【行情回顾】
　　金融期权上证50ETF、上证300ETF高开后震荡下行；创业板ETF高开后震荡下行，午后窄幅区间盘整；中证1000指数高开走低后窄幅区间震荡。截至收盘，上证50ETF跌幅0.62%报收于2.559，上证300ETF跌幅0.72%报收于3.727，创业板ETF跌幅0.46%报收于1.938，中证1000指数跌幅0.27%报收于6043.48。
　　【期权分析】
　　隐含波动率：金融期权隐含波动率不同程度地下降。其中上证50ETF期权隐含波动率报收于15.03%（-0.03%），上证300ETF期权隐含波动率报收于14.41%（-0.24%），创业板ETF期权隐含波动率报收于17.84%（-0.21%），中证1000股指期权隐含波动率报收于14.67%（-0.37%）。
　　成交额PCR：期权的成交额PCR是看跌期权成交金额与看涨期权成交金额的比值，代表投资者资金投向，是市场情绪更直接的体现。成交额PCR与标的行情往往表现为反方向，比值越大表明空头压力越大，比值越小表明多头力量越强。截止收盘，上证50ETF期权成交额PCR报收于1.00（+0.07），上证300ETF期权成交额PCR报收于0.95（-0.17），创业板ETF期权成交额PCR报收于1.04（-0.01），中证1000股指期权成交额PCR报收于0.73（-0.07）。
　　持仓量PCR：期权的持仓量PCR，是从期权的卖方角度分析市场的参与程度。期权持仓量PCR为1.00时，一般认为是市场行情的多空分界线。截止收盘，上证50ETF期权持仓量PCR在较低位置小幅波动报收于0.61（-0.04），上证300ETF期权持仓量PCR加速上行后小幅回落报收于0.70（-0.04），创业板ETF期权持仓量PCR自低点快速快速拉升后小幅回落报收于0.63（-0.04），中证1000股指期权持仓量PCR上升受阻回落后窄幅波动报收于0.72（-0.03）。
　　最大未平仓所在的行权价：期权最大未平仓所在的行权价是站在卖方的角度分析市场行情所在的压力线和支撑线。截至收盘，从期权卖方行权价的角度看，上证50ETF的压力点行权价维持在2.65；上证300ETF的压力点下降一个行权价为3.8；创业板ETF的压力点行权价维持在2.00；中证1000指数的压力点下降一个行权价为6100，支撑点行权价维持在6000。
　　【结论与策略建议】
　　（1）上证50ETF期权
　　方向上：上证50ETF前期超跌反弹遇阻回落后窄幅盘整震荡近一个月，近一周缓慢下行，短期弱势偏空；
　　波动上：期权隐含波动率窄幅波动后自上轨道线快速下落跌破下轨道线；
　　策略建议：构建认沽熊市价差期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，若市场行情快速大涨突破损益平衡点，则平仓离场，如上证50ETF期权，即S_510050P2310M02500@10，S_51005P2310M02550@10和B_510050P2310M02600@10，B_510050P2310M02650@10。
　　（2）上证300ETF期权
　　方向上：上证300ETF前期超跌反弹近一周震荡上行后遇阻回落，一个月以来持续弱势缓慢下行，跌破今年以来的最低点，市场整体偏弱势；
　　波动上：期权隐含波动率围绕下轨道线小幅震荡后加速上行突破上轨道线，后快速下降至下轨道线，波动剧烈；
　　策略建议：构建卖出10月份看涨+看跌偏中性的期权组合策略，获取时间价值收益，若市场行情快速大涨或大跌，则逐渐平仓离场，如上证300ETF期权，即S_510300P2310M03600@10，S_510300P2310M03700@10和S_510300C2310M03800@10，S_510300C2310M03900@10。
　　（3）创业板ETF期权
　　方向上：创业板ETF前期自低点弱势反弹后窄幅盘整，近一个月在空头压力下持续下行，回暖势头较弱；
　　波动上：创业板ETF期权隐含波动率较低位置小幅盘整后突破上轨道线加速上行，后快速回落跌破下轨道线；
　　策略建议：构建卖出看涨+看跌期权偏中性的组合策略，获取时间价值收益，若市场行情快速上涨或下跌突破损益平衡点，则平仓离场，如CYBETF期权，S_159915P2310M01850@10，S_159915P2310M01900@10和S_159915C2310M01950@10，S_159915C2310M02000@10。
　　（4）中证1000股指期权
　　方向上：中证1000指数沿着空头趋势方向加速下跌近三周，跌破去年12月以来低点，弱势反弹回暖后宽幅盘整，近三周缓慢下行后宽幅震荡，市场行情整体偏弱势；
　　波动上：中证1000股指期权隐含波动率大幅波动半个月后上行突破历史平均水平，后遇上轨道线压力回落跌破下轨道线。
　　策略建议：构建卖出看涨+看跌偏中性的期权组合策略，获取时间价值收益，若市场行情快速波动突破损益平衡点，则平仓离场，如ZZ1000股指期权，S_MO2310-P-5900@10，S_MO2310-P-6000@10和S_MO2310-C-6200@10，B_MO2310-C-6300@10。
　　

研究报告全文：金融期权日报期权研究2023年10月11日星期三行情回顾金融期权上证50ETF上证300ETF高开后震荡下行创业板ETF高开后震荡下行午后窄幅区间盘整中证1000指数高开走低后窄幅区间震荡截至收盘上证50ETF跌幅062报收于2559上证300ETF跌幅072报收于3727创业板卢品先ETF跌幅046报收于1938中证1000指数跌幅027报收于604348投研经理期权分析0755-23375252隐含波动率金融期权隐含波动率不同程度地下降其中上证50ETF期权隐含波动率报收于1503-003上证300ETF期权隐含波动率报收于1441-024创业板ETF期权隐含波动率报收于1784-021中证1000股lupxwkqhcn指期权隐含波动率报收于1467-037从业资格号成交额PCR期权的成交额PCR是看跌期权成交金额与看涨期权成交金额的比值代表投资者资金投向是市场情绪F3047321更直接的体现成交额PCR与标的行情往往表现为反方向比值越大表明空头压力越大比值越小表明多头力量越强交易咨询号截止收盘上证50ETF期权成交额PCR报收于100007上证300ETF期权成交额PCR报收于095-017创业板ETF期权成交额PCR报收于104-001中证1000股指期权成交额PCR报收于073-007Z0015541持仓量PCR期权的持仓量PCR是从期权的卖方角度分析市场的参与程度期权持仓量PCR为100时一般认为是市场行情的多空分界线截止收盘上证50ETF期权持仓量PCR在较低位置小幅波动报收于061-004上证300ETF常俊萍期权持仓量PCR加速上行后小幅回落报收于070-004创业板ETF期权持仓量PCR自低点快速快速拉升后小幅回落报收于063-004中证1000股指期权持仓量PCR上升受阻回落后窄幅波动报收于072-003期权研究员最大未平仓所在的行权价期权最大未平仓所在的行权价是站在卖方的角度分析市场行情所在的压力线和支撑线changjpwkqhcn截至收盘从期权卖方行权价的角度看上证50ETF的压力点行权价维持在265上证300ETF的压力点下降一个行权价从业资格号为38创业板ETF的压力点行权价维持在200中证1000指数的压力点下降一个行权价为6100支撑点行权价维持在F031174066000结论与策略建议1上证50ETF期权方向上上证50ETF前期超跌反弹遇阻回落后窄幅盘整震荡近一个月近一周缓慢下行短期弱势偏空波动上期权隐含波动率窄幅波动后自上轨道线快速下落跌破下轨道线策略建议构建认沽熊市价差期权组合策略获取方向性收益和时间价值收益若市场行情快速大涨突破损益平衡点则平仓离场如上证50ETF期权即S510050P2310M0250010S51005P2310M0255010和B510050P2310M0260010B510050P2310M02650102上证300ETF期权方向上上证300ETF前期超跌反弹近一周震荡上行后遇阻回落一个月以来持续弱势缓慢下行跌破今年以来的最低点市场整体偏弱势波动上期权隐含波动率围绕下轨道线小幅震荡后加速上行突破上轨道线后快速下降至下轨道线波动剧烈策略建议构建卖出10月份看涨看跌偏中性的期权组合策略获取时间价值收益若市场行情快速大涨或大跌则逐渐平仓离场如上证300ETF期权即S510300P2310M0360010S510300P2310M0370010和S510300C2310M0380010S510300C2310M03900103创业板ETF期权方向上创业板ETF前期自低点弱势反弹后窄幅盘整近一个月在空头压力下持续下行回暖势头较弱波动上创业板ETF期权隐含波动率较低位置小幅盘整后突破上轨道线加速上行后快速回落跌破下轨道线策略建议构建卖出看涨看跌期权偏中性的组合策略获取时间价值收益若市场行情快速上涨或下跌突破损益平衡点则平仓离场如CYBETF期权S159915P2310M0185010S159915P2310M0190010和S159915C2310M0195010S159915C2310M02000104中证1000股指期权方向上中证1000指数沿着空头趋势方向加速下跌近三周跌破去年12月以来低点弱势反弹回暖后宽幅盘整近三周缓慢下行后宽幅震荡市场行情整体偏弱势波动上中证1000股指期权隐含波动率大幅波动半个月后上行突破历史平均水平后遇上轨道线压力回落跌破下轨道线策略建议构建卖出看涨看跌偏中性的期权组合策略获取时间价值收益若市场行情快速波动突破损益平衡点则平仓离场如ZZ1000股指期权SMO2310-P-590010SMO2310-P-600010和SMO2310-C-620010BMO2310-C-630010235市场行情标的简称合约代码收盘价涨跌涨跌幅成交量万成交额亿SH50ETF510050SH25590-00160-062639331646SH300ETF510300SH37270-00270-072927933476SH500ETF510500SH57320-00280-04912169699CYBETF159915SZ19380-00090-04645852893SZ100ETF159901SZ26190-00230-0874387116ZZ1000000852SH604348-1648-0271408153164183当月合成期权期权标的平值期权权利金C权利金P合成价格涨跌涨跌幅升贴水SH50ETF26000038700248261390033312900549SH300ETF38000061900283383360070118601066SH500ETF5750005710065657415-00277-04800095CYBETF1950002300033819392-00114-05800012SZ100ETF26500048000253267270027710500537ZZ1000610000822042206140008020132965184当月期权隐含波动率期权标的IMP-CIMP-PIMP-TMA20UPLOW剩余天数到期日SH50ETF152914691503171818651572152023-10-25SH300ETF146614061441173920421437152023-10-25SH500ETF136313581361172020061435152023-10-25CYBETF183617171784224026051875152023-10-25SZ100ETF165816381649189320791707152023-10-25ZZ1000146114761467177119311612102023-10-20当月期权量仓期权标的额-Call额-Put额-PCR变化仓-Call仓-Put仓-PCR变化SH50ETF1727217243100007892649548075061-004SH300ETF1746116512095-017558843391491070-004SH500ETF71468495119004164362184565112-007CYBETF70917370104-001386457245354063-004SZ100ETF14341402098-0104345336182083-005ZZ1000117368524073-0073045621947072-003数据来源wind五矿期货期权事业部标的价量关系图1SH50ETF走势图280成交量万收盘价2000275175027015002651250260255901000255750250500245250240020230330202304042023041020230413202304182023042120230426202305042023050920230512202305172023052220230525202305302023060220230607202306122023061520230620202306272023063020230705202307102023071320230718202307212023072620230731202308032023080820230811202308162023082120230824202308292023090120230906202309112023091420230919202309222023092720231010图2SH300ETF走势图4203000成交量万收盘价27004102400400210018003901500120038037270900370600300360020230330202304042023041020230413202304182023042120230426202305042023050920230512202305172023052220230525202305302023060220230607202306122023061520230620202306272023063020230705202307102023071320230718202307212023072620230731202308032023080820230811202308162023082120230824202308292023090120230906202309112023091420230919202309222023092720231010图3CYBETF走势图2402000成交量万收盘价23015002202101000200500190180020230330202304042023041020230413202304182023042120230426202305042023050920230512202305172023052220230525202305302023060220230607202306122023061520230620202306272023063020230705202307102023071320230718202307212023072620230731202308032023080820230811202308162023082120230824202308292023090120230906202309112023091420230919202309222023092720231010图4中证1000走势图7200250成交量亿收盘价700020068006600150640010062005060005800020230330202304042023041020230413202304182023042120230426202305042023050920230512202305172023052220230525202305302023060220230607202306122023061520230620202306272023063020230705202307102023071320230718202307212023072620230731202308032023080820230811202308162023082120230824202308292023090120230906202309112023091420230919202309222023092720231010SH50ETF期权持仓分布SH50ETF期权持仓分布图SH50ETF期权持仓变化图2500002500020000200000150001500001000050001000000-500050000-10000-1500023023023524024525025526026527027528028529029502252852852252252302352402452502552602652702752802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