邮箱wangjawkqhcn据传压榨厂担忧明年春季之后从俄罗斯进口大量猪肉从而对豆粕需求下降因此售出许多远月合同杨泽元白糖棉花研究员巴西全国谷物出口商协会Anec预计巴西10月大豆出口料为6828万吨去年同期为3589从业资格号F03116327万吨美豆市场仍在交易收割压力及出口竞争由于美豆已跌至前期减面积及种植成本1250支交易咨询号Z0019233撑位关注北京时间10月13日凌晨的月度供需报告如果没有超预期下调则美豆将维持偏邮箱yangzeyuanwkqhcn弱格局斯小伟交易策略联系人在巴西大豆2000多万吨的结转库存及近期阿根廷短期出售470万吨大豆影响下美豆需要更加从业资格号F03114441积极的单产下调才能维持偏紧库存格局目前优良率及单产预估有所回升美豆预计将维持偏弱电话028-86133280趋势国内双粕预计受此影响进口成本下行预计偏弱运行关注美豆周三的作物生长报告及周邮箱sixiaoweiwkqhcn五的月度报告分析师单产预估在494-508之间区间幅度较大单边方面由于美豆存在1240成本支撑豆粕在3750-3850附近有支撑油脂重要资讯1马来西亚棕榈油局MPOB公布数据显示马来西亚9月棕榈油产量为1829434吨环比增长433库存为2313569吨环比增长960由于国内消费超预期马棕9月官方库存环比增96至2314万吨低于之前市场预估240万吨一线2据AmSpec马来西亚10月1-10日棕榈油出口量为395890吨较上月同期出口的305594吨增加2955据ITS马来西亚10月1-10日棕榈油出口量为394570吨较上月同期出口的350823吨增加1247310月10日豆油成交39300吨棕榈油成交12100吨总成交比上一交易日减少16960吨降幅2529周二国内油脂期货低开低走但马棕月度报告因库存超预期有所反弹夜盘小幅震荡棕榈油101收7076元吨豆油01收7756元吨菜油01收8637元吨广州24度棕榈油7050-120元吨江苏一级豆油8260-160元吨南通三菜8620-160元吨交易策略马棕数据超预期引发盘面短期反弹绝对价格方面国内油脂仍然受进口利润及生柴价差等支撑但国内植物油库存较高走向去库可能要十月以后短期预计仍然维持偏弱格局单边暂时观望套利方面菜油的相对性价比正在显现菜油是三大油脂中新作已经确定减产的品种可适当跟随远月菜豆价差做缩白糖重点资讯周二日盘郑糖增仓下跌主力合约收于6838元吨下跌48元吨广西南华集团报价下调30-40元吨报7500元吨广西南华现货-郑糖主力合约sr2401基差662元吨基差仍处于历史高位国际方面消息据巴西甘蔗行业协会Unica周二公布的数据显示巴西中南部9月下半月的糖产量为336万吨较去年同期增长98巴西9月下半月甘蔗压榨量为4470万吨较去年同期增长77此前SPGlobalCommodityInsights进行的一项调查显示巴西9月下半月甘蔗压榨量预计为4309万吨糖产量为322万吨这将较去年同期增长70实际产量明显高于预期巴西糖厂在9月下半年分配511的甘蔗用于制糖而去年同期为453交易策略总体而言近期印度新榨季产量预测进一步下调印度禁止食糖出口概率增加使得今年四季度至明年一季度国际贸易流预期将非常紧缺原糖价格仍谨慎看涨在巨大的内外价差修复前国内供应缺口将一直存在但国储抛储四季度进口量回升以及国内开始新榨季生产短期供应增加9月库存去化速度已明显放慢策略上建议不易追高等待回调逢低择机买入棉花重点资讯周二日盘郑棉减仓大跌主力合约收于17120元吨下跌480元吨全国318B皮棉均价18306元吨下跌222元吨郑棉主力合约cf2401基差1186元吨基差走强258元吨昨日新疆地区手摘棉收购价较前一日略有上涨但整体涨幅不高机采棉上市临近棉农询价增加心里预期收购价水平均在80元公斤以上轧花厂仍保持谨慎国储方面昨日储备棉销售约2万吨实际成交181万吨成交率9083平均成交价格17569元吨较前一日上涨90元吨折3128价格17960元吨较前一日上涨36元吨7月31日至10月9日累计成交总量6964万吨成交率9068现货方面纺企多数仍处于亏损状态经营形势并不乐观对于棉花采购保持谨慎主要采购渠道为国储棉现货市场仅少量成交交易策略从供应方面看短期政策压力比较大本轮中央储备计划轮出数量已经超出50万吨的预期并且进口棉滑准税配额在9月初发放至纺织企业预计9月开始进口逐步增加需求方面金九银2十是传统的消费旺季但下游纺织企业棉纱库存高企导致纺纱厂和织布厂的开机率处于往年同期低位需求萎靡库存方面目前棉花商业库存仍处于低位若新疆棉兑现减产预期的话新年度供应还是存在缺口整体而言短期往上和往下的空间都不大策略上建议观望鸡蛋现货资讯全国鸡蛋价格多数下跌少数稳定主产区鸡蛋均价落009元至470元斤辛集落009元至429元斤货源供应稳定养殖单位多正常出货贸易商采购趋于谨慎多按需采购预计今日全国鸡蛋价格或多数地区偏弱少数地区稳定交易策略节日原料下跌加之需求回落和存栏回升短期蛋价或延续偏弱但下方仍受成本等支撑中期降温后需求备货再起蛋价仍有再涨可能不过存栏增加背景下再创新高难度较大盘面前期贴水背景下波幅变小考虑下半年消费利好仍有待兑现短期回落后仍建议偏多思路中期存栏增成本降背景下留意远月上方压力生猪现货资讯昨日国内猪价继续下跌河南均价落021元至1519元公斤四川1595元公斤北方华东华中等地养殖场集中出栏供应阶段性过剩但需求端利多不足屠企订单疲软供大于求猪价继续回落南方市场消费低迷态势不减高价成交阻力偏大二次育肥延迟启动市场支撑情绪有限今日猪价或继续下跌交易策略市场仍处供应释放期标猪供应充足同时前期二育出栏标肥价差踟蹰不前需求表现不及预期现货市场表现疲弱盘面在升水背景下或延续偏弱近月空头或反套头寸宜继续或逢低减仓持有另一方面现货加速下跌后适逢需求临近启动供应端压力未来有逐步钝化可能中期留意远月下方支撑农产品重点图表大豆粕类图1主要油厂豆粕库存万吨图2主要油厂菜粕库存万吨3五矿期货早报农产品数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图3主要油厂大豆库存万吨图4饲料企业库存天数天数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图5ECMWF南美洲未来10天累积降水距平英寸图6ECMWF南美洲未来5天温度距平数据来源AG-WX五矿期货研究中心数据来源AG-WX五矿期货研究中心图7大豆月度进口及预估万吨图8菜籽月度进口万吨4五矿期货早报农产品数据来源海关五矿期货研究中心数据来源海关五矿期货研究中心油脂图9国内三大油脂库存万吨图10马棕库存万吨数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图11马棕进口盈亏元吨图12国际油脂价格美元吨数据来源WIND五矿期货研究中心数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心图13东南亚未来第一周降水距平mm图14东南亚未来第二周降水距平mm5五矿期货早报农产品数据来源NOAA五矿期货研究中心数据来源NOAA五矿期货研究中心白糖图15全国单月销糖量万吨图16全国月度产糖量万吨数据来源中国糖业协会五矿期货研究中心数据来源中国糖业协会五矿期货研究中心图17全国累计产销率图189月底全国工业库存万吨6五矿期货早报农产品数据来源中国糖业协会五矿期货研究中心数据来源中国糖业协会五矿期货研究中心图19我国食糖月度进口量万吨图20巴西中南部地区双周产糖量万吨数据来源海关五矿期货研究中心数据来源UNICA五矿期货研究中心棉花图21全球棉花产量万吨图22美国棉花产量万吨数据来源USDA五矿期货研究中心数据来源USDA五矿期货研究中心7五矿期货早报农产品图23中国棉花产量万吨图24我国棉花月度进口量万吨数据来源USDA五矿期货研究中心数据来源海关五矿期货研究中心图25纺纱厂开机率图26我国棉花商业库存万吨数据来源MYSTEEL五矿期货研究中心数据来源中国棉花信息网五矿期货研究中心鸡蛋图27在产蛋鸡存栏亿只图28蛋鸡苗补栏量万只数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源卓创资讯五矿期货研究中心8五矿期货早报农产品图29存栏及预测亿只图30淘鸡鸡龄天数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源卓创资讯五矿期货研究中心图31蛋鸡养殖利润元斤图32斤蛋饲料成本元斤数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源卓创资讯五矿期货研究中心生猪图33能繁母猪存栏万头图34各年理论出栏量万头9五矿期货早报农产品数据来源农业农村部五矿期货研究中心数据来源涌益咨询五矿期货研究中心图35生猪出栏均重公斤图36日度屠宰量头数据来源卓创资讯五矿期货研究中心数据来源卓创资讯五矿期货研究中心图37肥猪-标猪价差元斤图38自繁自养养殖利润元头数据来源涌益咨询五矿期货研究中心数据来源WIND五矿期货研究中心10免责声明五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构已具备有商品期货经纪金融期货经纪资产管理期货交易咨询等业务资格本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上我们力求能为您提供精确的数据客观的分析和全面的观点但我们必须声明对所有信息可能导致的任何损失概不负责本报告并不提供量身定制的交易建议报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标文中所提及的任何观点都仅供参考不构成买卖建议版权声明本报告版权为五矿期货有限公司所有本刊所含文字数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可任何人不得以电子机械影印录音或其它任何形式复制传播或存储于任何检索系统不经许可复制本刊任何内容皆属违反版权法行为可能将受到法律起诉并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用公司总部深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话400-888-5398网址wwwwkqhcn