核心观点
　　一、业绩概览：上半年营收整体承压，二季度降幅收窄，盈利增速回升。
　　 1H23上市银行营业收入2.95万亿元/yoy-3.43%，归母净利润1.09万亿元/yoy+3.40%；2Q23银行板块合计营业收入1.45万亿元/yoy-2.41%，合计归母净利润5,131亿元/yoy+4.91%。
　　息差降幅边际收窄，中收承压。主营收入拆分如下：1）2Q23利息净收入yoy-0.96%/占比74.2%，主因由于息差压力导致收入下降；2）2Q23手续费及佣金净收入yoy-2.78%/占比13.6%，由于资本市场波动，导致中收较弱，其中，上半年保险代理业务增速亮眼，银保渠道降佣可能会导致减少对中收的贡献。
　　二、优质城农商行业绩亮眼，下调存量按揭利率靴子落地、负债端压力暂缓，行业估值修复可期。
　　 1H23银行业绩分化，优质区域城农商行净利润增速较高，1H23城/农商行归母净利yoy分别为+11.8%/+13.9%（1Q分别+11.7%/+11.9%）；股份行营收增速企稳（1H23/1Q23为-2.71%/-2.88%），中收业务二季度有回升（1H23/1Q23为-10.1%/-13.8%）。央行提出要保证银行合理利润率，银行让利实体压力边际减小；9月，各家银行开始下调存量房贷利率，相较于息差下降的压力，稳经济/地产对于银行资产质量修复预期更为关键；存款利率下调5-15bp有望暂时缓解银行负债端压力，预计下半年板块估值修复可期。
　　三、上市银行整体地产风险可控，城农商行地产不良率优于行业平均水平。
　　约九成银行1H23不良贷款率比年初下降，上市银行整体不良贷款率为1.17%，较年初-3.38bp；上市银行关注率比年初-3bp，表明潜在风险可控。部分上市银行房地产贷款不良率较年初有所上升，但占总不良贷款的比例较低，整体风险可控，其中，城农商行房地产贷款不良率优于行业平均水平。
　　四、投资建议：当前银行估值处于历史低位，下行空间有限，预计下半年随着存款利率下调，房地产市场持续改善，更多稳增长政策逐步落地，银行板块有望迎来估值修复，四季度具备配置性价比。主营区域位于经济发展较优地区的城农商行业绩有望保持较高增速，我们建议关注常熟银行、江苏银行、成都银行，零售龙头招商银行，兼备β属性的宁波银行；以及具备配置性价比的低估值、高股息的国有大行邮储银行、农业银行、中国银行。
　　风险提示：宏观经济复苏不及预期，行业政策出现重大转向；利率超预期调整。

研究报告全文：证券研究报告证券2023年10月8日金融团队行业深度报告银行1H23业绩综述净息差下降趋缓营收降幅收窄行业配置性价比凸显分析师曹柳龙登记编号S1220523060003核心观点一业绩概览上半年营收整体承压二季度降幅收窄盈利增速回升1H23上市银行营业收入295万亿元yoy-343归母净利润109万亿元yoy3402Q23银行板块合计营业收入145万亿元yoy-241合计归母净利润5131亿元yoy491息差降幅边际收窄中收承压主营收入拆分如下12Q23利息净收入yoy-096占比742主因由于息差压力导致收入下降22Q23手续费及佣金净收入yoy-278占比136由于资本市场波动导致中收较弱其中上半年保险代理业务增速亮眼银保渠道降佣可能会导致减少对中收的贡献二优质城农商行业绩亮眼下调存量按揭利率靴子落地负债端压力暂缓行业估值修复可期1H23银行业绩分化优质区域城农商行净利润增速较高1H23城农商行归母净利yoy分别为1181391Q分别117119股份行营收增速企稳1H231Q23为-271-288中收业务二季度有回升1H231Q23为-101-138央行提出要保证银行合理利润率银行让利实体压力边际减小9月各家银行开始下调存量房贷利率相较于息差下降的压力稳经济地产对于银行资产质量修复预期更为关键存款利率下调5-15bp有望暂时缓解银行负债端压力预计下半年板块估值修复可期三上市银行整体地产风险可控城农商行地产不良率优于行业平均水平约九成银行1H23不良贷款率比年初下降上市银行整体不良贷款率为117较年初-338bp上市银行关注率比年初-3bp表明潜在风险可控部分上市银行房地产贷款不良率较年初有所上升但占总不良贷款的比例较低整体风险可控其中城农商行房地产贷款不良率优于行业平均水平四投资建议当前银行估值处于历史低位下行空间有限预计下半年随着存款利率下调房地产市场持续改善更多稳增长政策逐步落地银行板块有望迎来估值修复四季度具备配置性价比主营区域位于经济发展较优地区的城农商行业绩有望保持较高增速我们建议关注常熟银行江苏银行成都银行零售龙头招商银行兼备属性的宁波银行以及具备配置性价比的低估值高股息的国有大行邮储银行农业银行中国银行风险提示宏观经济复苏不及预期行业政策出现重大转向利率超预期调整211银行指数走势复盘银行走势好于沪深目录CONTENT300走势2023年4月银行指数有一段超额涨幅与此前增长不同虽然有所下降但在7月仍保持一定的上涨但本次持续周期较短1盈利分析营收降幅收窄各类银行表现分化图表1各类型银行办年度营收同比2利息收入净息差整体承压边际降幅收窄银行指数沪深300可比4925004725003非息收入投资收益回升支撑非息收入4525004325004资产质量质量稳中向好地产行业风险可控4125005重点公司优质区域城农商行表现亮眼392500372500202207012022092120221216202303152023060820230830资料来源Wind方正证券研究所311银行指数走势复盘跑赢大盘103pct银行走势好于沪深3002023年以来银行指数在5月受中特估主题影响有一段较明显的超额涨幅在7月稳增长政策影响下也有小幅上涨但上半年经济复苏放缓实体信贷需求不足银行息差持续承压导致银行板块估值在低位震荡两段上涨行情持续周期也都较为短暂估值低位蓄势待发2023年以来央行已进行2次降准2次降息减少了实体经济融资成本释放银行中长期流动性预计在稳增长政策的支持下将提振实体融资需求进一步改善市场预期上半年在贷款需求不足的情况下银行板块行情较为震荡但相对好于大盘走势年初截至928银行指数上涨516跑赢大盘103pct预计后续在存款利息下降房地产行业政策优化等稳增长政策的持续推出宏观经济将逐渐复苏银行业资产质量持续向好板块估值修复可期图表1银行指数与沪深300走势沪深300银行指数央行提出指导银一年期LPR行调整存量房贷款证监会主席首次提中特估行情-10bp利率5000出建立中国特色估值体系4800460044001年期MLF1年期MLF4200-10bp-15bp一年期LPR-10bp400038003600340022-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-09资料来源Wind方正证券研究所412上市银行营收增速分化优质城农商行营收增速保持正增长受经济恢复程度不同影响区域优质城商行营收增速较快1H23上市银行营收同比050国有大行股份行城商行农商行营收同比分别141-271405330股份制银行业务覆盖区域较广部分区域复苏节奏较慢使得股份行营收增速相比于22年整体下降较多其中浙商银行近三年营收增速均为股份行中最高1H23同比增速达468城商行营收增速整体波动相对较小部分优质城农商行主营区域经济复苏节奏较快需求相对较多所以业绩具备韧性其中长沙银行近3年增速持续提升1H23营收同比增速为城商行中最高达1212图表2上市银行营收增速同比简称1H231H231H231H23归母2Q232Q232Q232Q23归母简称1H231H231H231H23归母2Q232Q232Q232Q23归母单位亿元营收营收同比归母净利净利同比营收营收同比归母净利净利同比单位亿元营收营收同比归母净利净利同比营收营收同比归母净利净利同比工商银行4475-8217371302199-7583633长沙银行1261214010616511420126建设银行4003-8216733531932-5278678成都银行1111125625105812530322农业银行3658-5513323331764-2761760贵阳银行77-3129-22940-8313-63中国银行319219120101415340862404重庆银行70312943837441462邮储银行1770204965208880623352郑州银行69-8520-191436-1319-371交通银行1372-434604547010421434青岛银行642523157233-7414156招商银行1785-0475891287808369105苏州银行6353262100315313212兴业银行1110-41427-492556-1417615齐鲁银行611092015493212910189中信银行1062-20361108954808169115兰州银行419010154721634227浦发银行912-75231-2332432-11373-323西安银行34521386016-54790平安银行886-372541494435-50108167厦门银行303614159215237169光大银行765-25241332384-3311713渝农商行149-307095275-2830100民生银行715-36238-349348-7595-125沪农商行13979691847718434253华夏银行476-17121507245036360青农商行56491981729289112浙商银行332477711031746721141常熟银行49124152082251157211江苏银行388106170272020010988295无锡银行242812206812197187北京银行334-16142489170426784张家港行2414913651235487宁波银行32193129149015610263144紫金银行221695701117559上海银行264-57128127131-4168-04苏农银行210510152911-026149南京银行24333107526114085324江阴银行21127142310-143156杭州银行18461832629894641245瑞丰银行19827168010834174资料来源Wind方正证券研究所注营收统计剔除513各类型银行收入贡献各具经营特色大行中收贡献多城农商行投资收益提升不同类型银行收入贡献各具经营特色1H23上市银行归母净利润同比345国有行股份行经营范围广涉及业务丰富手续费及佣金净收入贡献度更高分别达154178城商行农商行投资收益贡献更大占比分别为1588930农商行盈利以利息净收入为主占营收比例7831H23大部分国有行和股份行净利润同比增速较去年和前年增速放缓城商行和农商行业绩具备韧性其中江苏银行杭州银行成都银行主营所在区域经济发展较好净利润同比增速较高分别为272263251图表3各类型银行半年度净利润同比增速图表4各类银行营收占比资料来源Wind方正证券研究所611银行指数走势复盘银行走势好于沪深目录CONTENT300走势2023年4月银行指数有一段超额涨幅与此前增长不同虽然有所下降但在7月仍保持一定的上涨但本次持续周期较短1盈利分析营收降幅收窄各类型银行表现分化图表1各类型银行办年度营收同比2利息收入净息差整体承压边际降幅收窄银行指数沪深300可比4925004725003非息收入投资收益回升支撑非息收入4525004325004资产质量质量稳中向好地产行业风险可控4125005重点公司优质区域城农商行表现亮眼392500372500202207012022092120221216202303152023060820230830资料来源Wind方正证券研究所721利息净收入承压降幅边际减缓城农商行同比实现正增长利息净收入增速下降上市银行1H23利息净收入同比-1412Q23利息净收入同比-096降幅边际减缓1H23城商行的净利息收入同比346增速同比-227pct但仍超过行业平均增速主要受益于当地经济复苏节奏较快信贷投放保持高增长国有大行股份行农商行1H23净利息收入同比分别为-134-316004股份行受信贷投放拖累信贷增速低于资产增速17pct占比方面各类上市银行利息净收入占营收的比例均较2H22有下滑图表5利息净收入同比增速图表6利息净收入占营收的比例2H211H222H221H239080706050403020100国有大行股份行城商行农商行资料来源Wind方正证券研究所822净息差下行压力放缓2Q环比1Q持平存款利率下调将缓解负债端压力净息差下行压力放缓2Q环比1Q持平金监总局披露2Q23商业银行净息差为174环比持平所以预计2Q23上市银行息差降幅收窄成本方面国有行依然保持最低上半年央行2次下调lpr使整体银行成本下降约1bp但不足抵消收入端收益率下滑8月末多家银行将1年期2年期3年期5年期存款挂牌利率下调10bp20bp25bp25bp预计将帮助缓解负债端压力利好息差企稳图表71H20-1H23各类型银行净息差变化图表81H20-1H23各类型银行成本率变化股份行农商行城商行国有银行国有行股份行城商行农商行2648244644224220401838163614341H202H201H212H211H222H221H231H202H201H212H211H222H221H23资料来源Wind方正证券研究所923优质城农商行净息差下滑幅度更小净利息收入增速显著高于平均信贷投放较好优质城农商行净息差下滑幅度较小42家A股上市银行中有40家上市银行1H23净息差收窄仅有青岛银行和江阴银行2家净息差同比上升同比分别上升9bp2bp常熟银行净息差为300为行业最高20家上市银行净息差低于自律机制警戒值18长沙银行宁波银行常熟银行青岛银行成都银行等城农商行受益于区域经济发展1H23净利息收入增速显著高于其他银行同比分别为168166149135125图表942家银行净息差对比证券1H23利息1H23利息1H23净利息占营收1H23比年初证券1H23利息1H23利息1H23净利息占营收1H23比年初单位亿元净收入净收入同比收入占比比例变动净息差变动bp单位亿元净收入净收入同比收入占比比例变动净息差变动bp交通银行824-3260107131-17长沙银行9916878331234-7邮储银行14032379302208-12成都银行8912580210192-12中国银行23404573318167-9贵阳银行69-2789104218-9农业银行2904-3379419166-24郑州银行59-5185731213-14建设银行3122-1678052179-23重庆银行5406772-19163-11工商银行3370-4175332172-20青岛银行45135708681859国有大行2327-0974222171-18齐鲁银行4511674005186-10招商银行10901261109223-17苏州银行437468313174-13中信银行732-0968908185-12兰州银行3079735-08151-7兴业银行719-0864722195-15西安银行28-16804-56143-23平安银行626-2270711255-20厦门银行22-16757-40134-19浦发银行604-120662-34156-21城商行1023377200174-11光大银行547-34715-07182-19渝农商行120-58810-24179-18民生银行513-64718-21148-12沪农商行10524753-41172-11华夏银行342-90717-57187-23常熟银行4314988319300-2浙商银行24032721-11214-7青农商行38-17679-45186-14股份行601-34688-09194-16紫金银行2011895-05159-21江苏银行27264700-28228-4张家港行203682317205-20北京银行246-39736-18154-22无锡银行17-15720-31166-15宁波银行20216662839193-9江阴银行16-22755-27222上海银行181-104688-3614-14瑞丰银行1617821-53186-35南京银行13606561-152190苏农银行15-19735-19173-31杭州银行1198664915156-13农商行4318785-20196-16资料来源Wind方正证券研究所各类型银行数据由类型内所有银行数据算术平均计算得出后页表格计算方法也均相同1024对公贷款发力拉动总规模城商行贷款增速最高对公贷款发力拉动信贷规模住房贷款规模同比下滑上市银行整体贷款规模稳步扩张1H23末上市银行贷款规模为15227万亿同比1172新增贷款112万亿元同比多增142万亿元增长中对公贷款为主上市银行合计对公贷款新增1073万亿元占新增总贷款的9551H23各类银行中城商行贷款增速最高同比14012022年以来个人住房贷款余额增速持续下行截至2H23末个人住房贷款余额为354万亿元同比-003增速首次转负但随着存量房贷利率下调的实施个人住房贷款规模有望企稳图表101H20-1H23各类型上市银行贷款规模及同比图表111H23各类型银行贷款结构股份行国有行单位亿元城商行农商行股份行64国有行股份行右国有行右160城商行右农商行右8036425214070601206010050企业贷款及垫款80407个人贷款及垫款9票据贴现60303140203655622010城商行农商行002020H22021H12021H22022H12022H22023H1资料来源Wind方正证券研究所注左侧图表中2021H1城商行和农商行规模增速同比数据对兰州银行沪农银行和瑞丰银行进行调整1125优质城商行对公资源较好信贷投放能力突出优质城商行对公资源较好部分城商行信贷增速超过总资产公司贷款占总贷款的599其中邮储银行招商银行常熟银行个人贷款占比较高分别为551524593中国银行邮储银行宁波银行成都银行贷款增速快于其总资产增速信贷投放能力突出分类型来看股份行中个人贷款占总贷款比例最高为423城商行中公司贷款占比最高占总贷款的620图表12上市银行贷款规模简称1H23总1H23总资企业比个人比简称1H23总1H23总资企业比个人比比年初企业占比个人占比比年初企业占比个人占比单位亿元贷款产比年初年初年初单位亿元贷款产比年初年初年初工商银行2529199010262314033529成都银行575418212179721420078建设银行2307819110659717036923长沙银行477812110358816637953农业银行21742010212159716536857重庆银行37597262626128250-05中国银行192127977563115233918郑州银行351161437076723515邮储银行78227857539315155165贵阳银行31259537826103152-18交通银行7795768636599031021青岛银行2888747366410826126国有大行174905899058314537936苏州银行283913310658420833964招商银行6355450594058552453齐鲁银行28331018867911428891中信银行5380144335098641145兰州银行244077596577424964兴业银行522234867572136375-07厦门银行201304-4951705378-09浦发银行49775162655055376-12西安银行198949425588332840民生银行4390960535359140008城商行6871916963712529738光大银行37437487356392405-01沪农商行6965396158363306-04平安银行3439133343397560109渝农商行673765644849343844华夏银行2342631516464731131青农商行251748696556729138浙商银行16469841116539026440常熟银行214711010436213059398股份行4166546565308440718紫金银行17076510467014324529北京银行197771007258515333948无锡银行137771746809419400江苏银行174608810557717936347张家港行1217586847610243227上海银行13591425461280305-02苏农银行120310310561513024360宁波银行1168711799535105377127江阴银行1119854365910720500南京银行106281247968516426018瑞丰银行111886190476265472-07杭州银行77391027962717934013农商行2611738856611934229资料来源Wind方正证券研究所注左侧图表中2021H1城商行和农商行规模增速同比数据对兰州银行沪农银行和瑞丰银行进行调整1226存款规模持续增长国有大行增长最快存款规模总体保持增长上半年受资本市场波动投资者避险情绪上升1H23上市银行整体存款规模有明显增长较22年末952国有股份行城商行农商行比年初分别106619494农村商行存款以个人定期存款为主占存款总额的538占比同比去年334pct图表131H20-1H23各类型上市银行存款规模及同比图表141H23各类型银行存款结构01公司活期存款1股份行国有行城商行农商行单位万亿元公司定期存款20股份行同比国有行同比城商行同比农商行同比个人活期存款23200163336个人定期存款1801411其它存款160211214036股份行19国有行120101008043806601943029402021200754城商行12农商行1H202H201H212H211H222H221H2334资料来源Wind方正证券研究所注2020H12021H1齐鲁银行兰州银行沪农银行和瑞丰银行数据有调整1327存款呈现定期化趋势防御性储蓄仍然存续存款呈现定期化趋势个人定期存款上半年增幅最高1H23国有大行和股份行公司存款增长较快个人和公司存款中定期存款规模分别比年初167131明显高于活期存款的-02和64国有大行股份行城商行农商行定期存款规模分别较年初18561114132活期存款规模分别较年初238717686212农业银行宁波银行苏州银行成都银行常熟银行存款规模比年初增长较快分别125196157142300图表15上市银行存款规模简称个人规模比公司规模比定期规模比活期规模比简称个人规模比公司规模比定期规模比活期规模比存款总额比年初存款总额比年初单位亿元占比年初占比年初占比年初占比年初单位亿元占比年初占比年初占比年初占比年初农业银行27834112559410338216252920944840杭州银行10129912081607597847067497122交通银行8447678388109612606439535749西安银行2791-0555447427-6268880293-157工商银行328983118490108503128571239422-13南京银行136191002892166745573912322425邮储银行13301646890491102470387297-39北京银行2072583282826439552012440452建设银行27233010654112645912753620446449厦门银行1851-9732791567-8861260282-180中国银行22173711245510549712252217643146上海银行1635841327806732361605384104国有大行2198149810042710458416840322长沙银行6167664941204742254811041921平安银行3381521339109661-19626-0937475齐鲁银行38781094721235289765616534416浦发银行500183628051720315581444166成都银行732614244418753111160119737468华夏银行213443424181675945528536499重庆银行399559473130486057466321464民生银行4241562280166717266645033385贵阳银行38761047686493-4562845341-36招商银行80302664136858764415194585-10城商行8172754121395404461611133630兴业银行51365842421466897156210736966江阴银行1374845691113489660713630949光大银行40920632931286105258311320216张家港行15601185921443233067312124248浙商银行179988513513986577544-02456212青农商行30087569577305696767932466中信银行55347852621237357253354464124无锡银行187485574165383-20713135244-44股份行43725601126955256056412104渝农商行9025948229516873728157261-59兰州银行33034866748247486075930727常熟银行2774300718414215187595209338720宁波银行15519196240316718180606235352174瑞丰银行142715465715132216363521034366郑州银行353447454136444-145559334202沪农商行97943851764419-0560178335-42青岛银行3701844541405464365910934141紫金银行19531105601484067468015628730苏州银行366115748720445111661922431953苏农银行151410655020839012597213343-16江苏银行1848913836120151580597131279116农商行49461165501584126864214932082资料来源Wind方正证券研究所1411银行指数走势复盘银行走势好于沪深目录CONTENT300走势2023年4月银行指数有一段超额涨幅与此前增长不同虽然有所下降但在7月仍保持一定的上涨但本次持续周期较短1盈利分析营收降幅收窄各类型银行表现分化图表1各类型银行办年度营收同比2利息收入净息差整体承压边际降幅收窄银行指数沪深300可比4925004725003非息收入投资收益回升支撑非息收入4525004325004资产质量质量稳中向好地产行业风险可控4125005重点公司优质区域城农商行表现亮眼392500372500202207012022092120221216202303152023060820230830资料来源Wind方正证券研究所1531非息收入整体逐渐回暖投资收益贡献度增长不同银行非息收入同比变化波动较大投资收益贡献增加上市银行1H23非息收入同比-85同比增速好转城农商行同比增速转正股份国有城商农商行同比分别为-18-14255170上市银行非息收入占营收比为271较2H22减少52pct贡献度下降42家上市银行中有9家非息增速由负转正投资收益成为非息收入重要支撑1H23受利率下行影响债市估值修复银行其它非息收入增速较快贡献非息收入增长1H23国有行股份行城商行农商行投资收益同比分别20374因为信贷需求不足竞争加剧中小银行负债成本较高竞争力较弱所以中小行加大了对债券的投资城农商行债券资产比年初分别638799图表16上市银行非息收入结构简称手续费及佣其他非简称手续费及佣其他非同比占比投资公允占比占比同比占比投资公允占比占比单位亿元金净收入息收入单位亿元金净收入息收入农业银行507325139193353246167杭州银行234-171128384209410223交通银行2458-0317917681293019220西安银行144-234425215053154工商银行7347-34164284864370483南京银行232-28895880362836344邮储银行1820181031726981847104北京银行251-41475622186632189建设银行70602617683021174744厦门银行195-18466299852177中国银行4638751451356423884122上海银行287-179109480182537204国有大行4733181511743682777107长沙银行10146080190150172137平安银行16371918583094960108齐鲁银行644-2681068213493154浦发银行1396-8615318081981684185成都银行342-6131170153186167华夏银行367-36577788165982206重庆银行197-52328124178139200民生银行10849815165692937131贵阳银行205-3642755726482招商银行4709-1182641422802237125城商行126-14979297174310186兴业银行1582-30314222392022337210江阴银行037-418184320747227光大银行1345-9417669090834109张家港行048426202711337157浙商银行29512289519156631190青农商行3712866109195142254中信银行19061218012911221391131无锡银行117-238493815756231股份行1591-7915711381331333155渝农商行992-4567150101183123兰州银行187-33459021691220常熟银行-001-005511258118宁波银行35913112797248838261瑞丰银行002-1088013317534178郑州银行322-2324763926797沪农商行151262109177127193139青岛银行9401251489414892144紫金银行0571252615671779苏州银行8427113499159115183苏农银行053-349254622250239江苏银行272-24270835215894230农商行32-144386914882175资料来源Wind证监会方正证券研究所1632中收降幅收窄财富管理规模扩张放缓中收降幅收窄理财规模扩张放缓1H23上市银行累计中收同比-422Q同比增速较1Q回升136pct受资本市场波动影响2023年上半年银行理财规模扩张速度放缓代销基金规模下滑手续费及佣金净收入增速放缓上市银行整体较去年同期基本持平国有行股份行城商行农商行1H23手续费及佣金收入同比增速分别为18-398-225-044除国有行外其他三类银行手续费及佣金净收入贡献均有下滑图表17各类银行手续费及佣金净收入同比增速图表18各类银行手续费及佣金净收入占非息收入比例股份行国有行城商行农商行股份行国有行城商行农商行6080507040603050204010030-1020-2010-3001H202H201H212H211H222H221H231H202H201H212H211H222H221H23资料来源Wind方正证券研究所1711银行指数走势复盘银行走势好于沪深目录CONTENT300走势2023年4月银行指数有一段超额涨幅与此前增长不同虽然有所下降但在7月仍保持一定的上涨但本次持续周期较短1盈利分析营收降幅收窄各类型银行表现分化图表1各类型银行办年度营收同比2利息收入净息差整体承压边际降幅收窄银行指数沪深300可比4925004725003非息收入投资收益回升支撑非息收入4525004325004资产质量质量稳中向好地产行业风险可控4125005重点公司优质区域城农商行表现亮眼392500372500202207012022092120221216202303152023060820230830资料来源Wind方正证券研究所1841贷款不良率持续改善资产质量稳中向好银行贷款不良率稳中有降1H23上市银行整体不良贷款率为117平均较年初-4bp33家上市银行不良率环比1Q23下降平均下降9bp上市银行不良贷款余额同比704处于平稳可控水平四类银行的贷款不良率均有下降反映银行业整体资产质量稳中向好图表19上市银行不良贷款率走势图表20上市银行不良贷款余额同比增速国有行股份行城商行农商行2H211H222H221H2317251620151514131012511010国有行股份行城商行农商行1H202H201H212H211H222H221H23-5资料来源Wind方正证券研究所上市银行各类型银行不良率为所属分类银行的算数平均数1942九成银行不良率下降房地产贷款占比低风险影响可控九成银行不良率下降1H23约九成上市银行不良率较年初下降其中民生银行重庆银行瑞丰银行青农商行的不良率降幅排在行业前列较年初分别-11bp-17bp-10bp-26bp邮储银行宁波银行杭州银行成都银行常熟银行贷款不良率一直保持低位分别为081076076072075房地产不良率升高占比低影响有限地产风险持续出清负面效应持续释放1H23部分银行房地产不良率有所上升依托区位优势及更为灵活的授信与风控政策调整城农商行房地产贷款不良率优于行业平均水平部分银行房地产不良率较高但由于房地产贷款占比较低例如重庆银行和渝农商行按揭不良提升19bp和24bp占比分别为11和14对整体资产质量影响有限图表21上市银行不良率变化简称不良不良贷占总贷按揭信用卡简称不良不良贷按揭余占总贷按揭信用卡比年初比1Q23比1Q23比年初按揭余额比年初比年初比1Q23比1Q23比年初比年初单位亿元总额款率款比不良率不良率单位亿元总额款率额款比不良率不良率农业银行294486-22135-2-25317124050-116杭州银行5985-320760-1922120187交通银行105065-191351014968190473244西安银行2542-141251025013工商银行343670-18136-2-263744250423227南京银行95119-3309007737邮储银行63037-06081-1-32324130050-7183北京银行26427-1000134-2-9335217建设银行316681-22137-1-164763280425166厦门银行16-668308-6-624812中国银行246966-11512810-44856525上海银行1661613122-3-31640120204214国有大行228268-341251-2447422504606196长沙银行55120-451160068514平安银行3531421103-2-2841624齐鲁银行3686-27127-1-251018浦发银行743-0417149-3-38548170586249成都银行419205072-4-6890150465087华夏银行4031012172-1-3321014重庆银行46-57-08121-3-17408110711932民生银行690-0604157-3-1156061305729贵阳银行46112-46147-221996招商银行60645-060950-113786220350168城商行7459-77114-1-38651205762兴业银行56333-07108-1-110857210560401江阴银行1189-4709810918光大银行48893-491355591516张家港行1147-60088-6-11109浙商银行23969-411451-212438青农商行49-7653193-16-26307120849中信银行649-06011210-6985418无锡银行1128-15077-1-414410股份行52628-05131-04-3749317052028渝农商行8155-091210-19481410124兰州银行4272-34170-132813常熟银行1623-400750-613660522091宁波银行89129-63076018117瑞丰银行1105098-3-1013212郑州银行6654-18187-1-1349101672204沪农商行664302095-21109216青岛银行3314-171140-747116紫金银行2055-10001190-118311苏州银行24106-42086-1-235813022-2苏农银行1164-45092-2-3857江苏银行15953-23091-1-3251614农商行2936-116106-3-532311079121资料来源Wind方正证券研究所20